央行宣布決定從2007年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這也是自2006年初至今的我國第5次上調存款準備金率，累計上調2個百分點，存款準備金率執行10%的標準。

　　“市場最怕的還是加息，上調存款準備金率在短期內打消了市場人士的擔心。節后短期內市場仍然有望平穩走高，節后第一天甚至有可能大漲”，部分基金投資人士表示。

　　加息壓力得到一定緩解

　　有關人士表示，原先市場預期的是加息。一旦加息，將不僅僅影響著A股市場估值水平的重估，因為加息之后資金的回報預期將更為強勁，甚至部分資金將放棄股市，回流銀行。市場的這種擔心其實在春節前最后一個交易日已經有所表現，當時上證綜指在下午2：00左右沖上3036點之后迅速下滑，尾盤收于2998點。

　　“從現在的情況來看，短期內加息的可能性不大�！被�金人士預測說。他們分析說，央行提高存款準備金率，主要為了加強流動性管理，這也是央行2007年工作的重點。在今年流動性的管理中，央行還會繼續上調存款準備金率，調整次數或許還會不止一次。

　　不過，他們并不排除今年加息的可能性。他們認為，從提高資金成本、抑制投資過熱的角度來看，今年存在進一步加息空間，但在人民幣繼續面臨升值壓力和美國可能逐漸進入降息周期的情況下，加之CPI漲幅有望繼續保持相對溫和，預計央行今年還是會升息1—2次。

　　今年流動性更加泛濫

　　根據有關方面的預測，此次央行上調存款準備金率將抽出股市資金1600億。相對于市場充裕的流動性，1600億并不會構成太大影響。

　　“今年流動性將更加泛濫，繼續演繹資金推動型的牛市。”有關人士預測今年市場資金的總供應在8000—10000億元左右，總資金需求在6000億元左右，資金供應遠遠大于需求，這將支撐股市走向繁榮，優質

股票將繼續呈現嚴重供不應求的局面，藍籌股將持續溢價。

　　在這8000—10000億的供應資金構成中，基金占了大頭，其首發與持續營銷規模將有望達到4000—5000億元。在2006年公募基金創造出巨大的“財富效應”，因而取得了跨越式的大發展，在過去的一年中，新發行股票型基金達到3282億元，其中下半年2266億元，四季度1432億元，發行規模超過100億元的基金有7個，50—100億元的基金17個。在2007年中，基金仍將繼續進行“儲蓄搬家”的工作。

　　另外，預計保險公司、券商集合

理財產品、社保基金、

企業年金、企業投資資金規模有望達到2500—3000億元，其中企業資金規模有可能還會遠遠超出市場的想像，這些資金目前還主要囤積在一級市場。個人投資者入市資金估計也能達到1500—2000億元。從國外資金來看，QFII原有90億美元額度已經用完，今年由于資本開放的考慮，可能會批出50—100億美元左右的額度。

　　而從資金需求上來看，有關人士預測認為，算上建設銀行、交通銀行、中國石油、中國移 動、中國電信、網通的IPO，以及再融資和“小非”、大股東減持的資產規模，總資金需求在6000億元左右。

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