上周指數(shù)在三千整數(shù)關(guān)口出現(xiàn)大幅震蕩，上證指數(shù)最后兩交易日震蕩幅度超過10%。統(tǒng)計(jì)的88只基金重倉股中，周漲幅5.53%，換手率22.49%，較前期有所萎縮。從換手率來看，指數(shù)大幅震蕩的后兩個(gè)交易日，換手率同比下降，表明了市場調(diào)整時(shí)基金仍持倉的穩(wěn)定性，并未大舉拋售。其中上漲的有46只，漲幅5%以上的有25只，主要為鋼鐵、電力、煤炭、銀行、有色金屬等板塊中的個(gè)股；下跌的有38只，跌幅超過5%的有21只，多為前兩周表現(xiàn)強(qiáng)勢的醫(yī)藥類個(gè)股。

　　基金凈值方面，統(tǒng)計(jì)的220只

開放式基金中，平均凈值增長率為2.55%，上證50ETF、上證180ETF等指數(shù)型基金表現(xiàn)突出。雖然指數(shù)型基金持倉具有一定的被動(dòng)性，但由于具有較強(qiáng)的復(fù)制指數(shù)能力，其去年整體表現(xiàn)突出，凈值增長率全部翻番，平均凈值增長率為133.93%，比主動(dòng)投資型

股票基金還高出1個(gè)多百分點(diǎn)。因此，在市場有望再接再厲的2007年，指數(shù)型基金將有望繼續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。

　　從基金重倉股近幾周的綜合表現(xiàn)看，齊漲共跌的格局已不復(fù)存在，而是呈現(xiàn)出明顯的板塊輪動(dòng)特征。以上周為例，表現(xiàn)突出的為前階段出現(xiàn)獲利回吐的鋼鐵、煤炭板塊、受開征土地增值稅而出現(xiàn)大幅回調(diào)的

房地產(chǎn)板塊以及高位盤整的銀行類個(gè)股，而近幾周反復(fù)走強(qiáng)的汽車和醫(yī)藥板塊則呈現(xiàn)普跌的局面。

　　這種現(xiàn)象一方面是個(gè)股上漲幅度過高之后的正常調(diào)整，但與此同時(shí)，隨著指數(shù)的不斷震蕩走高，包括開放式基金在內(nèi)的市場主流資金出現(xiàn)了一定的分歧，有部分主力感覺某些板塊有高估之嫌，從而在指數(shù)高位處選擇了階段性減持；而另一方面則又顯示有部分資金繼續(xù)看好后市，在前期主力選擇退出的板塊，趁調(diào)整采取了買入。分歧較大，買盤洶涌，這也是目前指數(shù)能在高位保持震蕩盤整的主要原因。

　　長江證券 毛利

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