節后股市風云突變，大盤高位出現劇烈震蕩。牛市是否已經見頂，成為不少投資者熱論的話題。對此，博時首席策略分析師、博時價值增長、博時價值增長貳號和博時平衡配置基金經理楊銳先生認為，看好中國股市的長期表現，建議投資者不必花太多時間去關心市場短期的漲漲跌跌，買基金一定要有平常心。

　　有業內人士認為，此次調整，與基民的獲利贖回導致基金賣出股票有關。對此，楊銳表示，“基民”情緒的波動和“基民”的預期，對基金經理的操作確實有一定影響。去年股票型基金的收益達到100％多，由此，投資者對今年基金收益的預期非常高。事實上，一年內實現翻倍收益是一個很偶然的現象。

　　楊銳介紹，以長期的經驗來看，投資于

股票市場能帶來的收益是GDP的增長率再加上通貨膨脹率。目前，我國GDP大約是8％的增長率，再加上2％左右的通貨膨脹率。因此，正常情況下，在一段較長的時間里，股票型每年的收益應該平均為8%-10%。而且，這個收益率是復合的年化收益率，有的年份收益高，有的年份收益低，有的甚至為負，但總體上平均為每年8%-10%。

　　如果用平常心來對待基金投資，就可以不必用過多的精力關心市場的短期波動。楊銳表示，市場的漲漲跌跌是正常的現象，下跌是市場的自我修正。市場的短期調整，更有利于后市的發展，也將為基金投資提供更多有價值的投資標的。因此，大盤下跌時，可能正是買入并持有的最好時機。

　　談到對后市的看法，楊銳依然十分樂觀，他表示，最大的信心來自于

中國經濟實力的崛起，當全球的目光都投向中國的時候，中國的投資者更有機會分享中國的經濟增長。在中國經濟崛起的過程中，裝備制造業中的實力企業，以及消費、金融和地產行業中的藍籌企業，將創造更豐富的投資機會。

　　李東升

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