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熱錢推動股市走牛 馬來西亞基金顯崢嶸http://www.sina.com.cn 2007年03月01日 08:00 每日經濟新聞
近幾年來，快速成長的亞洲股市從來不乏“黑馬”和雄�！薄Ｒ蚪洕l展前景廣被看好，旅游勝地馬來西亞已吸引大量國際資金流入股市，在全球熱錢的推動下，馬拉西亞貨幣林吉特亦持續升值，并于上周五一舉刷新近10年高點。德意志銀行也在日前發表研究報告中指出，因馬來西亞央行還有可能采取降息舉措，馬來西亞股市今年的表現有望笑傲全亞洲。盡管該國股市近兩個交易日隨環球股市調整，但截至2月28日，晨星“香港基金三個月榮譽榜”中，馬來西亞基金仍占去20％的席位，回報最高的德盛馬來西亞基金三個月收益率達35.65％。
資金持續流入股匯兩市
過去一年間，人民幣的升值熱力也灼熱了其它亞洲國家的貨幣匯率，其中，馬來西亞貨幣林吉特去年累計上漲6.7％。馬來西亞貨幣林吉特兌美元匯率在1月31日一舉突破3.5整數關口后連續上漲，昨日再創3.4905新高，創1997年亞洲金融風暴以來的最高水平。外匯市場分析師表示，因投資者預期馬來西亞不會像泰國政府那樣干預外匯市場，在大量外資流入的影響下，林吉特匯率預計將持續上揚。
馬來西亞國家銀行總裁丹斯里哲蒂博士也曾表示，該行沒有給林吉特匯率設定預定水平，認為匯價穩步上揚主要是在反映該國的經濟基本面狀況。據了解，在1997年亞洲金融風暴之后，馬來西亞政府決定將林吉特與美元匯率固定在3.80水平，前后長達七年之久。2005年7月，馬來西亞政府宣布林吉特匯率與美元脫鉤，恢復靈活匯率制度。
在經濟前景樂觀、林吉特持續升值等利好因素激勵下，馬來西亞股市也一路攀升，吉隆坡綜合指數上周五收報于1283點，創近十年新高。自去年6月底以來，馬來西亞吉隆坡綜合指數累計漲幅達38％，同期的MSCI亞太指數漲幅為28％。
實際上，德銀分析師Mark Jolley早在去年6月19日就開始建議投資者增持馬來西亞股票和中國臺灣股票。Mark Jolley表示，今年馬來西亞股市還有10％～15％的上漲空間，可能再次笑傲亞洲地區的其它股市。除了德意志銀行，其它投行也看好該國股市。瑞信也在2月2日發布的一份報告中重申了對馬來西亞股市“增持”的評級，認為該國公司的盈利在今后兩年會不斷增加。
香港新鴻基金融業務發展和投資研究經理盧敬忠指出，大量資金的流入是馬來西亞股市匯市重要推動力量。據Emerging Portfolio Fund Research提供的數據顯示，截至去年12月底，海外投資者持有的馬來西亞股票金額已達62.1億美元，創1997年3月以來最高，較上年同期增長了44％。
另據EPFR最新統計數據顯示，今年以來除美國股票基金以外其它股票基金總共獲得了120億美元資金凈流入，新興市場股票基金依然是資金主要流入區。其中，亞洲市場股票基金表現特別搶眼，除日本以外的亞洲股票基金在1月份最后一周獲得了8.336億美元凈流入，馬來西亞等國股票基金資金凈流入明顯放大，成為資金新的聚集地�？偛课挥诓ㄊ款D的EPFR跟蹤全球15000家基金公司，它們的資產總量大約有7萬億美元。
央行減息預期利好股市
德意志銀行亞洲首席策略分析師Mark Jolley表示，為了抑制抵押貸款需求和刺激經濟成長，馬來西亞央行今年有可能采取降息舉措，這將有助進一步刺激股市上揚。2月26日，馬來西亞中央銀行一如市場預期，維持利率于3.5％不變。該行暗示馬來西亞通脹率及經濟增長率有放緩跡象，但仍不需要急于減息。目前市場普預期該國于今年之內必將官方利率調低。
