中海基金管理有限公司市場部渠道副總監。工商管理碩士，畢業于加拿大蒙特利爾大學高等商學院。擁有十年證券從業經歷，五年證券自營經驗。

　　博士，財富億家（北京）理財咨詢服務有限公司資深副總裁。加拿大York大學經濟學碩士、Dalhousie大學管理學院博士，注冊金融

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　　嘉 賓：崔佳權 中海基金管理公司市場部渠道副總監

　　唐紹云 財富億家（北京）理財咨詢公司資深副總裁

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　　◆互動實錄

　　不要拿所有的錢買基金

　　游客9080問：本人目前有博時主題、鵬華動力、長城消費增值、海富通風格優勢、銀華富裕主題各有一萬元，這樣的投資組合行嗎？

　　唐紹云答：你有分散投資意識非常可取，幾個基金品種也不錯。資產組合的前提是認清個人的投資目標和風險接受程度，然后再在不同類型資產（現金、債券和股票）上進行分布。在考慮了上面因素后，再看你當初選擇幾種基金的標準（為什么買它們）和幾個基金的投資方向、風格是否雷同。

　　游客2034問：現在申購基金合適嗎？選什么？

　　崔佳權答：由于基金是中長期投資品種，所以，理論上講什么時候申購都可以，不要過多考慮投資時機。但是由于近期市場漲幅比較大，有調整可能，所以，個人建議你分批買進，注意控制風險。

　　游客4471問：我上周申購了交銀精選、華夏成長，手中還有鵬華動力及寶盈增長。我買的基金種類是不是太多了？

　　唐紹云答：如果你僅買了上述幾種基金，不能說投資的基金種類太多。我想提醒的是在股票基金投資火爆時不要簡單將所有的資金投入，保持一定的現金比例；此外，不要簡單購買短期（一、兩年內）表現好的基金。

　　游客6567問：今天可以買銀華富裕基金嗎？

　　唐紹云答：如果你不是短期投機，在這兩天市場有所下調的情況下可以買進；如有顧慮，可以考慮將投資分成幾份，分批投入，以減少市場波動的影響。

　　游客8393問：為什么股市調整時仍要保持一定的倉位？

　　唐紹云答：我一貫主張長期持有股票基金，讓基金經理去對付股票市場的起起伏伏；以靜態的指標看中國目前的股票價格平均不低，甚至偏高；用動態的眼光看，目前的股價有一定的合理性；此外，平均股價偏高不排除存在一些價格合理有投資價值的上市公司；最后，股價不完全或不總是真實反映公司的價值，問題是偏離的時間和幅度難以預測。

　　買最適合自己的基金

　　游客3747問：2007年該如何投資基金？收益率多少？

　　唐紹云答：用遍地開花來形容2006年中國股票基金的超常表現不為過，2007年應該依然是股票基金投資不錯的年份。大家在做投資選擇或決策時應該注意：不要盲目跟進，根據自己的投資目標和風險接受程度，選擇表現穩健和基金規模適中的股票或平衡型基金。我個人的看法今年股票型基金平均年回報應該在50%左右。

　　游客6043問：近期我想小額投資基金，請幫我參謀一下。

　　唐紹云答：如果您沒有投資過股票和股票基金，先嘗試拿一部分資金出來投資（股票）基金非常可取。我建議選擇一些大型老的基金公司或合資基金公司，買2到3個有一年以上表現業績可查、表現在中等以上、基金規模適中的平衡型或穩健的股票基金。

　　游客4342問：基金經理對于一只基金重要嗎？

　　崔佳權答：這反映了基金市場的發展屬于初期階段，品牌建設還需要加強。不過，投資者要認識到，基金經理不但指他本人，還包括整個投研團隊和基金公司的研究體系，這些對投資業績都有重要影響。

　　游客9252問：開放式基金能在網上申購買賣嗎？

　　崔佳權答：開放式基金能否在網上申購、贖回取決于基金公司和代銷機構兩家是否開通此項功能。目前，一部分基金可以通過基金公司的網站直接申購、贖回，也可以通過代銷機構，如銀行的網站申購或贖回，一部分基金只開通了其中的一種，還有一部分基金兩種方式都沒開通，即不能網上申贖。具體情況可以咨詢基金公司和代銷機構。

　　買進后別管股市漲跌

　　游客4210問：股票下跌對基金公司是壞事嗎？

　　崔佳權答：基金投資是一種長期投資方式，不能把基金當成股票來做。市場漲跌是常事，股指期貨出來后，作空也能賺錢，投資者可以放心，基金經理能根據市場做好操作。

　　游客1893問：怎樣看待這一周基金大幅跌落的態勢？

　　唐紹云答：在大的長期牛市里行情也不可能一直向上，尤其今年和明年幾次中度調整很正常。調整也是讓市場更健康、長期發展。我總體對今年的股票（包括股票基金）行情還是看好的，但我們不能預期過高，投機性過強。

