在內地股市火爆與人民幣持續升值的背景下，QDII要想獲得投資者青睞，拓寬境外投資渠道已成當務之急

　　中國銀行首款QDII產品運行不到5個月即宣布終止；招行的類似QDII產品運行3個月實際收益為負

　　由于人民幣升值加速，銀行系QDII產品不如人意，遭遇巨額贖回。中國銀行的首款QDII產品運行不到5個月，便因遭遇巨額贖回，產品規模連續20日低于最小規模限制而被迫終止；招商銀行的首款QDII產品，運行3個多月來，投資者的實際虧損了0.18%。業內人士表示，在人民幣升值加速的情況下，選擇投資境外的QDII產品，匯率風險較大。

　　中行產品被迫終止

　　2月9日，中國銀行在其網站上貼出公告，稱其首款QDII產品中銀美元增強型現金管理(R)，自2007年1月12日起，產品份額數已連續二十個工作日低于2億，達到了產品說明書中規定的產品終止條件，管理人宣布終止產品，從2007年2月12日起，不再接受申購申請，同時從2007年2月14日起不再接受贖回申請。

　　中銀美元增強型現金管理(R)自2006年7月28日起公開募集，產品于2006年9月18日正式生效成立時，按照每份產品份額1.00元計算，當時共募集了5.785億元資金。根據產品說明書的規定，該產品在封閉一段時間后分別于2006年10月18日和11月17日開放申購和贖回。然而，產品剛一開放，便遭遇了巨額贖回，從2006年11月17日到今年1月12日，在不到2個月的時間里，該產品的規模便由當初的5.785億份縮水至不到2億份，規模縮水了一大半。

　　人民幣升值加速，導致產品收益率太低，是中銀美元增強型現金管理(R)遭遇寒流的根本原因。根據中國銀行方面公布的凈值，截至2月9日，該產品的單位累計凈值為1.0050，也就是說，在2006年9月18日至今年2月9日的140多天時間里，該產品給投資者帶來的回報僅0.5%，年化收益率不到1.3%，遠遠低于目前市場上的貨幣市場基金2%左右的收益率。

　　招商產品實際收益為負

　　而與此同時，另一款類似基金隨時可以申購贖回的QDII產品———招商銀行的全球精選貨幣市場基金，自2006年11月1日投資運作以來，以美元為本金計算的平均年化收益率為4.82%，也就是說，在截至2月11日的103天時間里，換算成美元后計算收益的話，投資者獲得的收益大概在1.36%左右，然而期間，美元兌人民幣的匯率卻由7.8785下降為2月11日的7.7575，期間貶值幅度為1.54%，將收益抵扣人民幣升值帶來的虧損后，投資者實際虧損幅度為0.18%。如果投資者購買了5萬元人民幣的產品，到2月11日再贖回的話，只能拿回49910元人民幣。招商銀行的有關人士表示，由于人民幣的升值幅度大大加速，超過了產品設計時的預期，令QDII產品收益不理想，招行的該款產品也遭遇了一定規模的贖回。該人士甚至表示，在目前人民幣升值加速的情況下，投資境外匯率風險確實較大，投資者很可能會得不償失，不如選擇一些直接投資境內的理財產品可靠。

　　贖回比參與清算穩妥

　　今天是中國銀行的中銀美元增強型現金管理(R)開放贖回的最后一天，沒有贖回的投資者，將參與最后的清算。根據中國銀行方面的產品終止公告，停止贖回后，管理人與托管人將共同組成清算組，對產品財產進行清算，清算時間不超過二十個工作日，清算期間將不再提取銷售服務費，但仍按照原管理費和托管費標準提取費用作為清算費用，產品管理費按產品資產凈值的0.45%年費率計提，產品托管費按產品資產凈值的0.20%年費率計提。清算工作結束后，管理人將公布清算結果，并依據清算結果進行財產分配。

　　銀行方面的理財人士表示，選擇贖回或者參與清算，收益方面不會有太大差別，不過，由于參與清算的投資者要等清算結束，期間有一定的時間差，存在人民幣匯率和市場方面都存在一定的風險，投資者采取贖回的方式終止比較穩妥些。

　　(廣州日報供稿）