證監會上周在加強投資者風險教育活動的同時，重啟了暫停發行長達兩個月的股票型基金。8日，華富成長趨勢股票型基金和建信優化配置混合型基金正式拿到證監會的批文，并將于近期向社會公開招募。而在同一天，證監會也下發通知，要求基金公司必須設立投資者教育專項基金，加強對基金投資者的風險教育。

　　A>風險教育 證監會警示錯誤觀點

　　2006年滬深股市大漲130%的神話引發了一輪前所未有的投資基金熱潮。數以百萬計的新“基民”抱著很高的回報預期在銀行、券商等基金銷售處排隊搶購基金。他們中的很多人并未仔細了解基金，誤認為基金每年都會有50％以上的收益，在安全性上也像銀行存款一樣，不存在什么風險。

　　“除去2006年這個特例外，從最早的淄博基金，再到接下來的封閉式基金、開放式基金，基金這十多年來中國證券市場表現并不突出，不少基金甚至在運行多年后，在進行清算時還不能保本。”聯合證券一位資深分析師說。

　　投資基金的狂熱引起了證監會的警惕。證監會在去年底就暫停了新股票型基金的發行，并接連出臺了抑制基金過熱的舉措。上周初，證監會基金部有關負責人先是接受新華社記者專訪時提醒投資者，應該重點防止三種錯誤觀點：一是把基金當儲蓄，誤以為基金就是高收益的儲蓄；二是把

理財當發財，一味堅信購買基金包賺不賠，忽視投資基金的各種風險；三是把投機當投資。

　　接下來，在8日證監會在重啟新基金發行的當天，證監會也同時向證券市場基金等機構下發了一則名為《關于證券投資基金行業開展投資者教育活動的通知》，要求基金公司必須設立投資者教育專項基金，加強對基金投資者的風險教育。

　　B>凈值暴跌 新基民重新認識基金

　　在證監會近期開始抑制基金過熱的同時，進入2007年后，基金像股票一樣在2006年上演的收益

神話也開始遭遇到挑戰。從1月29日開始，A股幾天內暴跌了10%，與股票同呼吸共命運的基金在這次暴跌中也未能幸免。數百只基金持有的十大重倉股平均下跌了8.44%，一些基金的凈值遭到了重創，跌幅甚至超過了大盤跌幅。

　　基金凈值在2007年出現劇烈波動后，使不少新涌入股市的新“基民”在證監會出手抑制基金狂熱前就打起了“退堂鼓”。

　　“1月31日暴跌后，來贖回的人就很多，主要是去年年底、今年年初才接觸基金的新投資者。他們以前沒有想到基金也會有這么大的凈值波動。”建設銀行西北橋一儲蓄所的基金銷售人士說。

　　新“基民”孫小姐在今年初剛加入到基金投資者的大軍中。“這一個多月來，我前前后后一共買了4只基金，但現在算在一起還虧了700多�！睂O小姐表示，近期股市暴跌引發基金凈值重挫后，讓她對基金有了新的認識，基金像炒股一樣也有風險�！�2月5日，股市連續下跌后，我已經贖回了跌得最厲害的兩只基金，但另外兩只表現比較好的基金我沒賣，6日、7日股市又連續兩天反彈凈值漲回去了不少，這兩只基金我準備做長線投資�！�

　　與孫小姐這樣的新基民不同，經歷過熊市考驗的鐘先生買基金已有四五年歷史�！盎�金主要是買賣股票，股票是牛市時基金會賺錢，股票是熊市時基金也很難不虧錢。只不過基金是專業人士理財，對風險的控制要比一般的人強一些。”鐘先生表示，他自己沒有多少炒股的專業知識，就一直是買基金�！暗�我不覺得買基金會有暴利，我是抱著長期投資的心態，只要每年基金收益能比銀行2%的年利息高就可以了�！�

　　基金經理多數仍看好今年行情

　　股市進入2007年以來屢次沖擊3000點受挫后，最近的一次暴跌又讓基金在2006年出現的收益神話破滅，并遭遇到贖回寒流的沖擊，但多數基金經理目前仍對今年的股市充滿信心。

　　泰達荷銀基金經理溫震宇表示：“從2006年以來，我們認為這個市場未來幾年內還是牛市，但是在2007年會出現分化。就是說，2006年的市場是對過去調整四五年來的熊市進行修正，但是從2007年開始，是結構性的牛市。在這個階段，投資者一定要理性，不要把基金當做股票短線來做�！�

　　華富基金研究總監鞠柏輝也認為，行情依然是“牛市不可擋”，“大盤最終會在大盤藍籌股的帶動下突破3000點大關�！�

　　鞠柏輝建，2007年投資的總體思想是把握趨勢、繼續做多，策略的總體原則是“重趨勢”、“重成長”，尋找在經濟增長方式轉型和消費增長大趨勢下，依賴于技術進步和效率提升為動因的內生性增長的行業公司，以及其他的中短期利潤保持上升趨勢的行業或公司作為主要投資對象。

　　“今年基金收益不會像去年那樣高，但股票型基金的平均盈利水平仍將在25％左右�！比A夏優勢增長基金經理張益馳認為，上市公司的成長與估值的提升將成為基金回報的源泉，預計上市公司今年加權平均增長率在22%左右，而受低利率、流動性過剩以及強勁的經濟增長背景等因素影響，中國股市正成為全球最具吸引力的

資本市場。

　　早報記者 孟梅 謝璐

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