貨幣市場(chǎng)基金1月份點(diǎn)評(píng)

　　2007年1月份，貨幣市場(chǎng)基金的收益明顯上升，49只貨幣市場(chǎng)基金的月平均回報(bào)為0.19%，高于上月0.16%的水平。49只基金的七日年化收益率均值從第一周的1.9524%升至第二周的1.9836%，終于在第三周重上2%達(dá)到2.0850%。截至1月31日，49只基金的七日年化收益率均值為2.3577%，高于1月份第一周1.9524%的七日年化收益率均值，超過(guò)了2.016%的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，49只基金中有45只基金跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，占比91.84%。其中，海富通貨幣B以3.2630%的七日年化收益率居于榜首，海富通貨幣A也3.0210%的收益率排名第二，表現(xiàn)不錯(cuò)的還有交銀施羅德貨幣、申萬(wàn)巴黎收益寶、融通易支付貨幣；泰達(dá)荷銀貨幣基金以1.7630%的收益率位于榜尾。

　　公開(kāi)市場(chǎng)操作方面。進(jìn)入2007年，面對(duì)寬裕的市場(chǎng)資金面，央行加大了貨幣回籠力度。1月16日央行發(fā)行了2100億元的1年期央票，這一規(guī)模創(chuàng)下央票問(wèn)世以來(lái)的最大單期發(fā)行量記錄；此后央行又在23日發(fā)行了600億元的3年期央票，這也是該期央票近20個(gè)月來(lái)首次恢復(fù)使用。此外，在1月份，央行還多次發(fā)行了7天、21天、28天等多個(gè)不同期限的正回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)操作可以說(shuō)越來(lái)越靈活。這樣，1個(gè)月份央行累計(jì)發(fā)行了10450億元的央票和正回購(gòu)，扣除到期的5690億元央票和正回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了4760億元的資金凈回籠，如果再考慮央行在1月15日提高存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，則整個(gè)2007年1月份，央行累計(jì)凈回籠的流動(dòng)性將超過(guò)6300億元。

　　連續(xù)大規(guī)模的緊縮措施，產(chǎn)生了一定的影響效果，市場(chǎng)利率出現(xiàn)上升。作為判斷市場(chǎng)資金面依據(jù)的銀行間回購(gòu)利率自1月中旬存款準(zhǔn)備金率提高以來(lái)大幅走高，其中，7天正回購(gòu)利率上升30個(gè)基點(diǎn)達(dá)到1.95%,基本接近前期2%的平均水平。期間，央行再次提高存款準(zhǔn)備金率甚至加息的傳言一度在市場(chǎng)盛傳。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率回調(diào)1.45個(gè)基點(diǎn)至1.8630%。隨著春節(jié)時(shí)點(diǎn)的臨近和近期平安保險(xiǎn)大盤股的申購(gòu)，銀行間市場(chǎng)中長(zhǎng)期品種資金利率快速上漲，重新演繹著春節(jié)前資金緊張和利率飆升的行情。只不過(guò)，與前幾年有所不同的是，除了春節(jié)提現(xiàn)因素外，又加上了平安保險(xiǎn)的資金申購(gòu)需求。

　　債市方面。自1月份中旬傳言加息開(kāi)始，債券市場(chǎng)便一直籠罩在緊縮預(yù)期之中。這種利空心理因素在近期成為影響市場(chǎng)行情的主要力量。與此同時(shí)，央行公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度加大，三年期央票連續(xù)使用兩周，這些無(wú)疑預(yù)示著央行收縮流動(dòng)性的堅(jiān)強(qiáng)決心。流動(dòng)性的支持，雖然承受利空預(yù)期，但市場(chǎng)尚未呈現(xiàn)明顯的恐慌拋盤跡象。上交所國(guó)債指數(shù)于1月初開(kāi)盤111.45點(diǎn)，月末收于111.78點(diǎn)，期間最高111.83點(diǎn)，最低111.29點(diǎn)，漲幅0.35%。預(yù)期未來(lái)債市將繼續(xù)振蕩整理，并有可能呈現(xiàn)一定程度的上揚(yáng)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月份公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅達(dá)到了2.8%。這一數(shù)據(jù)加重了央行選擇加息的砝碼。對(duì)于

貨幣市場(chǎng)基金來(lái)說(shuō)，加息對(duì)其將產(chǎn)生積極作用。貨幣市場(chǎng)基金一般采用持有到期策略，以期獲得持券的利息收益。貨幣市場(chǎng)基金主要是投資一年期以內(nèi)的短期債券等投資工具，其組合的剩余期限在180天以內(nèi)，流動(dòng)性好,在市場(chǎng)利率上升時(shí)，能較好地回避利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　1月份股市不斷攀高，高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，終于在月末深滬兩市股指出現(xiàn)暴跌，引致部分

股票型基金的凈值也出現(xiàn)較大的下挫。在大盤調(diào)整、偏股型基金也在調(diào)整的時(shí)候，貨幣市場(chǎng)基金的收益卻在逐步上升，作為現(xiàn)金管理工具，投資者基本上可以放心配置，從股票型基金退出的資金可以暫時(shí)到

貨幣基金中去避險(xiǎn)。目前，貨幣市場(chǎng)基金的收益要高于一年定期存款稅后收益，流動(dòng)性又類似活期存款，且收益水平穩(wěn)定，可作為投資者們良好的避風(fēng)港。

　　附：2007年1月31日貨幣市場(chǎng)基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(1月31日)

序號(hào)	基金名稱	當(dāng)日萬(wàn)份收益	七日年化收益率
1	海富通貨幣B	0.5963	3.2630%
2	海富通貨幣A	0.5292	3.0210%
3	交銀施羅德貨幣	0.7017	2.9450%
4	申萬(wàn)巴黎收益寶	0.2814	2.8910%
5	融通易支付貨幣	0.6560	2.8200%

 

 

熊榜（1月31日）

 

序號(hào)	基金名稱	當(dāng)日萬(wàn)份收益	七日年化收益率
1	泰達(dá)荷銀貨幣	0.4621	1.7630%
2	廣發(fā)貨幣	0.4859	1.8040%
3	國(guó)泰貨幣	0.4372	1.8400%
4	興業(yè)貨幣	0.4365	1.9860%
5	銀華貨幣A	0.5386	2.0160%

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。