投資基金應(yīng)重視六大風(fēng)險(xiǎn)
◇阮文華
好業(yè)績(jī)是好基金評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)，但并不代表投資者購(gòu)買到了好的基金，就可忽略面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)�；鹱鳛橐环N長(zhǎng)期投資產(chǎn)品，同樣會(huì)遇到各種不確定的因素，而使基金投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
第一，基金未知價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。基金買賣只能以前一天的基金凈值做為參考。究竟以什么樣的價(jià)格成交，還有賴于證券市場(chǎng)當(dāng)天的表現(xiàn)。投資者購(gòu)買當(dāng)日，正逢證券市場(chǎng)上漲，投資者的購(gòu)買成本將會(huì)被提高，相反，將利于降低購(gòu)買成本。而投資者賣出當(dāng)日，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了下跌行情，則有可能會(huì)影響到基金的收益。這就是基金獨(dú)特的未知價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
第二，基金份額不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。基金按照募集資金的規(guī)模，制定相應(yīng)的投資計(jì)劃，并制定一定的中長(zhǎng)期投資目標(biāo)。其前提是基金份額能夠保持相應(yīng)的穩(wěn)定。當(dāng)基金管理人管理和運(yùn)作的基金發(fā)生巨額贖回，足以影響到基金的流動(dòng)性時(shí)，不得不迫使基金管理人做出降低股票倉(cāng)位的決定，從而打破原有的投資組合，影響既定的投資計(jì)劃，從而因被動(dòng)地調(diào)整股票，而使投資者的收益受到影響，這也是基金投資者所需要正視的風(fēng)險(xiǎn)。
第三，基金新募集資金建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)位的風(fēng)險(xiǎn)。并不是所有的基金產(chǎn)品，都會(huì)在證券市場(chǎng)的低谷建倉(cāng)。在證券市場(chǎng)的相對(duì)高位，無(wú)論是新基金，還是老基金，都面臨一定的建倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。在證券市場(chǎng)階段性峰值時(shí)建倉(cāng)，其建倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的。
第四，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。投資者購(gòu)買基金后，正值證券市場(chǎng)的階段性調(diào)整行情，投資者將會(huì)面臨購(gòu)買基金被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。
第五，管理和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)�；鸸芾砗瓦\(yùn)作基金好壞的基礎(chǔ)條件是需要基金管理人有嚴(yán)密的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制流程，特別是在選擇證券品種上的強(qiáng)大投研團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理。基金經(jīng)理的頻繁變動(dòng)，有可能會(huì)影響到基金投資風(fēng)格的變化，影響到基金的投資策略，從而導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)下滑的情況發(fā)生。
第六，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。盡管基金本身有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，但在面臨證券市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也是難以避免的。這就是基金為什么在運(yùn)作好的情況下，也不能向投資者承諾固定收益的主要原因。
不同風(fēng)格類型的基金組合
組合 配置基金品種 配置 基金品種簡(jiǎn)評(píng)
類型比例
激進(jìn)型銀華道瓊斯8850％銀華基金管理公司旗下的一只以道瓊斯中國(guó)88指數(shù)為標(biāo)的增強(qiáng)指數(shù)型基金，2006年凈值增長(zhǎng)率高達(dá)142．89％，名列所有指數(shù)型基金第一位，該基金本周將進(jìn)行成立兩年多來(lái)的第6次分紅，凈值回到1．2元附近，投資者可重點(diǎn)留意。
組合
穩(wěn)健型 南方穩(wěn)健 60％我國(guó)最早成立的開(kāi)放式基金之一，也是我國(guó)為數(shù)不多的幾只經(jīng)歷過(guò)2001年至2005年五年熊市考驗(yàn)的開(kāi)放式基金，其穩(wěn)健進(jìn)取的投資風(fēng)格得到了廣大投資者的認(rèn)同，該基金近期實(shí)施了10派13．9元的高分配方案，凈值已回到1元附近。
組合
興業(yè)可轉(zhuǎn)債40％我國(guó)唯一的一只主要投資于可轉(zhuǎn)債的基金，成立2年多來(lái)累計(jì)收益率超過(guò)70％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般的債券型基金，是穩(wěn)健型投資者的不錯(cuò)選擇。
保守型 友邦華泰上證紅利ＥＴＦ30％完全復(fù)制上證紅利指數(shù)的交易型指數(shù)基金，由于上證紅利指數(shù)是由上交所50只分紅能力最強(qiáng)的股票組成，投資于該基金就等于買入了一只高分紅的超級(jí)大盤藍(lán)籌股，保守型投資者可適當(dāng)比例參與。
組合
南方現(xiàn)金增利 70％我國(guó)規(guī)模最大的貨幣型基金之一，南方基金管理公司在固定收益類資產(chǎn)的管理上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，另外，由于當(dāng)前新股的發(fā)行頻率較高，投資者可進(jìn)行申購(gòu)新股和申購(gòu)貨幣基金的滾動(dòng)操作，在本金毫無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn)的情況下，充分提高資金的利用率。
聯(lián)合證券 宋琦本欄目?jī)H代表分析師個(gè)人觀點(diǎn)
