貨幣市場基金周評0226-0302

　　上周，貨幣市場基金的收益較節(jié)前有所回落，49只貨幣市場基金的七日年化收益率均值為2.1281%，低于節(jié)前最后一周2.8645%的收益率均值。49只基金中，有35只基金跑贏2.016%的業(yè)績基準，占比71.43%，低于節(jié)前的89.80%。49只基金中，易方達貨幣B以2.5370%的七日年化收益率居于榜首，建信貨幣以2.5130%的收益率排名第二，表現不錯的還有華安現金富利、交銀施羅德貨幣、匯添富貨幣；華寶興業(yè)現金寶貨幣A則以1.0030%的收益率位于榜尾。

　　公開市場操作方面。上周二，央行在公開市場操作中發(fā)行了450億元1年期央票，參考收益率為2.7961%，在之前的那次(2月6日)發(fā)行中因計算天數的緣故小幅微升至2.7979%后，重新回到多周來的平穩(wěn)水平2.7961%。可見，央行將1年期央票發(fā)行收益率"釘"在2.7961%的意圖并未改變。之前，央行官員數度表示，在公開市場操作中仍將保持1年期央票發(fā)行收益率和同期美元LIBOR之間一定的利差水平。上周四，央行發(fā)行了400億元3年期央票，收益率續(xù)升4個基點至3.10%；另外，當日還發(fā)行的900億元3個月期央票，參考收益率為2.5429%，和此前一周持平。3年期央票發(fā)行收益率仍保持之前幾周4-6個基點的升幅顯示央行有意引導中長期利率走高的意圖。

　　這樣，央行上周在公開市場上共回籠1750億元資金，除去到期資金610億元，共凈回籠1140億元資金。若再加上2月25日正式上調存款

準備金率0.5個百分點，一次性收回1600億資金，則節(jié)后一周內央行將凈回籠資金2740億元。

　　市場利率低位運行。春節(jié)過后貨幣市場利率開始回落，7天和14天回購利率已經回復到月初水平。上周五，銀行間市場回購利率為1.5838%，相對于2月16日的1.9839%，下降40.01個基點。目前市場資金依然充裕，市場利率依然會低位運行，大盤股的發(fā)行以及節(jié)假日因素將會直接導致貨幣市場利率在短期內波動較大，尤其是14天回購利率的市場反應最為明顯、市場反應最早，建議關注14天回購利率品種的利率和交易量變化。歷年春節(jié)所在月份央行都是通過公開市場操作凈投放資金，預計央行在3月份會加大公開市場操作力度以回籠市場資金。

　　債市方面。上周由于受到股市暴跌和傳聞的影響沒有延續(xù)節(jié)前的漲勢，市場在上半周即放量下跌，后來隨著市場信心的恢復而回穩(wěn)。從全周來看，上證國債指數開于111.84點，最高111.84點，最低111.64點，收于111.80點，較上周上升0.03點。滬市從盤面分析來看，全周共有38只國債有交易，其中7只價格上升，29只價格下跌，3只持平。交易活躍的長短期品種均出現不同程度的下跌。預計2月份CPI可能會出現反彈，3月份債券市場將繼續(xù)處于敏感期。

　　總體來看，上周貨幣市場基金繼續(xù)保持著較高的收益率，平均七日年化收益率達到加息后的新業(yè)績比較基準，近四分之三的基金收益情況較好。目前，

股票市場短期出現一些調整，市場風險相對較大，而貨幣市場基金可作為投資者們良好的避風港，畢竟貨幣市場基金風險低、流動性好，且有著比銀行定期一年存款略高的收益。投資者可以采取投資組合的方式減少單個基金凈值波動較大的風險，選擇3至5個不同類型的基金，比如選擇幾只債券基金和貨幣市場基金，以避免股票市場劇烈波動所帶來的風險。

　　附：2007年3月2日貨幣市場基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(3月2日)

序號	基金名稱	當日萬份收益	七日年化收益率
1	易方達貨幣B	0.5755	2.5370%
2	建信貨幣	0.5684	2.5130%
3	華安現金富利	0.5507	2.5030%
4	交銀施羅德貨幣	0.5624	2.4810%
5	匯添富貨幣	0.2998	2.4670%

 

 

熊榜（3月2日）

 

序號	基金名稱	當日萬份收益	七日年化收益率
1	華寶興業(yè)現金寶A	0.4475	1.0030%
2	華寶興業(yè)現金寶B	0.5179	1.2710%
3	泰達荷銀貨幣	0.4518	1.6260%
4	廣發(fā)貨幣	0.4338	1.6740%
5	銀河銀富貨幣	0.5436	1.7090%

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