證監(jiān)基金字(2007)32號

　　中國證券業(yè)協(xié)會，各基金管理公司、基金托管銀行、基金銷售機構(gòu)：

　　去年以來，隨著資本市場發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化，證券投資基金(以下簡稱基金)行業(yè)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢。基金投資的財富效應(yīng)日益顯現(xiàn)，基金規(guī)模迅速擴大，基金資產(chǎn)凈值快速增長，基金賬戶開戶數(shù)持續(xù)增長，廣大投資者投資基金的熱情高漲。廣大投資者在通過證券投資基金進入證券市場、分享我國經(jīng)濟增長成果的同時，也有一些投資者忽略了投資基金的風(fēng)險。有的投資者動用預(yù)防性儲蓄進行基金投資，還有的以住房等固定資產(chǎn)作為抵押，貸款購買基金；許多初次購買基金的投資者并不了解基金產(chǎn)品的特點以及所承擔(dān)的風(fēng)險，這就給基金市場的健康穩(wěn)定發(fā)展帶來了很大的隱患。如何保護社會公眾投資熱情，維護資本市場長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，開展投資者教育活動已經(jīng)成為當(dāng)前及今后一段時間基金行業(yè)的重要工作。現(xiàn)將有關(guān)加強開展投資者教育工作的有關(guān)事項通知如下：

　　一、高度認(rèn)識投資者教育工作的重要性

　　加強投資者教育是基金行業(yè)賴以生存的基本前提和基金市場健康發(fā)展的必然要求。各機構(gòu)作為聯(lián)系投資者與資本市場的橋梁與紐帶，應(yīng)該明確自己在投資者教育中的地位和作用，切實承擔(dān)并不斷強化投資者教育工作，緊緊抓住提高投資者素質(zhì)這一宗旨，使投資者掌握證券市場的基本知識和法律法規(guī)，樹立正確的投資理念和風(fēng)險意識，更好地運用法律武器保護自身的合法權(quán)益。

　　二、開展投資者教育的主要內(nèi)容

　　一是要幫助投資者了解證券投資基金。明確基金產(chǎn)品主要功能是分散投資，規(guī)避個股風(fēng)險，分享投資成果。基金投資者依其所持基金份額享受基金的收益，同時承擔(dān)投資虧損的風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄和債券，基金投資有可能獲得較高的收益，也有可能損失本金。選擇不同類別的基金要承擔(dān)不同的風(fēng)險，也獲得相應(yīng)的收益。一般來講，獲取收益的可能性越大，承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

　　二是要幫助投資者了解自己。投資者應(yīng)對自己的投資目的有清醒的認(rèn)識，要從自己的年齡和收入、所能承擔(dān)的風(fēng)險和期待的收益等方面出發(fā)，權(quán)衡選擇適合自己的產(chǎn)品。首先，要注意分散投資。要在銀行、保險、資本市場中合理配置資產(chǎn)。其次，要注重產(chǎn)品選擇與風(fēng)險承受能力和理財目標(biāo)相匹配。第三，要注意選擇優(yōu)秀基金管理公司的產(chǎn)品。應(yīng)該選擇產(chǎn)品風(fēng)格穩(wěn)定、持股集中度和換手率較低、信息透明度較高、注重投資者教育的基金管理公司的產(chǎn)品。第四，要注重選擇入市時機。避免在市場過度炒作時做出非理性的投資決策。

　　三是要幫助投資者了解市場。明確基金的價值決定于其投資標(biāo)的物的價值，是由其投資標(biāo)的的基本面決定的。要通過對投資理論的介紹，讓投資者了解對上市公司基本面進行評價的各種方法。評價上市公司的基本面，除考慮市盈率指標(biāo)外，還要考慮宏觀經(jīng)濟環(huán)境，行業(yè)發(fā)展前景，企業(yè)的核心競爭力、現(xiàn)金流狀況和未來發(fā)展戰(zhàn)略等諸多因素。