　　游客1893問：這周調整后該如何操作呢？

　　唐紹云答：這周的調整及以后類似的調整應該是讓投資者更能客觀冷靜地作投資決策，而不是盲目聽從；在近幾年里普通投資者已經成熟了許多，但還沒有經過一輪瘋狂股票基金發展后的調整痛苦，我們要盡量減少投機的代價。我建議：根據自己的目標和風險接受程度，選擇穩健優良基金，繼續持有。

　　游客8909問：我最近買了南方積極配置基金，近幾天股市暴跌，我該怎么辦？

　　唐紹云答：股票基金短期波動是很正常的，一年或兩年后你會發現目前的下調和您堅持持有所得的收益利大于弊。股票基金適合長期投資，此外我們不要將所有的積蓄都投資股票基金。

　　游客6643問：我最近高位買進的廣發聚豐等基金要不要先贖回？

　　崔佳權答：投資基金和自己買賣股票不同，因為有專家幫你理財，所以應該多點信任和耐心。基金的投資表現要有一段時間的觀察，不合適頻繁調整，再說牛市持有是最好的策略，進出頻繁反而不好。

　　游客4721問：這兩天股市的下跌對基金有何影響？

　　崔佳權答：基金，特別是偏股型證券投資基金的主要投資標的就是股票，所以，這兩天股市的下跌整體而言對基金的凈值增長起負作用，即基金的凈值可能有所回落。但這是正常現象，因為市場的漲跌隨時都會出現，別忘了，這兩天的下跌，是市場連續上升五個多月、漲幅近90%的情況下出現的，下跌反而會令市場更踏實。

　　（張煒 整理）

　　基金類型最重要

　　如果讓我選擇買基金時最看重哪一項，我的排序是：基金類型、基金公司、基金經理、基金凈值。基金類型決定了基金的風險收益特征，決定了適不適合你，是最重要的。應該根據自己的風險承受能力，配置好投資的基金類型，比如股票型，配置型，債券型等，然后可以再選擇基金公司和基金經理，不能只看短期的漲跌。基金持倉隨時都可能變化，交給基金經理和基金公司打理好了。

　　調查顯示，投資者在選擇基金時最看重基金公司。這說明投資者對于基金公司的品牌越來越重視，是成熟的標志之一。但是目前也有一種過分依賴基金公司品牌選擇基金進行投資的傾向，導致部分基金發行規模過大，可能會影響投資者的收益，所以，投資者在考慮公司品牌的同時，也應考慮其他因素，如基金的特點、個人的偏好、基金經理、市場時機等等。

　　基金投資應當遵守以下原則：首先要明確自己買基金的目的，基金是中長期投資理財工具，不要有短期暴富的心理；其次，基金投資要用自己的余錢投資，不要影響家庭生活或借貸，不要忘記基金投資也是有風險的；第三，要分析清楚自己的風險收益偏好，買最適合自己的基金。沒有最好的基金，只有最適合的基金；第四，找基金專業人士咨詢分析，做一個投資組合；第五，投資后不要不管了，要適時調整自己的投資組合。

　　分散投資應重視

　　分散投資是普通老百姓投資的第一要訣，我一般建議大家用100減去自己的年齡數，得數是你的投資股票或股票基金占你資產的比例，以達到分散風險和穩定回報的目的。

　　分散投資首先注意的是要在不同資產類型（如債券、股票和現金）上配置自己的資金，在股票或股票基金上投資分散時最好注意選擇一些相關性較弱的基金品種，以及投資風格、基金公司規模不同的基金組合。按照我個人的意見，幾十萬元的投資在同一類型（股票或債券）內可選擇3到5只基金。

　　基金的好壞不能簡單用年投資回報來衡量，還要看它的投資目標和波動程度等。我們在選擇基金時首先要明確自己的投資目的等，從而選擇相應的基金類型，再看基金公司包括基金經理的投資管理能力。建議投資一些大的老基金公司或合資基金公司的穩健基金，即那些有一年以上良好業績表現的、規模適中的股票或平衡基金。

　　一般來說，股票指數型基金的最大優勢是投資分散和費用低，但其波動性要比基金經理管理的股票型基金來得大。在今明兩年市場波動加大的情況下，如果你對證券市場不是非常熟悉的話，我建議投資穩健型的非指數型基金更好一些。（張煒 整理）