□萬家基金管理有限公司

　　2006年大多數股票型基金翻倍賺錢的財富效應，促生了基民大軍超常規的增長，股民轉基民、儲戶轉基民，存款變成基金份額，更有甚者出現了貸款買基金的現象。一方面感到欣慰的是，基金作為大眾理財產品，已受到越來越多投資者的青睞，但另一方面更多地卻是擔憂，擔憂基民是懷著翻倍賺錢的發財夢來買基金、擔憂基民是盲從而買基金，因為一旦出現凈值的下跌，或收益達不到預期目標，這部分基民就會“很受傷”，要么是恐慌性贖回，要么是“痛苦”地繼續持有，既不利于投資者的財富增值，也不利于基金業持續健康發展。

　　因而在成為基民前，很有必要做足了解自己、了解基金的功課，樹立健康

理財的觀念，達到簡單、輕松、快樂理財的目標。

　　健康理財觀之一：

　　基金投資是理財不是發財

　　發財需要冒大風險，理財首先要規避風險，將風險控制在一定水平的前提下，獲取超額收益�；�金投資是理財不是發財，要合理預期基金投資的收益水平。

　　基金的投資對象主要是

股票和債券，因而隨著股票、債券的價格變動，基金的收益水平也會呈現高低變化。但是，基金投資有嚴格的制度、紀律約束，有專業的投研團隊進行前瞻性地、獨立客觀地研究分析，有精細的風險管理流程把關，并且講究組合管理，因而基金收益水平總體上要好于市場水平。如，運作滿一年的開放式股票型基金，其年度平均收益水平與市場平均水平（上證綜指代表）的數據也說明了這一點：2006年上證綜指上漲128.7%，基金收益118.52%；2005年上證綜指下跌8.84%，基金收益3.55%；2004年上證綜指下跌16.52%，基金收益-0.17%；2003年上證綜指上漲13.42%，基金收益18.94%。

　　不同的基金類型，其預期的收益水平也是不一樣的。預期收益率水平從高到低依次為股票型基金、混合型基金、債券型基金、保本基金、

貨幣市場基金。在股票型基金中，采取不同的投資管理方式，其預期收益率水平也不盡相同。如對于按指數復制法投資的指數型基金，和精選個股的積極管理型基金來說，前者的期望收益率水平是市場平均收益，而后者的期望收益率要高于前者。但一定要記住，期望收益率越高，對應可能承擔的風險也越大。

　　那么，基金投資的收益水平預期多少是合理的呢？下面幾組數據可提供參考。我國開放式基金成立時間已滿5年，以股票型基金為例，期間有完整運作年度的基金年平均收益為26.85%，上證綜指平均年收益率12.51%。在美國，以S&P500指數為例，自1976年以來的30年間，其平均每年的收益率為12.23%。

　　健康理財觀之二：

　　基金投資要選擇適合自己的

　　選基金如同選對象，只有適合自己的才是最好的。

　　首先就是要明確自己的風險收益偏好。綜合考慮個人、家庭的收入與負擔水平，評估風險承受能力的大小，來選擇相匹配的基金類型。如，偏好短期定存的投資者，較適宜于選擇貨幣市場基金；偏好中長定期存款的投資者，較適宜于選擇保本基金或純債券基金；年齡較輕或較激進的投資者，較適宜于選擇股票型、混合型基金。如，美國投資協會調查，49%的基民表示希望在承擔市場平均風險水平下獲取市場平均收益；35%的基民表示可承擔高于平均水平的風險來獲得高于平均水平的收益。

　　其次是選擇合適的基金產品。合適的基金產品，既要考察經風險調整后的收益，以及收益的連續性，也不能忽視基金公司提供的服務質量。隨著基金產品的數量的增加，選擇合適的基金難度也在增加，規避業績蛻變的基金產品是基民將要面對的一個挑戰，進行基金組合投資不失為一個好的應對策略。如，不同基金公司旗下不同基金類型的組合；或核心—衛星配置基金組合，即大部分資金選擇指數基金作為核心資產，少部分投資于其他各類型基金作為衛星資產；或者選擇三類基金，簡單按三三三比例進行配置。

　　健康理財觀之三：

　　基金投資要長期

　　美國的基民持有共同基金的時間相當長。最新的統計數據表明，70%的持有人首次買基金的時間是在1995年前，93%的持有人在首次購買后仍繼續持有，雖然持有的基金可能不是同一只基金，69%的基民持有共同基金的時間在5年以上。

　　基金投資為什么要長期呢？因為長期投資可規避風險，長期投資還能全額獲得增值收益。我國的股票市場和美國的股票市場數據，都說明了長期投資能降低可能的風險負擔。以美國S&P500指數為例，如投資期為1年，則出現虧損的概率為80%，如投資期為10年， 則不會出現虧損。我國的基民如果投資期也是1年，且恰巧選擇了2003年、或2004年，則是虧損的，如果投資期是5年，非旦不會虧損，還會穩獲134.25%的收益。