　　四是要幫助投資者了解基金發(fā)展歷史。資本市場和基金市場的發(fā)展歷史告訴我們，沒有只漲不跌的資本市場，也沒有穩(wěn)賺不賠的金融產(chǎn)品，以投機的方式參與市場的投資者，其承受的投資損失可能越大，恢復(fù)本金所花費的時間也可能更長。基金是長期理財工具，而不是短期炒作的發(fā)財工具。

　　五是要幫助投資者了解基金管理公司。基金管理公司是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運作，在風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭取最大的投資收益，其主要價值應(yīng)該體現(xiàn)在成熟的投資理念、專業(yè)化的研究方法、良好的治理結(jié)構(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品、嚴(yán)格的內(nèi)部風(fēng)險控制制度、嚴(yán)格的外部監(jiān)管和信息披露制度等等。讓廣大投資者應(yīng)該充分意識到，公司所宣傳的業(yè)績一般不可能代表未來的收益，對那些片面宣傳、不充分揭示風(fēng)險、做誤導(dǎo)廣告的基金管理公司要保持高度的警惕。

　　三、開展投資者教育的具體形式和方法

　　投資者教育工作的具體形式應(yīng)該豐富多彩，形式多樣，喜聞樂見。宣傳內(nèi)容應(yīng)該簡明扼要，通俗易懂，容易傳播。投資者專項教育活動應(yīng)該實事求是、因地制宜、靈活多樣，鼓勵創(chuàng)造性地開展工作；切忌形式主義，流于表面，大起大落和一哄而起。

　　各機構(gòu)要強化投資者教育的相關(guān)責(zé)任，結(jié)合自身特點，綜合利用多種宣傳方式進行投資者教育，例如電視、報刊、網(wǎng)絡(luò)、宣傳材料、戶外廣告等等；區(qū)分不同類別投資者，進行市場細(xì)分和定位，根據(jù)具體的特點和要求，重點突出地展開工作，內(nèi)容應(yīng)該涵蓋而不局限于基金產(chǎn)品特性、收益、風(fēng)險的宣傳和教育；最后，合理的將產(chǎn)品推介、持續(xù)培訓(xùn)和持續(xù)營銷相結(jié)合。

　　四、開展投資者教育的保障機制

　　各機構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照“全面計劃，系統(tǒng)部署、循序漸進、點面結(jié)合、持之以恒”的基本原則，將投資者教育工作基礎(chǔ)化、系統(tǒng)化、正規(guī)化、經(jīng)常化。

　　中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)組織編寫投資者教育的宣傳材料，在主流媒體進行公益廣告宣傳；組織地方證券業(yè)協(xié)會有層次的開展投資者教育；通過公開宣傳，嚴(yán)厲打擊非法基金傳銷，維護會員機構(gòu)的合法權(quán)益；定期對會員單位的投資者教育工作開展情況進行巡檢和指導(dǎo)。

　　各基金管理公司必須從管理費用中提取充足的費用作為投資者教育基金，專項用于投資者教育工作費用列支。此項費用不得用于產(chǎn)品經(jīng)營銷售、公司形象宣傳等其它用途。同時，基金管理公司應(yīng)加強投資者服務(wù)中心建設(shè)，保證足夠的人員配置，保持溝通渠道的順暢高效，及時解答投資者的疑問。基金管理公司還須明確年度投資者教育工作計劃，認(rèn)真實施具體方案，并留存相關(guān)工作記錄，以備監(jiān)管部門評估。

　　各基金銷售機構(gòu)必須建立健全基金銷售適用性管理制度，完善投資者服務(wù)中心的建設(shè)，做好銷售人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，制作統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的宣傳推介材料和《風(fēng)險提示函》，加強對基金銷售行為的管理，完善客觀有效的基金風(fēng)險評價體系，加強基金投資人風(fēng)險承受能力調(diào)查和評介，真實準(zhǔn)確地向投資者進行風(fēng)險提示，鼓勵基金銷售人員在銷售活動中主動要求投資者確認(rèn)閱知《風(fēng)險提示函》。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會

　　二○○七年二月二日