市場回顧：

　　股票市場：市場在連續(xù)近半年穩(wěn)步上升之后，本周終于開始出現(xiàn)了調(diào)整的跡象。上證指數(shù)周一以2897.25點(diǎn)大幅跳空高開，隨后市場仍然在上周五強(qiáng)勁反彈的慣性下沖高，至周二上證指數(shù)創(chuàng)出本周的新高2980.51點(diǎn)，隨后3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的壓力開始出現(xiàn)，市場從周二下午開始逐級(jí)走低，尤其是周三和周五的大幅下跌更是本輪行情以來所少見，至周五收盤，上證指數(shù)報(bào)收在2675.01點(diǎn)，較前周大幅下跌207.55點(diǎn)，跌幅7.2%，同時(shí)上海市場的成交量達(dá)到4054億元，較上周有較大幅度的萎縮。深圳成份指數(shù)受到地產(chǎn)股大幅下跌的影響，走勢(shì)明顯弱于上海市場。本周該指數(shù)下跌了875.27點(diǎn)，跌幅10.64%，成交量2002億元。(行情數(shù)據(jù)來源為錢龍系統(tǒng))

　　從天相統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)看出，因?yàn)楸局苁袌龀霈F(xiàn)了較大幅度的下跌，天相33個(gè)板塊除石油、日化和造紙板塊小幅上揚(yáng)以外，其余30個(gè)行業(yè)指數(shù)皆出現(xiàn)了不同程度的下跌。而跌幅居前的主要也是本輪行情以來的領(lǐng)漲板塊地產(chǎn)、金融和鋼鐵板塊。其中尤其以受到

　　從本周市場的整體表現(xiàn)來看，在經(jīng)過市場前期的大幅普漲后，市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在本周進(jìn)入到了一個(gè)集中釋放的階段。最為值得關(guān)注的是在基金重倉股出現(xiàn)大面積下跌的時(shí)候，市場出現(xiàn)了前期少見的大量恐慌性拋售，直接導(dǎo)致股指連續(xù)下挫。同時(shí)由于政策面的偏緊，一定程度上給沖擊3000點(diǎn)帶來了壓力。近期公布的CPI數(shù)據(jù)同期增幅高達(dá)2.8%，超過了市場的普遍預(yù)期。央行加息的傳聞以及銀監(jiān)會(huì)查處違規(guī)資金進(jìn)入市場的舉措使得做空力量快速凝聚。

　　但同時(shí)我們也看到了市場不同的一面。從盤面觀察，下半周市場雖然都處于一個(gè)單邊下跌的通道，但是周五逆勢(shì)上揚(yáng)的個(gè)股數(shù)量較之周三大盤深幅回落時(shí)已經(jīng)大大增加，而不少個(gè)股更是逆勢(shì)啟動(dòng)并形成持續(xù)大漲態(tài)勢(shì)，參股券商、整體上市概念股的總體表現(xiàn)尤為突出，且近期表現(xiàn)較強(qiáng)的科技股、商業(yè)旅游、醫(yī)藥醫(yī)療等板塊也有所表現(xiàn)，這對(duì)近日兩市企穩(wěn)回升也是相當(dāng)有利的。

　　債券市場：本周央行共發(fā)行1100億元央票。央行2月1日在銀行間市場發(fā)行了450億元3年期央票，收益率為3.02%，較上周上漲了5個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)還發(fā)行了100億元3月期票據(jù)，收益率達(dá)到2.5526%，較上周漲了0.97個(gè)基點(diǎn)。1月30日發(fā)行一年期央票550億元，收益率為2.7961%，一年期央行票據(jù)已經(jīng)連續(xù)十周穩(wěn)定在2.7961%的水平上。

　　本周還進(jìn)行了300億元7天正回購。本周到期資金量為550億元，央行共凈回籠資金850億元，略高于上周的700億元的凈回籠量。這在一定程度上降低了央行出臺(tái)其他緊縮政策的可能性。

　　1月29日，央行在今年公開市場業(yè)務(wù)第3號(hào)公告中明確，三年期央行票據(jù)將定期于每周四發(fā)行。此舉意味著三年期央行票據(jù)成為公開市場常規(guī)的資金回籠工具。

　　本周債券質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為1.8950%, 與上周1.7798%相比上漲了0.1152個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)交易品種中全部上漲, 周漲幅最大的為R3M品種, 比上周漲1.60%, 本周走勢(shì)最穩(wěn)定的品種為R3M品種, 比上周漲了1.60%。債券質(zhì)押式回購以R001品種的成交金額最大, 所占份額達(dá)到 62.79%, 其中6個(gè)品種成交金額3增3減, R1M品種的成交金額增加最快, 比上周增加17657.33%。

　　本周五，上證國債指數(shù)收于111.70點(diǎn)，較上周五上漲0.06點(diǎn)，本周成交28.79億元，比上周減少2.93億元。企債指數(shù)收于120.34點(diǎn)，較上周五上漲0.13點(diǎn)，全周成交2.68億元，較上周減少1.92億元。

　　市場展望：

　　本周市場給了許多新股民一個(gè)下馬威。連續(xù)下挫的股指使本周創(chuàng)了自去年六月以來的最大跌幅。自上證指數(shù)2005年中旬下探低點(diǎn)以來，市場在穩(wěn)步的快速上升中幾乎沒有出現(xiàn)像樣的調(diào)整，從開始的股改行情到價(jià)值重估行情，單邊的資金推動(dòng)造成了行情的持續(xù)上漲，但是這樣的行情不可能一直持續(xù)下去，需要一定的回調(diào)。本周市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，從長期來看有助于后市健康的發(fā)展。需要提醒的是，在目前市場快速下跌的時(shí)候最好不要盲目拋售，尤其是對(duì)那些跌幅較大的績優(yōu)股。而且年報(bào)集中披露在即，投資者應(yīng)該適當(dāng)關(guān)注一些低市盈率、年報(bào)有可能高于預(yù)期的