股票型基金周評0205-0209

　　經過股市泡沫爭論、管理層部分調控措施所引發的短期快速調整后，股票市場的狂熱氛圍得到一定程度的降溫，上周股指有所企穩但漲幅有限。不過，指標股的弱勢表現下，絕大多數股票卻已經搶先走出強勢反彈行情，部分品種創出歷史新高，顯示市場整體做多心態并未隨前期調整完全轉向。在此市況下，上周股票型基金整體收漲，持有中小盤股為主的基金率先走強。

　　基礎市場方面，上周兩市股指先抑后揚，在2600點下方尋得支撐后出現穩步反彈，但指標股弱勢限制指數反彈力度。上證綜指報收于2730.39點，周漲幅為2.14%；深證成指報收于7627.94點，周漲幅為3.81%，兩市股指均以帶較長下影線得小陽線報收。 成交量方面，上周兩市成交再度萎縮，共成交4986.9億元，顯示市場買賣雙方均趨于觀望，平安將于本周一網上申購也使市場短期資金面有所趨緊。

　　從上周個股的漲跌幅比較可以發現，上周股指的弱勢并未影響市場個股的整體活躍。雖然上證綜指上周僅漲2.14%，但兩市個股的平均漲幅居然達到7.7%，漲、平、跌的家數比為1206：81：116，漲幅超10%的有378只，跌幅超5%的有29只。在下跌個股中，一線指標股占據相當比例，招商銀行、工商銀行、寶鋼股份、中國聯通、浦發銀行、中國石化、貴州茅臺、中國銀行、中興通訊、蘇寧電器、武鋼股份等權重股逆勢下跌。

　　與一線指標股的相比，二三線成分股已經出現明顯的走強態勢。滬深300樣本股上周平均漲7%，長江電力、上港集團、振華港機、中集集團、上海汽車、東方明珠、燃氣股份、國電電力、天津港、清華同方、西飛國際、滬東重機等漲8%以上。與之相對應的是，上周股票日均成交金額由前一周的1160億縮小為942億，資金面收緊預期下一線指標股缺乏活躍動力，市場的注意力自然集中到資金需求較小的中小盤股。

　　基金表現方面，上周可比的106只股票型基金凈值整體上漲，僅8只出現下跌，周算術平均凈值收益率為2.9%，高于上證指數漲幅。其中，天治核心成長基金以7.42%的周漲幅排名第一，申萬巴黎新動力及博時主題行業基金以7.26%及6.86%的周漲幅排名二三。跌幅榜上，交銀施羅德穩健以0.99%的跌幅排行最末，值得關注的是，一些去年表現出色的中長線基金上周亦出現回吐，景順內需增長、富國天益價值、匯添富優勢精選等基金均逆市收跌。

　　從上周基金的凈值變動可以看出，各基金間表現分化非常明顯，在基準指數僅漲2%的情況下，部分基金的周收益率高達6%-7%，而部分基金出現逆市下跌，顯示目前基金的操作出現了明顯分歧。同時，從去年漲幅最大的績優基金逆市下跌來看，上周市場廣為流傳的基金遭遇大規模贖回并非空穴來風，這些以長期持有白馬績優股的基金一般只有被動減持的情況下才會兌現手中獲利豐厚的優質股票，從而出現凈值逆市下跌。

　　后市展望，本周一平安保險將進行網上發行，造成二級市場資金分流，但從上周市況看，機構調整持倉結構的壓力已經提前顯現，因此本周股市反而可能出現利空兌現的先抑后揚行情，預計短期內股指仍將在滬市2600-2800點之間進行區間震蕩，以消化3000點下方的沉重壓力。建議前期成功高位套現的投資者可適當低位回補。

　　附表：2.5-2.9股票型基金周凈值回報排名(前10名)

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周回報率%
1	天治核心成長	1.4056	7.42
2	申萬巴黎新動力	1.4821	7.26
3	博時主題行業	1.2431	6.86
4	華安宏利	1.6939	6.70
5	萬家公用事業	1.2731	6.67
6	廣發小盤成長	1.5909	6.47
7	光大保德信紅利	1.8141	6.34
8	長信金利趨勢	1.5840	6.24
9	鵬 華普天收益	1.0550	6.03
10	華夏大盤精選	2.8700	5.71