俞曉筠

　　上周，在股指遭遇大幅下跌的背景下，開放式基金的資產凈值無可避免得全面縮水，縮水幅度超過10%的基金就有南方積極配置、南方高增長基金、嘉實主題精選基金、南方績優成長基金和融通動力基金五家。這里也有一個現象非常引人矚目，即周內有幾家進行了高額分紅的基金的資產凈值表現的相對平穩，比如南方穩健成長基金、博時精選股票、鵬華中國50基金和德盛精選基金分別在周內進行了每份1.39元、1.33元、1.28元和1.04元的高額分紅，經過分紅調整的一周資產凈值縮水幅度分別只有0.904%、1.402%、1.908%和2.174%，是非指數類股票型基金混合行基金中縮水幅度最小的四家基金，另一家實施高額分紅的中信紅利基金周內進行了每份1.29元的分紅，份額凈值縮水幅度要大于上述四家基金不少，為5.6%。

　　經對上述基金去年四個季度的基金財務報告數據分析表明，周內高額分紅的基金分紅的額度普遍大大超過了去年年內兌現收益的總和(減掉已經年內分紅金額)，也就是說，這些基金在今年一月份兌現了大量收益。不論是巧合還是之前已經對行情發展有足夠的預測，正確地選擇了分紅時間，在周內市場大跌的背景下，超高額分紅的基金在客觀上起到規避風險的作用，因此選時分紅也成為近期特有的基金操作藝術之一。

　　國內股票市場長時間的單邊上漲行情，已經讓基金投資人特別是新投資人長時間沒有經歷或者根本沒有經歷過短時間基金凈值快速縮水的考驗，在這個少有的股指大幅下跌的時機，投資人也可以借機認識一下自己投資的基金風險收益特征或者是基金管理人的操作特點。比如嘉實基金管理公司嘉實主題精選基金，是周內基金資產凈值縮水幅度超過10%的基金之一，為10.52%，也是該基金公司中幅度最大的，該基金的產品說明書也表明，該基金的確是該公司風險收益級別最高的基金。自去年7月21日設立，到1月29日市場最高點那天，份額凈值達到1.872元,即半年來的的最高累計收曾經上摸過87.2%，但隨是股指快速回落，到上周五，該基金的份額資產凈值縮水很回到了1.633元，高收益產品總是要伴隨高風險的，投資人了解自己投資的基金產品的風險收益特征是非常重要的。

　　從基金公司的方面看，上周南方基金管理公司的基金整體都受到重挫，除了前邊提到的在一月份進行獲利了解上周進行了高額分紅的南方穩健基金外，非指數類股票型基金組的南方積極配置和南方高增、設立不足半年基金組的南方績優成長以及債券基金組的南方寶元債券和保本基金組南方避險增值幾家基金都排在各自所在組的末尾。

　　分組統計結果顯示，非指數類股票型基金組的84家基金(不含建倉期基金)中有 19家基金的資產凈值縮水幅度超過滬深300指數的跌幅，占23%，資產凈值平均縮水幅度為6.80%, ；50家混合型基金(不含建倉期基金)組中有8家基金的資產凈值縮水幅度超過滬深300指數的跌幅，占16%，資產凈值平均縮水幅度為6.45%, ； 38家設立不足半年的非指數類股票型和混合型基金中有12家基金的資產凈值縮水幅度超過滬深300指數的跌幅，比例接近31%，資產凈值平均縮水幅度為7.40%,大于前兩組老基金，統計結果反映了這些在牛市中進入建倉期基金的運作特征。

　　16家指數類基金份額資產凈值的平均縮水幅度8.30%，是分組基金中最高的一組。上周中小板指數基金的資產凈值最為穩定,只縮水1.4%,同期中小板指數下跌了1.65%。