張喆

　　美國的對(duì)沖基金經(jīng)理們有理由松一口氣，盡管外界對(duì)加強(qiáng)對(duì)沖基金監(jiān)管的呼聲很高，監(jiān)管部門卻并沒有因此出臺(tái)“緊箍咒”，僅僅是告訴投資者“小心為妙”而已。

　　日前，美國政府主管金融市場(chǎng)的總統(tǒng)工作小組(President’s Working Group)日前和主要機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人共同發(fā)布的一份報(bào)告提出，投資者應(yīng)當(dāng)提高警惕性，但并未給出任何新的針對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管規(guī)定。

　　此報(bào)告是在總統(tǒng)工作小組此前發(fā)布的一份指引的基礎(chǔ)上擬訂的，將會(huì)作為評(píng)估市場(chǎng)新動(dòng)向的一份框架性文件，尤其是在關(guān)注投資者保護(hù)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面。

　　報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把對(duì)沖基金的投資來源限定于“更成熟的”投資者，這將有助于化解對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，報(bào)告稱，投資者應(yīng)當(dāng)保證他們?cè)趯?duì)沖基金戰(zhàn)略、條件和風(fēng)險(xiǎn)管理方面具備充分的信息，以便做出正確的決策；向?qū)�沖基金提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)以及與對(duì)沖基金存在交易往來的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)密控制交易風(fēng)險(xiǎn)，如果對(duì)對(duì)沖基金資產(chǎn)價(jià)值、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、信譽(yù)以及流動(dòng)性缺乏充足的信息，債權(quán)人和交易對(duì)手應(yīng)當(dāng)減少借貸給對(duì)沖基金的資金和

　　此前，在總統(tǒng)工作小組發(fā)布指引時(shí)，美財(cái)政部長(zhǎng)保爾森(Henry M. Paulson)表示，指引將加強(qiáng)投資者保護(hù)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)作為進(jìn)一步提高警惕性和市場(chǎng)紀(jì)律的基礎(chǔ)。總統(tǒng)工作小組于1988年成立，成員包括來自美聯(lián)儲(chǔ)、美國

　　目前全球?qū)�沖基金管理的資產(chǎn)規(guī)模約1.4萬億美元，隨著越來越多的公共養(yǎng)老基金和領(lǐng)受資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)把資金投向?qū)�沖基金，監(jiān)管者和業(yè)內(nèi)人士開始擔(dān)憂這一行業(yè)一旦爆發(fā)金融危機(jī)，有可能傷及普通公眾。

　　針對(duì)政府出臺(tái)的指引和報(bào)告，美國對(duì)沖基金業(yè)內(nèi)反響積極，私人投資公司聯(lián)盟(The Coalition of Private Investment Companies)的Jim Chanos發(fā)表聲明稱：“這份報(bào)告是一份共同路線圖，既能檢視過失，又能兼顧對(duì)沖基金為美國

　　然而批評(píng)者認(rèn)為，考慮到目前對(duì)沖基金龐大的規(guī)模以及諸如“不凋花”(Amaranth)巨虧等類似事件，有必要對(duì)對(duì)沖基金加強(qiáng)管控。康涅狄格州檢察長(zhǎng)Richard Blumenthal稱政府發(fā)布的指引沒有提供實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，而隨后發(fā)布的報(bào)告需要更加具體的內(nèi)容。

　　但對(duì)沖基金監(jiān)管的問題并沒有就此結(jié)束，白宮金融服務(wù)委員會(huì)(Financial Services Committee)主席Barney Frank稱，政府出臺(tái)的指引僅僅是涉及對(duì)沖基金問題的“第一步”，他表示將召集總統(tǒng)工作小組的成員參加于今年春天召開的對(duì)沖基金聽證會(huì)。