本報記者 余喆 北京報道

　　隨著大盤本周結束調整重拾升勢，封閉式基金也再度受到追捧，兩市基金指數分別創出新高。截至昨日，上海基金指數收于2424.32點，深圳基金指數收于2306.95點，成交量逐漸放大。業內人士表示，機構投資者依舊看好封閉式基金今年的行情，分紅預期、折價率保護墊賦予封閉式基金良好的套利空間，封轉開機會則使部分封閉式基金具有超額收益機會。

　　QFII減持封閉式事出有因

　　“QFII并非不看好封閉式基金，而是出于某些客觀原因，QFII不能再買封閉式基金，而一些QFII的減持就讓市場誤認為QFII拋棄了封閉式基金。”一位知情人士告訴記者。

　　數據顯示，QFII從2004年起開始大舉進入封閉式基金。2004年末，QFII持有封閉式基金同比增長8.73倍。2005年末，QFII持有的封閉式基金達到39只，占當時全部54只封閉式基金的72%。正是QFII對封閉式基金的大幅增持，引發了市場對封閉式基金投資價值的重新思考。在其示范作用下，中小盤封閉式基金在2005年下半年走出了一波單邊上揚的獨立行情。在去年A股市場重新活躍的背景下，封閉式基金凈值大幅上漲，QFII從中獲利頗豐，顯示出其獨到的眼光。

　　然而，去年10月份以來，市場傳出QFII開始大幅減持封閉式基金的傳聞。有媒體報道，一直對封閉式基金情有獨鐘的花旗銀行，托管戶頭內的封閉式基金在10月份突然大幅下降，匯豐、渣打也在減持封閉式基金。而在去年12月前后，封閉式基金爆發出整體上攻行情，基金指數上漲接近一倍。QFII沒吃到甘蔗最甜的一節，這讓很多市場人士迷惑不解。

　　“這是由于某些不可抗的因素造成的。”該知情人士表示。由于封閉式基金具備良好的無風險套利機會，正常情況下QFII沒道理放棄這樣的機會。

　　而在QFII被迫減持封閉式基金的同時，包括社保基金、券商FOF產品等機構投資者依舊堅定看好封閉式基金。光大陽光2號集合理財產品投資經理卓致勤就曾向記者表示，他管理的理財產品70%的倉位都投向封閉式基金，四季度以來更增倉10%。而一位社保基金的基金經理也表示，封閉式很好，是為數不多的價值低估板塊。

　　分紅與基改仍是主要推動力

　　“分紅和基改預期仍是本周封閉式基金暴漲的主要原因。”銀河

證券基金研究中心首席基金分析師胡立峰表示。

　　隨著三月底臨近，封閉式基金的分紅行情有望再度展開。去年A股市場的大幅上漲帶動封閉式基金凈值激增，相應地分紅空間也十分可觀，據天相統計，去年年末51只封閉式基金實現的凈收益為382.93億元，平均每份可分紅0.396元。而分紅還會使折價率進一步拉大，填權效應使封閉式基金具備更大的獲利空間。

　　另一方面，前期

股票市場巨幅震蕩，封閉式基金也受到沖擊，上周平均折損幅度為3.68%，折價率進一步擴大到30%以上，折價率的擴大重新引起投資者的興趣。而本周A股市場止跌反彈，滬指重新逼近3000點，使封閉式基金整體凈值水漲船高。同時一些重倉券商概念股的封基更受追捧，“我推薦的開元就重倉了大量券商概念股，最近漲幅一直在前幾位，現在我的粉絲越來越多啦。”一位基金研究員興奮地說。

　　同時，近期多只封閉式基金停牌進入基改，給人的感覺是基改步伐越走越快。而基金興業轉開放后表現不錯，令市場對基改效果很有信心。“大家對封閉式基金預期越來越好，自然會帶動節前走出一波上攻行情。”胡立峰表示。

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