基民恐高公司出招 系列報道(三)

　　由于股市的強勢上揚，基金的財富效應猶如滾雪球一樣。基金分紅明顯增多，基金分紅后再持續銷售，已經成了目前各基金公司最忙的事情。最近開放式基金的分紅強度和密集程度實屬前所未有，尤其是部分高凈值基金的高比例分紅，引發了新一輪申購熱潮。

　　基金怎么分紅

　　基金的投資收益來源于兩個部分——資本利得（即買賣價差收入）以及分紅收入。基金分紅就是基金實現投資凈收益后，將其分配給投資人，是把基金投資獲利的一部分先拿出來分配。分紅并不增加持有者的利益，收益只不過是從基金凈值中轉移到現金賬戶中，分紅以后，基金的凈值會按分紅金額同步下降。

　　所以，如果在基金權益登記日和紅利再投資日之間市場沒有波動，那么，投資者無論是在基金分紅前還是之后購買，其擁有的資產是沒有差別的。這是因為，雖然分紅之前購買可獲得分紅并轉換成基金份額，但分紅之后由于基金凈值下降，同樣的申購金額可購買更多的份額。

　　基金分紅有現金分紅和紅利再投資兩種方式。根據《證券投資基金運作管理辦法》，若投資者未指定分紅方式，則默認收益分配方式為現金分紅；也可以在權益登記日之前去購買基金的機構處進行分紅方式的修改。

　　現金紅利是持有的基金份額乘以每份基金所派發的紅利金額。由于目前國家對證券投資分紅所得暫不征收所得稅，因此所得到的分紅收益等于派發的現金紅利。如果選擇了紅利再投資，那么，分紅所得的現金紅利將以分紅公告所規定的紅利派發日的單位基金資產凈值自動轉為基金單位進行再投資。

　　分紅越多越好嗎

　　由于選擇股票風格的不同，基金在分紅上有很大的差異。例如華夏紅利基金等偏分紅型的基金產品，在基金投資方面會著重選擇分紅穩定的投資品種；有的基金則不主張分紅，而是借助成長性好的公司所帶來的價值獲取并提升收益，這類基金的分紅能力也與分紅型產品有所不同。因此，對于不同類型的基金來說，絕不能用分紅的多少來衡量基金的好壞。除了分紅型基金之外，對于其他類型的基金，分紅多并不見得一定是好事，合理分紅才最重要。

　　分紅對投資人來說，只是形式的變化，并沒有數量的變化。假設原先5萬元的基金資產經過分紅以后分成兩部分：8700元的現金紅利和41300的基金資產，這其實只是把原本屬于投資者的基金資產，通過分紅的方式兌現了一部分。當基金凈值由1.65元回升至2元時，投資者持有的41300元基金資產也上漲至5萬元，但已經“落袋為安”的8700多元卻無法享受到這波20%的上漲。假如此前基金不分紅，投資者的基金資產應高于當前的基金資產與紅利之和。所以，如果單從投資回報的角度來看，牛市中分紅其實可能并不劃算。

　　適合自己才最好

　　對于基金投資者而言，是希望“落袋為安”，還是更傾向于選擇“未來收益”?基金投資人應該在購買前對自己準備投資的基金的風格有所認識，選擇適合自己的基金品種和獲利方式。對希望落袋為安的投資者來說，分紅型基金就是比較合適的選擇。而以是否分紅的標準來衡量不同風格的基金則是投資的誤區，不如以基金短、中、長期操作業績好壞來選擇投資，才能長期保持較好的盈利。

　　目前，股指高漲，選擇接收紅利可以規避一定的市場風險，這相當于變相降低投資于股市的資金額度。但一旦市場上漲，這種策略就會降低自己的收益。另外，分紅對于現金流入無特別要求的投資者來說意義并不大，投資者賣掉一部分基金份額，同樣可以應付手頭的資金需要，而且更靈活。

　　投資者也可以選擇紅利再投資。紅利將在紅利發放日劃轉到賬戶上，投資者可在紅利發放日前通過網絡或柜臺自行確認，將應得紅利直接轉成分紅后的基金份額。紅利再投資的部分，基金公司將免收手續費。

　　從某種角度來說，基金拆分、復制、分紅都是基金公司針對基民的“恐高”心理采取的“縮身術”，投資者絕對不能將基金凈值的高低作為申購的唯一依據。基金選擇主要應考察基金公司的背景和治理結構、基金經理和團隊的從業經歷、該基金的過往收益和波動率等要素，第三方基金評價機構的數據也是選擇基金的好參照。本報記者 江楠