上周開(kāi)放式基金集中大分紅的勢(shì)頭再起 徐匯 資料圖□本報(bào)記者 王文清

　　多位基金經(jīng)理近日向記者表示，在近期已經(jīng)進(jìn)行了主動(dòng)的減倉(cāng)和換倉(cāng)行動(dòng)，甚至有基金對(duì)前十大重倉(cāng)股全部進(jìn)行了調(diào)整。而與此同時(shí)，一些持倉(cāng)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健或者本來(lái)對(duì)銀行、地產(chǎn)等大盤(pán)指標(biāo)股進(jìn)行了較低配置的基金倉(cāng)位則較為穩(wěn)定。

　　集中分紅背后是大調(diào)倉(cāng)

　　1月中下旬股市的巨大成交量其實(shí)已經(jīng)透露出市場(chǎng)分歧和主力機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)跡象。與巨大成交量相伴的是越來(lái)越多的

開(kāi)放式基金進(jìn)行大比例分紅。雖然分紅表面上并不意味著基金大規(guī)模減倉(cāng)，但業(yè)內(nèi)人士指出，分紅首先需要基金兌現(xiàn)收益，因此分紅首先意味著賣股，而基金經(jīng)理賣股兌現(xiàn)收益之后往往并不會(huì)馬上對(duì)前期漲幅已經(jīng)驚人的重倉(cāng)股進(jìn)行再投資。

　　上周開(kāi)放式基金集中大分紅的勢(shì)頭再起，與前期不同的是，這是在市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整情況下的分紅潮。與上漲階段通過(guò)分紅打低凈值誘發(fā)大面積申購(gòu)不同的是，下跌階段的持續(xù)營(yíng)銷效果往往不太理想。在這種情況下大比例分紅更明顯的效果可能是基金經(jīng)理面臨市場(chǎng)壓力兌現(xiàn)收益，主動(dòng)減倉(cāng)和換倉(cāng)。

　　大跌之后出手謹(jǐn)慎

　　本輪調(diào)整是在部分機(jī)構(gòu)投資者的預(yù)期中出現(xiàn)的。不過(guò)本輪調(diào)整的時(shí)間和幅度還是超過(guò)許多基金經(jīng)理預(yù)期。

　　雖然從上周開(kāi)始已有基金公司出現(xiàn)基金份額凈贖回，但由于前面流入的大量資金還沒(méi)來(lái)得及充分建倉(cāng)，基金短期內(nèi)還不會(huì)出現(xiàn)為了應(yīng)付贖回而被動(dòng)操作的壓力。大家一方面對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，耐心等待合適的價(jià)值中樞出現(xiàn)，另一方面出于

股票配置的下限要求，高比例分紅后的股票型基金同時(shí)也已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行逐步買入的操作。一些業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，真正的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，長(zhǎng)期的持有仍然是最好的策略，目前的調(diào)整給長(zhǎng)期投資者介入優(yōu)質(zhì)個(gè)股提供了機(jī)會(huì)。

　　鋼鐵股仍然吃香

　　關(guān)于今年的市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，在傾向于多元化投資，通過(guò)主題投資在二三線成長(zhǎng)股尋找超額收益的同時(shí)，基金經(jīng)理對(duì)一線藍(lán)籌股并不是完全拋棄的態(tài)度。多位基金經(jīng)理均認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)需求旺盛但產(chǎn)能穩(wěn)定，同時(shí)又面臨著整合加快和成本下降的多重利好，從動(dòng)態(tài)估值的角度分析并沒(méi)有明顯的泡沫；而對(duì)于地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)，雖然大家仍一致看好

房地產(chǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，但出于一季度是針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)負(fù)面政策和輿論的密集期，同時(shí)這一板塊累計(jì)升幅已大，有充分的調(diào)整空間，因此對(duì)地產(chǎn)股暫時(shí)看淡。金融板塊由于供給不斷增加和估值過(guò)高的原因，在不經(jīng)過(guò)充分調(diào)整的情況下短期內(nèi)仍不被基金經(jīng)理看好。

　　記者調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中小盤(pán)的成長(zhǎng)股和與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向一致的行業(yè)龍頭股獲得基金青睞，機(jī)械制造、電網(wǎng)設(shè)備、軌道交通、新材料、電子元器件和軟件外包等領(lǐng)域被基金經(jīng)理多次提及。

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