政協(xié)第十屆全國委員會第四十一次主席會議建議政協(xié)十屆五次會議于2007年3月3日在北京召開。全國政協(xié)委員郭松海往年關(guān)于封閉式基金的提案，使基金成為“兩會”關(guān)注的話題，今年兩會上他仍準(zhǔn)備建議“現(xiàn)有封閉式基金制度需要變革創(chuàng)新”。

　　當(dāng)前，17家基金公司，54只封閉式基金，817億基金份額，這三個(gè)數(shù)字基本上概括了逐漸被邊緣化的中國封閉式基金的全貌。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至2007年1月12日，兩市封閉式基金的平均折價(jià)率為20.94%。由于各種復(fù)雜原因，封閉式基金持有人的利益存在著被漠視甚至于損害的可能。當(dāng)前，對待封閉式基金，部分基金管理公司態(tài)度是，“集中精力搞好開放式，封閉式晾一邊。”而媒體宣傳報(bào)道“開放式基金是主流”，則更為封閉式基金“邊緣化”傾向制造了輿論環(huán)境。

　　春節(jié)前一交易周，據(jù)銀河證券資深研究員王群航觀察，從基金的規(guī)模、到期日期的先后等因素來看，即將到期的小盤基金上周突然有較好的績效表現(xiàn)，周績效排名前20位的基金當(dāng)中有11只是即將于今年到期的小盤基金。2004年，十屆全國政協(xié)委員、山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授郭松海在《關(guān)于關(guān)注證券市場被遺忘的角落》的提案中，曾建議，應(yīng)逐步推動封閉式基金向開放式基金轉(zhuǎn)化。其中，封轉(zhuǎn)開后，應(yīng)考慮根據(jù)持有人持有原基金時(shí)間的長短來相應(yīng)縮減其贖回費(fèi)率。

　　2005年，在全國政協(xié)十屆三次會議開幕前，郭松海委員在《糾正對封閉式基金“邊緣化”的傾向》提案中表示，封閉式基金被“邊緣化”的現(xiàn)象，損害了持有人的利益，影響了基金市場的發(fā)展，應(yīng)盡快采取措施，糾正這一傾向。他建議，做好封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金的試點(diǎn)。目前封閉轉(zhuǎn)開放基金已有3只，除華夏平穩(wěn)增長之外，其余基金同智、基金景業(yè)兩只轉(zhuǎn)型后運(yùn)作時(shí)間較短。基金興業(yè)“封轉(zhuǎn)開”方案獲得98.69%的通過率，成功地實(shí)現(xiàn)“封轉(zhuǎn)開”。2006年9月8日至2006年9月26日開放集中申購，募集18.46億份；2006年9月29日，基金分紅，每10份基金份額派發(fā)現(xiàn)金收益1.6元；2007年2月2日，基金分紅，每10份基金份額派發(fā)現(xiàn)金收益5.45元。

　　封閉式基金是基金公司的創(chuàng)始者，從1998年至2001年的四年中，封閉式基金持有人為基金管理公司提供了30億元的管理費(fèi)，正是這些巨額管理費(fèi)為基金管理公司進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，封閉式基金培育造就一大批基金管理公司、基金經(jīng)理，為證券業(yè)作出重大貢獻(xiàn)。然而，現(xiàn)實(shí)情況是，基金管理公司的大量人、財(cái)、物資源被消耗在開放式基金上，封閉式基金正常運(yùn)作所需保障被嚴(yán)重削弱；基金管理公司將封閉式基金當(dāng)為新兵訓(xùn)練營，讓新手負(fù)責(zé)封閉式基金的操作，而將優(yōu)秀的基金經(jīng)理配給開放式基金；基金研究部門提供的優(yōu)質(zhì)股票品種，優(yōu)先滿足開放式基金，而冷落封閉式基金；由此造成對封閉式基金的嚴(yán)重不公平。在基金管理公司的業(yè)務(wù)格局走向多樣化的同時(shí)，馬太效應(yīng)初步顯現(xiàn)；開放式基金解決流動性問題而實(shí)現(xiàn)接近每份1元的紅利發(fā)放，而有的封閉式基金的年度分紅只有01-02元的額度。

　　封閉式基金存在的問題引起了有關(guān)管理層的注意。2006年11月24日，中國證監(jiān)會主席尚福林出席第31次基金業(yè)聯(lián)席會議時(shí)提到，基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新之一即是鼓勵(lì)推出創(chuàng)新型的封閉式基金產(chǎn)品。一些基金公司對這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)出較為濃厚的興趣，目前正在研究中。

　　而針對現(xiàn)有的封閉式基金在基金治理結(jié)構(gòu)、投資范圍、投資比例限制、存續(xù)期限、交易手段以及費(fèi)率等方面存在的缺陷，郭松海則認(rèn)為，現(xiàn)有封閉式基金制度急需變革創(chuàng)新：

　　1、完善現(xiàn)有的封閉式基金治理結(jié)構(gòu)。平衡基金持有人和基金管理公司利益，以基金法即將出臺為契機(jī)，完善基金治理結(jié)構(gòu)。一是把獨(dú)立董事設(shè)立在基金層面上；二是代表基金份額10%以上的基金持有人有權(quán)召集持有人大會，明確規(guī)定持有人大會的召開時(shí)間，決定有關(guān)重要事項(xiàng)，確保持有人大會能夠行使基金法賦予的權(quán)利。

　　2、放寬封閉式基金的投資限制，擴(kuò)大投資標(biāo)的物的選取范圍。投資標(biāo)的物可以從股票、債券、貨幣市場工具擴(kuò)展到權(quán)證、資產(chǎn)支持證券化產(chǎn)品、股指期貨與期權(quán)產(chǎn)品，甚至可以投資外匯、

　　3、將現(xiàn)有的封閉式基金變革成“半封半開”創(chuàng)新交易模式。通過定期適度轉(zhuǎn)開放降低折價(jià)率，改善其流動性。在交易方式上，當(dāng)基金持續(xù)折價(jià)率達(dá)到一定幅度，例如超過10%時(shí)，創(chuàng)新封閉基金持有人可以選擇贖回。

　　4、采取優(yōu)勝劣汰政策，刺激封閉式管理績效。對每年排后五位封閉基金，應(yīng)采取措施，縮短其存續(xù)時(shí)間，這樣可以保證基金公司對封閉基金重視，保護(hù)基金持有人利益，在激活基金市場的同時(shí)，不會對封閉式基金有較大沖擊。

　　5、基金公司應(yīng)績效掛鉤。目前基金是固定收費(fèi)制度，無論回報(bào)率高低，即使是虧損也沒有關(guān)系。基金管理者所行使權(quán)利與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不對稱，特別是封閉式基金運(yùn)營管理成本明顯低于開放式基金；為此，應(yīng)降低封閉式基金管理費(fèi)率，使業(yè)績與報(bào)酬掛鉤，從而督促管理人勤勉盡職。(馬玉榮)