基金：從買蛋糕到請蛋糕師傅
http://www.sina.com.cn 2007年01月30日 06:18
第一財經日報
郝倩
“本來想買一個蛋糕，但因為蛋糕銷售受控制，最終只能請來一個蛋糕師傅。”用這個比喻來形容美國華平投資集團目前對中國地產市場的進入舉動，恰如其分。
不過，瑞銀證券亞洲有限公司投資研究董事王震宇認為，作為想要蛋糕的人，請蛋糕師傅不僅要承擔蛋糕好壞的風險，還要承擔對于蛋糕師傅的管理風險。基金從投資項目轉向投資公司，是一個“曲線戰略”——在可以規避風險獲取更多發展機會的同時，同樣要承擔雙重風險：企業管理風險與房地產項目風險。
即使如此，基金投資的熱度在今年仍沒有衰減跡象。
去年，中國房地產集資已超過100億美元，今年，這種投資熱情仍將繼續。目前已有的資料顯示：有20億美元將進入中國房地產市場。
“這種現象不難理解。國外的基金募集了資金后需要尋找好的項目。此時，政策僅是對投資形式產生影響，造成基金擁有項目方式的不同�！蓖跽鹩钫f，“更多的錢在追捧地產板塊，一部分也是因為美國以及歐洲的地產投資已經到了峰頂，所以接下來很多錢會跑到亞洲來，亞洲的熱點之一就是中國內地和香港�！�
同時，由于對人民幣升值的預期令人振奮，也加速了資金的流入。
王震宇所做的分析結果顯示：房地產作為一個高增長行業，大部分房地產發展商盈利增長，預計2005年到2008年都幾乎在四成以上，但是在同樣情況下，其他低增長板塊還不及房地產發展商的一半。
王震宇關注到，在包括工業、快速消費品行業、交通行業在內的多個行業里面，最安全的反倒是房地產業，因為它的利潤早就在買便宜土地時鎖定了，未來利潤是穩定的。
談到投資回報問題，華平投資集團負責人表示，20%的回報率是公司在華投資的標準。雖然目前他們在印度市場的投資回報率比在中國高。但與中國不同的是，外國人在印度的投資更多是一種投機，回報率差不多達30%。相比而言，海外基金更看重中國市場。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
