投資者似乎已經習慣了這樣的思維邏輯：每次大盤急跌，基金必定是做空的重要力量；而幕后也一定是基金贖回壓力增大導致基金經理被迫減倉。前日的大跌也不例外，各種版本的“大額贖回”的傳聞又喧囂塵上，有說保險機構贖回基金要親自投資股票的，有說基民贖回老基金搶購新基金……。就連有些基金經理大跌當天也在質疑：“是不是哪家基金遭遇了巨額贖回？我這邊很正常啊！”

　　凈贖回在正常范圍之內

　　本報記者昨日向各大基金公司了解大跌當日的贖回情況，只有一家公司說贖回額度超過20億元，但相對其900多億的基金規模，也僅占到2%左右，再正常不過；大部分基金公司并未出現傳說中的大額贖回，一般只有幾個億，有些還有凈申購。特別是正在發新基金的或者持續營銷的公司，基金份額還不降反增。而昨天大跌之后長陽，也是在基金重倉股帶領下拉出的，這似乎又在一定程度上回擊了這種觀點。

　　據了解，基金公司收到贖回指令后，要在當日結算的時候把錢給銀行。所以，如果基金倉位比較重，又恰好遇到大額贖回，留存的現金不足，就必須賣出

　　中國工商銀行廣東省分行個人金融業務部的程明高博士告訴記者，為應對贖回，有些基金公司也會打提前量，這里面主要考慮兩個因素：一是預計后幾日會有贖回高峰；二是基金經理會考慮減倉時機，考慮到個股的流動性以及大盤所處點位，基金經理有可能提前套現。

　　程明高并不認同此次大跌是基金贖回造成的。他說，這段時間工行銷售基金的情況良好，沒有哪個分行匯報說贖回異常，倒是很多打電話說基金不夠買。他認為，如果一家基金的贖回額度達到總規模的5%，那就屬于異常。某基金公司市場營銷負責人也透露，這段時間確實存在凈贖回。他說，一般來講，只要沒有新基金發行，凈贖回就是一種常態。大跌當日他們公司贖回額度只有4億元，不到基金規模的1%，單個基金的贖回也就幾千萬，都處在正常范圍。

　　程明高說，基金贖回高峰一般還不在大盤的高點，而是在相對的底部位置。基民跟股民一樣，也喜歡追漲殺跌。據工行的觀測情況，2月份是5號的贖回量最大，這一天也正好是上一波調整的最后一天。

　　贖回不是左右大盤的根本原因

　　業內人士透露，目前基金贖回呈現三種情況：

　　一是賣老基金買新基金。很多基民在銀行引導下，認為老基金凈值太高，新基金凈值低，賣掉老基金買新基金更合算；二是新基民更有贖回沖動。去年下半年進去的基民恰逢大盤迅猛攀升，短期內獲利豐厚，套現欲望強烈；三是機構贖回沖擊更大。某基金負責人透露，他們的投資者結構大部分是散戶，機構較少，所以每天的贖回額度比較平穩，有些機構戶多的基金，贖回就有可能大起大落，因為機構對行情也會有自己判斷，如果覺得大盤風險大，他們會主動贖回。

　　基金經理們可不管市場對基金贖回的諸多猜測，他們普遍認為調整非常正常，有些基金公司在晨會上壓根兒就沒有討論大盤，繼續討論著有價值的個股。金鷹基金投資總監龍蘇云認為，基金贖回并不能成為左右大盤的根本原因，大幅調整在于之前漲幅過快。

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