（一）公司分析

信達(dá)澳銀基金管理有限公司是2007年度基金市場(chǎng)上出現(xiàn)的第二家新公司，也是一家合資基金管理公司。信達(dá)澳銀基金管理有限公司成立于2006年6月5日，注冊(cè)資本1億元人民幣，公司總部設(shè)在深圳。公司由中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司和澳洲聯(lián)邦銀行的全資附屬公司康聯(lián)首域集團(tuán)有限公司共同發(fā)起，是國(guó)內(nèi)第一家由國(guó)有資產(chǎn)管理公司控股的基金管理公司，也是澳大利亞在中國(guó)合資設(shè)立的第一家基金管理公司。其中中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司股權(quán)比例為54％，康聯(lián)首域集團(tuán)有限公司股權(quán)比例為46％。

按照中國(guó)銀河證券基金研究中心的基金分類體系規(guī)則，信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)基金的一級(jí)分類屬于股票基金，二級(jí)分類屬于股票型基金，三級(jí)分類屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。此基金其未來(lái)投資組合中的股票投資比例為基金資產(chǎn)的60％－95％，債券投資比例為基金資產(chǎn)的0－35％。此基金的發(fā)行表明信達(dá)澳銀基金管理公司十分了解當(dāng)前基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情發(fā)展情況，了解自身投資管理團(tuán)隊(duì)的特點(diǎn)與實(shí)力，有意從風(fēng)險(xiǎn)/收益特征的最高端切入市場(chǎng)，為投資者在較好的基礎(chǔ)市場(chǎng)行情背景之下爭(zhēng)取較好的收益。

這只新基金有兩個(gè)看點(diǎn)：第一，強(qiáng)調(diào)個(gè)股選擇。作為一只股票型基金，在一般情況下，此基金將通過(guò)投資每股盈利持續(xù)增長(zhǎng)能力被市場(chǎng)低估的優(yōu)質(zhì)公司來(lái)把握市場(chǎng)無(wú)效性發(fā)生時(shí)所產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。此基金的股票投資策略有以下三個(gè)主要的立足點(diǎn)：投資在管理層素質(zhì)高，核心業(yè)務(wù)價(jià)值突出的公司；堅(jiān)信每股盈利的增長(zhǎng)推動(dòng)股票價(jià)格的長(zhǎng)期增長(zhǎng)；力爭(zhēng)對(duì)上市公司長(zhǎng)期每股盈利增長(zhǎng)潛力予以合理的定價(jià)，當(dāng)認(rèn)為市場(chǎng)低估了這一合理定價(jià)時(shí)堅(jiān)決買入并持有該上市公司股票，當(dāng)認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)該上市公司的合理定價(jià)給與了太高預(yù)期則果斷出售該公司股票。

未來(lái)，此基金將通過(guò)積極主動(dòng)的投資管理策略為投資人創(chuàng)造價(jià)值，秉承自下而上的投資分析方法，通過(guò)對(duì)企業(yè)及其發(fā)展環(huán)境的深入分析，尋求具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的成長(zhǎng)型企業(yè)和它們被市場(chǎng)低估時(shí)出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，通過(guò)投資具有持續(xù)盈利增長(zhǎng)能力和長(zhǎng)期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)為投資人實(shí)現(xiàn)股票資產(chǎn)的持續(xù)增值。從整體投資策略來(lái)看，此基金十分強(qiáng)調(diào)對(duì)于富有投資價(jià)值上市公司的甄選，其投資策略中已經(jīng)明確表示要“以自下而上的精選證券策略為核心”，至于傳統(tǒng)投資理念中的資產(chǎn)配置與行業(yè)配置，在此基金中只是“適度運(yùn)用”其來(lái)調(diào)整投資方向，系統(tǒng)有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而達(dá)到“挖掘并長(zhǎng)期投資于能抗擊多重經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)公司，通過(guò)分享公司價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值”的資產(chǎn)管理目標(biāo)。

第二，基金經(jīng)理曾昭雄先生具有較為豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)，先后擔(dān)任過(guò)湘財(cái)荷銀基金管理公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、首席基金經(jīng)理；景順長(zhǎng)城基金管理公司投資副總監(jiān)、股票投資主管、基金經(jīng)理；招商基金管理公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、社保110基金經(jīng)理，先前管理過(guò)的基金均取得過(guò)較好的業(yè)績(jī)，他所效力過(guò)基金公司均曾經(jīng)有過(guò)較好的投資績(jī)效。曾昭雄先生的強(qiáng)項(xiàng)在于選股，在其以往的投資過(guò)程中，貴州茅臺(tái)、蘇寧電器、張?jiān)�A、贛南果業(yè)等股票市場(chǎng)市場(chǎng)上往日的大牛股，都曾經(jīng)是他重點(diǎn)投資過(guò)的對(duì)象。正是因?yàn)橛写溯^好的過(guò)往投資經(jīng)歷，才有了此基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)就已經(jīng)明確提出的自下而上精選證券這種核心投資策略。有基于此，此基金將可以為未來(lái)的投資者帶來(lái)較好的收益預(yù)期。

按照一般性的投資理念，對(duì)于像信達(dá)澳銀基金管理公司這樣的新公司通常要有一定時(shí)間的觀察期，在了解其內(nèi)部管理情況、團(tuán)隊(duì)運(yùn)作情況、投資績(jī)效情況等之后，才可以考慮是否投資的問(wèn)題。但是在此公司里，由于有一位較為資深的基金經(jīng)理，同時(shí)也是一位較為資深的投資總監(jiān)來(lái)掌管未來(lái)的投資工作，此基金、此公司未來(lái)的股票投資運(yùn)作可能會(huì)較其它一般的新公司能夠更加容易地、更加迅速地進(jìn)入狀態(tài)，因?yàn)榛�金運(yùn)作講究的是團(tuán)隊(duì)合作，單獨(dú)依靠某位明星似的基金經(jīng)理是難以長(zhǎng)久和持續(xù)的，中國(guó)基金市場(chǎng)近幾年的發(fā)展情況已經(jīng)證明了這一點(diǎn)，一些總體績(jī)效排名靠前的新公司正是因?yàn)閾碛辛艘晃粌?yōu)秀的投資總監(jiān)。因此說(shuō)，對(duì)于像信達(dá)澳銀基金管理公司這樣有較為特殊背景的新公司，對(duì)于其股票投資管理能力，投資者不妨可以另眼相看。

1、此基金以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象，由于基礎(chǔ)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度較高，此基金未來(lái)的績(jī)效特征將與股票市場(chǎng)行情的振蕩有著較為密切的關(guān)聯(lián)，基金凈值波動(dòng)的幅度可能會(huì)相對(duì)較大。

2、目前的股票市場(chǎng)點(diǎn)位處于歷史最高位，后市是風(fēng)險(xiǎn)也將相對(duì)較高。

3、此基金的預(yù)設(shè)的發(fā)行上限是90億份。由于目前新基金發(fā)行數(shù)量較少，投資者對(duì)于新基金的認(rèn)購(gòu)熱情非常高漲，不排除此基金也將會(huì)被迅速認(rèn)購(gòu)至上限規(guī)模，進(jìn)而出現(xiàn)提前停止發(fā)行的情況，因此請(qǐng)廣大有意認(rèn)購(gòu)此基金的投資者及時(shí)認(rèn)購(gòu)。

4、投資者在進(jìn)行投資決策前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀此基金的《招募說(shuō)明書》及《基金合同》。

根據(jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心《基金新產(chǎn)品綜合評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)股票型基金的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果如下：

表2：新產(chǎn)品星級(jí)評(píng)價(jià)表