本報記者 易非 深圳報道

　　多種跡象顯示，基金已經安然渡過近期的贖回潮，很多基金公司重新出現凈申購的跡象，這讓市場面臨的資金壓力大為減輕。

　　驚險贖回潮

　　上證指數在1月24日一度沖到 2994點之后，開始大幅回調，最低跌至2541點，高低點之間相距453點。消息人士透露說，在這種大跌的過程中，基金公司承受了較大的贖回壓力，一些規模較大的基金公司一天內就被贖走了十幾個億，規模較小的基金管理公司也被贖走了數億。

　　有關市場人士介紹說，在一些銀行網點，當時贖回基金的人很多，排成了長隊。當時銀行人士很擔心，安排“基民”長隊盡量排在銀行網點以內，以免排出門外引起更多“基民”的連鎖反應。

　　據介紹，在上周一市場實際上已經到了比較驚險的地步，因為大規模贖回會逼著基金賣掉重倉股來應對流動性風險，而重倉股下跌又會繼續重挫基金凈值，這種結果又會促使更多的人來贖回基金止損，形成一個惡性循環。

　　“幸好市場在上周止跌回升了，否則后果很嚴重。”部分基金人士至今還有些后怕。他們同時總結說，前期大量風險意識不強的新資金入市，已經埋下了市場出現大幅震蕩的潛在因素，市場主動進行調整，對長期和短期投資人提前進行分類，有利于后市行情的發展。

　　“瘋牛”變“慢牛”

　　一月份數據顯示，基金新開戶數在1月份創下新高，當月兩市新增基民185萬戶，新開戶數甚至超過同期A股新開戶數五成。另外，1月份兩只封轉開的長盛同智優勢成長和大成積極成長封轉開的份額均超過100億。與此同時，兩市約有20只基金在一月份實施了大規模持續營銷，每只平均募得20億以上的資金。

　　有關人士分析說，在短期市場調整引發贖回潮之后，基金的這種營銷熱潮仍將持續下去。部分基金公司預測2007年的資金面時也認為，A股市場資金在2007年主要通過儲蓄轉基金的方式流入股市，雖然政府對國內流動性的調控將成為影響市場的主要負面因素，但不能阻止儲蓄資金向股市流動的趨勢。

　　不過也有相關人士指出，一些基金公司近日來的持續營銷情況雖然比較良好，但與前期的火暴情況仍然不可比擬，顯示出很多投資者對基金出現了觀望的情緒。這也意味著近期資金流入基金的速度將大大減緩，市場前期高位換手的資金循環將被打斷，對短期的市場形成一定的壓力。這也是近期很多基金認為市場將進入震蕩調整期的原因之一。

　　“在此次調整后，市場運行格局有望從前期的‘瘋牛’變成穩步攀升的‘慢牛’格局。”對于2007年的市場，基金仍然表示樂觀。這是因為促進本次牛市的基本因素如流動性泛濫、股改后上市公司基本面改善等尚沒有發生根本變化。基金人士表示，今年A股市場將處于理性繁榮的狀態，在市場整體漲幅有限的情況下，依據盈利增長的持續性出現鮮明的結構性上漲行情，同時市場的波動幅度將加大，全年將出現U形趨勢。從投資策略的角度來看，優質公司將成為市場中的稀缺資源，這種稀缺資源必然存在溢價的要求。他們同時表示，在盈利高增長和對中國資產巨大需求的支持下，階段性調整是買入長期看好的優質資產的良好機會。