興業基金 張光成

　　新會計準則將于2007年在上市公司中實施,其中有幾條對上市公司的業績影響比較大:

　　投資性房地產: 首先確認為投資性物業有一定的條件。 其次投資性物業也有兩種計價模式: 一種就是公允模式, 另一種模式仍是成本模式, 和之前的固定資產計量方式完全類似, 每年仍需計提折舊費用。 而公允模式的執行要求非常高, 要求有非常明確的交易價格和活躍市場, 同時相關的稅收配套政策目前仍不明朗, 所以諸多上市公司并不愿意執行公允模式計價。 最后要注意的是, 如果轉換成公允模式計價的話, 存在個首次執行的問題, 在首次執行的時候對凈資產的影響非常大, 而對凈利潤沒有影響。 在以后的會計年度里才會對凈利潤產生影響, 然而由于已經按市價計算價值, 所以變動的范圍將大大縮小。

　　研發費用的資本化: 許多科研企業包括醫藥企業都有非常龐大的研發費用, 這次新會計準則將研發費用分拆成: 研究費用和開發費用。 研究費用主要是指基礎性的研究, 和生產產品沒緊密關系。 開發費用是指和生產產品有密切關系的支出。 因此新會計準則允許對開發費用進行資本化。 但在實際情況中開發和研究非常難以區別, 不同的分類就造成對利潤表影響的時點變化不同。因此給相關公司有了非常大的調控余地。

　　股份支付: 這次要求將股權激勵的成本作為管理費用處理。 例如莫公司對高管發放期權。 行權價為13元, 共3000萬份期權。 授予日股價為20元, 簡單計算期權公允價值為10元/每股。 共增加3億管理費用, 如果分三年授予的話, 每年1個億。 這對上市公司的業績影響還是非常明顯的。

　　金融工具的計量: 這次新會計準則將新設立一個項目: 金融工具。 將以前的短期

股票投資, 長期股票投資, 部分的長期股權投資納入到金融工具中。 同時將金融工具分為三類: 可供出售類, 交易類和持有到期類。 持有到期類主要是債券類投資, 而股票類投資就可以按照管理層的意愿進行劃分。 如果計入交易類的話, 其公允價值的變化每次都會影響當期利潤狀況。 而計入可供出售類的話, 其公允價值的變化只影響資本公積, 而到資產轉移的時候才將其確認為當期利潤。 不同的分類就造成對利潤表影響的時點變化不同。

　　企業合并: 這次最大的變化在于嚴格區分是否同一控制。 其核心理念是認為同一控制下的企業合并所支付的對價是商量定的, 并不具備合理價值, 因此對被合并方的賬面價值并不調整, 差額直接調整資本公積和留存收益。 在首次執行時, 以前同一控制產生的長期股權投資差額也將直接沖減資本公積和留存收益。 因此以前我們經常使用的資產負債率會有很大的失真, 有很多公司凈資產可能一下縮小很多, 資產負債率會非常高。 而非同一控制下的企業合并, 因此認定其交易價格是基本合理的。 所以調整被合并方的賬面價值, 如果購買對價高于調整后的賬面價值, 那就記成商譽。 如果購買對價低的話, 那就記為當期利潤。 因為如果能以便宜的價格買到東西, 就是購買方的本事, 賺得的就是利潤。

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