[ 記者 吳玥 ]

　　日前，2007年第一期基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果出爐。在市場(chǎng)前期巨大漲幅后，基金經(jīng)理投資日趨謹(jǐn)慎，而投資青睞也從2006年領(lǐng)漲大盤的藍(lán)籌股“移情”至成長(zhǎng)股。

　　調(diào)控難免，盈利景氣

　　基金經(jīng)理對(duì)未來CPI和利率上漲的預(yù)期均持續(xù)上升。95%的基金經(jīng)理認(rèn)為12個(gè)月后國(guó)內(nèi)CPI將上升，創(chuàng)出2005年以來新高；92%的基金經(jīng)理認(rèn)為12個(gè)月后短期利率將上升，比11月提高11個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為利率將下降的人數(shù)比率從上期的21%降到本期2%。

　　此外，在A股經(jīng)歷了2006年大幅單邊上漲的背景下，高達(dá)83%的基金經(jīng)理預(yù)期政府將會(huì)采取行政性與市場(chǎng)化配套調(diào)控措施，僅有3%的基金經(jīng)理認(rèn)為不會(huì)有新的調(diào)控措施出臺(tái)。盡管普遍預(yù)期

宏觀調(diào)控在所難免，基金經(jīng)理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司的增長(zhǎng)預(yù)期卻是節(jié)節(jié)高升。75%的被調(diào)查者認(rèn)為

中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于景氣周期中期，僅有15%的人認(rèn)為進(jìn)入了景氣末期。90%的基金經(jīng)理認(rèn)為12個(gè)月后上市公司每股盈利將上升，其中33%的人預(yù)期將升10%，57%的人預(yù)期將升20%或以上，認(rèn)為將下降的僅占2%。

　　局部高估，投資謹(jǐn)慎在滬指逼近3000點(diǎn)大關(guān)之際，51%的基金經(jīng)理認(rèn)為國(guó)內(nèi)股市已出現(xiàn)局部高估，比11月增加23個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為估值合理的占35%，比上期減少6個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為低估的人數(shù)為14%，減少17個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管判斷市場(chǎng)高估人數(shù)上升，基金經(jīng)理對(duì)07年的股市投資收益率仍然有較高期望。86%的被調(diào)查者認(rèn)為未來12個(gè)月債券收益高于股市收益的可能性較小或幾乎不可能；56%的基金經(jīng)理認(rèn)為07年的投資回報(bào)率在10-30%之間，28%的人數(shù)預(yù)期收益率在30%以上，更有5%的基金經(jīng)理預(yù)期收益率將超過50%。

　　如未來3個(gè)月內(nèi)股價(jià)下跌10%，有58%的人愿買入

股票，選擇賣出和不操作的人數(shù)分別占8%和34%；如未來3個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲10%，選擇買入、賣出和不操作的人數(shù)分別為11%、23%和66%。這兩組調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，投資者買入股票意愿下降，賣出股票意愿有所增強(qiáng)，被調(diào)查者謹(jǐn)慎情緒抬頭。

　　看好成長(zhǎng)，通訊超配

　　對(duì)于2006年領(lǐng)漲大盤的藍(lán)籌股，在未來12個(gè)月不再受基金經(jīng)理青睞，傾向投資該類股票的人數(shù)僅占18%；偏好中等市值績(jī)優(yōu)股和小市值成長(zhǎng)股的人數(shù)均為35%；看好重組類股票的人最少，僅占12%。

　　行業(yè)方面，未來6個(gè)月內(nèi)，通訊和醫(yī)藥類股票被最多基金經(jīng)理認(rèn)為將超越大盤，分別占43%和42%，將在投資組合中進(jìn)行超額配置；傳媒和日用消費(fèi)品類股票被看好程度也較領(lǐng)先；而11月份被認(rèn)為將落后大盤最多的汽車類股票受青睞程度則大幅增長(zhǎng)。

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