事實上，馬來西亞的通貨膨脹在去年3月曾一度達到七年高點4.8％，隨后開始下降，并于去年11月，創下近16個月的最低點3.0％。馬來西亞央行最近一次加息是在去年4月份，將隔夜政策利率上調25個百分點，其后便連續九個月維持3.5％的標準利率不變。德意志銀行預計，今年該國的通脹率將進一步下降至2.7％，通脹的放緩可能驅使馬國央行調降利率以刺激經濟增長。根據馬來西亞經濟研究協會的一份報告，該國經濟增長率將從去年的5.9％下降至今年的5.2％。
除了減息預期外，馬來西亞央行在1月3日宣布，該行從即日起放寬對金融機構在股票市場投資的限制，以進一步促進馬來西亞金融業的發展。該國央行稱，從1月3日起，在馬來西亞有經營執照的所有金融機構，包括外國金融機構，只要符合條件，均可自由決定投資何種股票和持有股票的數量，不再受央行規定的金融機構持股不能超過某支股票總量5％的限制。該央行同時指出，為防范風險，該行規定一家金融機構在股票方面的投資不得超過其總資產的25％。業內人士指出，該國央行放寬對金融機構在股票市場投資的限制，是馬來西亞逐步改善投資環境的一項措施，也是進一步推動金融業發展的重要舉措。
打造回教金融中心
與其他亞洲國家不同的是，積極打造回教金融中心的馬來西亞還有吸引中東資金的獨特優勢。去年8月，馬來西亞銀行宣布多項金融計劃，以分享伊斯蘭國家估計高達1萬億美元的可投資資產。這些計劃包括：提供外幣回教金融服務的現有回教銀行和回教保險公司，獲準成立外幣業務單位；釋出有條件的回教銀行及回教保險執照；成立馬來西亞回教金融中心執行委員會等。
馬來西亞在發展回教金融方面的成績有目共睹。繼2005年發出三張回教銀行執照給科威特金融機構、卡塔爾回教銀行及沙地阿拉伯Al Rajhi Banking后，去年2月該國又批出四張回教保險執照，其中一張是給予匯豐保險。此外，大馬渣打銀行還于去年推出世界首宗回教外幣換匯服務。據估計，目前全球回教銀行的資產總額約2500億美元，且每年以15％的速度成長。
除了以上利好外，2007年還是馬來西亞旅游年，馬來西亞聯昌國際證券高級分析員陳澤才表示，“2007馬來西亞旅游年”將為馬來西亞股市增添另一股上升動力，亞航（AIRASIA，5099，主板貿服股）、城中城產業（KLCCP，5089，主板產業股）和馬航（MAS，3786，主板貿服股）等旅游業相關股項將因此受惠。
德盛馬來西亞基金三個月回報35.65％
知名資產管理公司摩根富林明日前指出，除了貨幣升值題材外，近期馬來西亞國營企業改革題材持續發燒，政府推出改革發展計劃，除了加速民營化進程外，更加提升企業經營效率及節省成本，根據瑞士信貸預估，若國營企業降低1％的營運成本，將可提高獲利率達7％，相關企業營運展望趨向樂觀，股價更具表現空間。而近期馬來西亞政府提出第九個“五年計劃”，預計將擴增基礎建設支出約2000億林吉特，將刺激內需經濟發展及增加就業，對整體經濟展望將有正面幫助。此外包括今年該國企業并購規模將創下歷史新高，替代能源產業（如棕櫚油）等題材亦將持續吸引國際資金進駐。
盧敬忠表示，由于馬來西亞股市在上周已經創下十年新高，近期回調的可能性較大，投資者宜逢低介入。摩根富林明則表示，整體而言，東南亞各國股市去年以來表現相當亮眼，基本面轉佳的題材也吸引國際資金進駐，雖然短線部分股市可能面臨回調修正風險，但在基本面展望仍樂觀、甚至具轉機性題材的支撐下，短線股市若出現回調均帶來加倉良機。
劉小慶 每日經濟新聞 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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