作者：陳榕

　　狗年最后一周，滬深兩市在經(jīng)歷了前周的大幅調(diào)整后重拾升勢(shì)，再次向3000點(diǎn)進(jìn)發(fā)，大盤(pán)連連上攀猶如情人節(jié)的玫瑰一般火紅，滬指在最后一個(gè)交易日突破3000點(diǎn)，收盤(pán)僅略低于3000點(diǎn)。晨星股指一周上漲11.09%，而在股票普漲的行情中，各規(guī)模的股票漲幅相當(dāng)，但晨星大盤(pán)指數(shù)以11.26%的漲幅略顯優(yōu)勢(shì)，而晨星中、小盤(pán)指數(shù)漲幅分別為11.13%和10.67%。各行業(yè)指數(shù)像綻放的玫瑰一樣朵朵燦爛，其中消費(fèi)品行業(yè)在汽車(chē)類(lèi)股票的帶領(lǐng)下漲幅突出，晨星消費(fèi)品指數(shù)上漲12.66%，其中晨星汽車(chē)指數(shù)漲幅高達(dá)24.49%。而前期充當(dāng)大盤(pán)回調(diào)領(lǐng)頭軍的金融服務(wù)行業(yè)再次大幅反彈，晨星金融服務(wù)指數(shù)上漲12.52%，是漲幅較大的行業(yè)之一，其中房地產(chǎn)股票的漲幅大于銀行類(lèi)股票。而漲幅相對(duì)落后的行業(yè)有傳媒、公用事業(yè)等，晨星傳媒指數(shù)漲幅只有5.10%。

　　債市方面，加息再次成為城中熱門(mén)話題。2月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同月上漲2.2%，一定程度上緩和加息的壓力。而在最后一個(gè)交易日的周五下午，央行出其不意地宣布從2月25日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款

準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，一季度加息壓力進(jìn)一步緩解。中國(guó)債券總指數(shù)先抑后揚(yáng)，一周微漲0.02%。其中，中短債表現(xiàn)優(yōu)于長(zhǎng)債，中短債指數(shù)上升0.04%，而長(zhǎng)債指數(shù)下跌0.12%。企債市場(chǎng)交投清淡，企債指數(shù)上漲0.22%。可轉(zhuǎn)債則隨著股市的上漲全線上揚(yáng)，平均回報(bào)也高達(dá)10.93%，其中華發(fā)轉(zhuǎn)債漲幅高達(dá)32.63%。

　　在此背景下，各類(lèi)型股票全部上漲，晨星開(kāi)放式基金指數(shù)上漲8.17%。

　　股票型基金指數(shù)上漲9.41%，但是其中大部分基金并未超過(guò)晨星大盤(pán)指數(shù)11.26%的漲幅，106只基金中只有18只超越基準(zhǔn)，而這些基金回報(bào)僅略高于基準(zhǔn)。上證紅利ETF回報(bào)領(lǐng)先，漲幅為14.19%。該基金跟蹤上證紅利指數(shù)，由于該指數(shù)選擇高分紅的50只滬市A股，因此基金持倉(cāng)以大盤(pán)藍(lán)籌股票為主，而且從最近披露的投資組合看投資集中度較高。上周大盤(pán)藍(lán)籌股票的上漲，有力地推動(dòng)了這只持股較集中的基金回報(bào)上漲。近期在高位振蕩的市場(chǎng)中，投資較靈活的一些基金表現(xiàn)較為領(lǐng)先，高換手率使其較為靈活，而基金規(guī)模不大則是前提條件之一。在主動(dòng)投資貢獻(xiàn)較少的背景下，一些被動(dòng)投資為主的基金回報(bào)漲幅較多。

　　配置型基金指數(shù)上漲7.67%，積極配置型基金平均漲幅為8.74%，保守配置型基金平均漲幅為5.28%。由于積極配置型基金中，絕大多數(shù)基金股票資產(chǎn)配置比例都高于50%，因此相應(yīng)回報(bào)高于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。中郵核心優(yōu)選漲幅領(lǐng)先，周回報(bào)為12.61%，接近股票型基金。而一些成立時(shí)間較短的基金，股票倉(cāng)位已經(jīng)較高，但由于招募說(shuō)明書(shū)中股票配置范圍較大而且仍處于建倉(cāng)期而被歸于配置型基金，因此回報(bào)在同類(lèi)中較為領(lǐng)先。保守配置型基金中德盛安心成長(zhǎng)漲幅領(lǐng)先，周回報(bào)為7.01%。

　　債券型基金指數(shù)上漲0.84%，其中普通債券基金平均上漲1.34%，中短債基金平均上漲0.06%。普通債券基金中，富國(guó)天利增長(zhǎng)債券回報(bào)領(lǐng)先，周回報(bào)上漲3.24%。上周一些可轉(zhuǎn)債上漲較多，因此轉(zhuǎn)債比例較多的基金上周回報(bào)漲幅也較大。中短債基金中，南方多利中短債回報(bào)較高，周回報(bào)為0.21%。

　　(Morningstar晨星(深圳)研究中心)

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