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基金贖回遭遇黑色五天 股市穩定力量在哪里http://www.sina.com.cn 2007年02月12日 08:00 每日經濟新聞
主持人：
據媒體報道，1月31日到2月6日，股市大幅下跌時，開放式基金遭遇大舉贖回潮�；鹳u出股票應對贖回，使得大盤更加羸弱，幸虧證監會在此時宣布了新基金發行重啟的消息。而在一個月前，正是暫停新基金發行給市場降了溫。
新基金重發之后，一切似乎又歸于了平靜。但如果再次出現類似的情況，還能再次轉危為安嗎？而股民們盼望的穩定的股市，其基石又在哪里?
大眾評判臺
沈懿波：政府是穩定市場的主要力量
萬事都要防患于未然，對于投資者的動作我們是無法干預的，所以還是需要一種真正穩定市場的力量。也只有政府職能部門才有此力量。
李晴：應出臺政策穩定基金
基民的做法完全可以理解，只要有利可圖，當然會蜂擁而入，而一旦有風險征兆，肯定又會迅速撤退。不可否認，目前市場上基金之大足以左右股市，既然基民的行為是緣于市場而又是政府所無法掌控，那么政府理應出臺相應的政策穩定基金，防止基金大進大出。
曹中銘：加強基民長期投資教育
不管是新基民的蜂擁而入還是基金的大量贖回都與股市行情密切相關，這也從中說明了基民的不成熟�；鹨３址�定，其持有人是關鍵。中國股市需要一批理性的股民，也需要一批具有長線投資理念的基民。
何先生：謹慎操作
老百姓的錢從銀行流入股市，初衷是合理且明智的。據稱每年的通膨率大約在5%，而每年的銀行利率才2%多一點，還要交20%的利息稅，那把錢存在銀行里不就是坐等貶值嗎？況且在今年金融市場良好發展的大背景下，進入股市是順理成章的。但中國金融市場的變化非常復雜。規避股市風險，普通投資者只能通過謹慎操作來實現。
歐陽：需要真正穩定市場的力量
基金的瘋狂入市以及大量的贖回確實是近段時間股市的一大特點，但這僅是市場行為。基民的做法很簡單，有利就上，有風險就贖回，不能用理性與非理性來簡單判斷。因此，那也是很正常的市場行為，要想真正讓股市健康發向，則還需要一種真正穩定市場的力量。
趙文斌：只能矯枉過正
基金是一項長期投資的項目。但現在股民、基民從來只接受現實的教育，因為股市的機制、政策的出臺、股民的心態，和十年前相比沒有根本性的改變，一切還是那么的浮躁。所有瘋狂的行為，只能矯枉過正。認購還是贖回，是一個問題。
◆沸點特稿
重點并不在于諄諄教導基民
林永泉
“成也蕭何，敗也蕭何”，這句老話放在許多語境下都很接近真理，股市概莫能外。基民瘋狂投入的資金撐起了基金，間接撐起了牛頭；基民慌忙贖回打壓了基金的牛氣，當然也讓股市黑了幾天。看起來，基民在基金及股票市場已經扮演了“蕭何”的角色。
基民真有如此興市、廢市的能量嗎？大家知道，支撐此番牛市的骨架，是由許多根健壯的大骨組成的，比如人民幣升值、比如股權分置改革，其中當然也包括飛蛾般的股民或基民的多年積蓄。那么，在這副看似強壯的骨架中，脊梁何在？我認為，基民的力量還遠遠不足以成為牛市的主心骨。
有觀點認為，基金非理性贖回的黑色五天，差點就成了此次牛市崩盤的導火索，但我覺得情況還沒這么嚴重。一個顯見的事實是，當證監會宣布重啟新基金發行后，“導火索”就不掐自滅了。
還有人認為，新新基民、非理性基民的大量涌入，是基金與股票市場的一顆定時炸彈，進入時一陣“瘋”，退出時必然也是一陣“風”。這點我認同，因為他們的買進賣出的確極大地影響了基金凈值和股票市值。但其能量也就僅此而已了，我不擔心會造成惡性循環，因為我堅信中國的牛市還是一個“政策市”。
理性與非理性，其實很難界定，有時根本就是同體連胎。連年熊市之后，在經濟持續快速增長的刺激下，相信牛市復蘇并將牛市漫漫，你能說就是盲目樂觀嗎？在政府堅定不移地邁開匯改步伐、有序地推進股權分置改革的政策環境下，老百姓愿意冒險分享成果，也不能完全說是非理性吧？風險當然是有的，將其比喻為定時炸彈也并不為過，但在我看來，這顆炸彈并不具有毀滅性的威力。
凌建平 祝裕 每日經濟新聞 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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