“基金每年的利息是多少？”申銀萬(wàn)國(guó)證券營(yíng)業(yè)部經(jīng)理孫正每天都會(huì)遇到這樣的提問(wèn)。讓孫正擔(dān)心的是，在基金發(fā)行熱潮中，無(wú)論是已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)還是準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品的投資者，很大一部分人對(duì)基金產(chǎn)品并不了解。

　　與基金發(fā)行熱潮相伴的是新基民數(shù)量的激增。根據(jù)中國(guó)登記結(jié)算公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來(lái)，兩市新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)了100萬(wàn)戶(hù)，而截止到去年年底，兩市僅有基金賬戶(hù)371.9萬(wàn)戶(hù)，在短短12個(gè)交易日里，兩市新開(kāi)基金賬戶(hù)增加了27％。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)大多數(shù)

股票估值偏高。雖然長(zhǎng)期投資價(jià)值看好，但未來(lái)幾年的漲幅有可能已經(jīng)被提前透支。在這種情況下，基金也會(huì)遭遇到高風(fēng)險(xiǎn)，基民不要因?yàn)槿ツ昊�金的良好表現(xiàn)就盲目投資。

　　2007年每日新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)

　　日期新開(kāi)戶(hù)數(shù)日期新開(kāi)戶(hù)數(shù)

　　1月4日158721月12日101717

　　1月5日385551月15日92886

　　1月8日292971月16日67586

　　1月9日709261月17日74940

　　1月10日795461月18日121540

　　1月11日908441月19日241484

　　去年交了份好答卷

　　基金的火爆和他們?nèi)ツ甑膬?yōu)秀業(yè)績(jī)是分不開(kāi)的。昨天，

證券投資基金2006年第四季度報(bào)告全部披露完畢。根據(jù)Wind資訊提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，53家基金管理公司旗下278只基金去年凈收益總額約為1248.17億元，達(dá)到了歷史最好水平。在一年之前，國(guó)內(nèi)基金業(yè)還處于整體虧損的狀態(tài)，全年虧損達(dá)到8.6億元。其中，偏股型基金是基金第四季度巨額凈收益的最大貢獻(xiàn)者，在全部?jī)羰找嬷姓嫉搅?7％的比例，而貨幣型基金和債券型基金在去年第四季度內(nèi)的凈收益僅有16.79億元，占比3％。不過(guò)，去年第四季度基金報(bào)告也反映了一些問(wèn)題。雖然在季報(bào)里，不少基金經(jīng)理都表示在目前市場(chǎng)整體估值不再明顯低估的情況下，要充分警惕那些估值出現(xiàn)透支的個(gè)股，但從基金實(shí)際的持股表現(xiàn)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)卻還在增大。截至去年四季度末，股票投資基金持股集中度的平均值為53.68％，比三季度末上升了1.38個(gè)百分點(diǎn)，其中金鷹優(yōu)選等基金的持股集中度甚至超過(guò)了90％。持股集中度是十大重倉(cāng)股在基金股票資產(chǎn)中的比重。也就是說(shuō)，現(xiàn)在任意一只基金的投資組合里，平均有一半以上的選擇都是和其它基金完全一致的。在這種情況下，基金短期內(nèi)的收益會(huì)有所增加，但投資風(fēng)險(xiǎn)卻大大增加。

　　今年還是沒(méi)退燒

　　今年兩只新基金發(fā)行之際，幾家銀行和證券公司營(yíng)業(yè)部都排起了長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍，同時(shí)一些老基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)也異常火熱。申銀萬(wàn)國(guó)證券營(yíng)業(yè)部孫正經(jīng)理證實(shí)說(shuō):“從去年年底以來(lái)，每天都有上百名客戶(hù)排隊(duì)買(mǎi)基金，早上只要一開(kāi)門(mén)就忙得連喝口水都來(lái)不及。”

　　大成精選基金份額從2.92億份增加到91億份，南方高增由4.4億份增加到117億份，交銀精選計(jì)劃限量100億拆分，兩只新基金10天內(nèi)募集資金過(guò)10億……這一連串的數(shù)字都在顯示著基金營(yíng)銷(xiāo)的火爆。根據(jù)中國(guó)登記結(jié)算公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來(lái)，兩市新增基金開(kāi)戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)了100萬(wàn)戶(hù)，1月19日一天增加24萬(wàn)多戶(hù)基金開(kāi)戶(hù)數(shù)更是創(chuàng)下了歷史最高水平。

　　“上周金融工作會(huì)議對(duì)股市定的調(diào)子是‘健康穩(wěn)定發(fā)展’。現(xiàn)在無(wú)論基金投資還是基金銷(xiāo)售，都和這個(gè)主調(diào)并不吻合。”聯(lián)合證券基金研究員冶小梅說(shuō)。

　　買(mǎi)基金要看綜合指標(biāo)

　　“新基民往往會(huì)把基金的某一個(gè)指標(biāo)當(dāng)作投資標(biāo)準(zhǔn)，但衡量一只基金卻要看各方面的綜合水平。”孫正說(shuō)，新基民中很大一部分對(duì)基金所知甚少。有的人在購(gòu)買(mǎi)基金的時(shí)候先比較凈值，覺(jué)得凈值越低的就越便宜，越合算；有的人只問(wèn)基金的分紅次數(shù)，哪只分紅多就買(mǎi)哪只；還有的人甚至進(jìn)門(mén)就說(shuō)，隨便什么基金，只要能買(mǎi)到就行。

　　據(jù)孫正介紹，凈值越低越好是大多數(shù)基民的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。從表面上看似乎基金凈值越低就越便宜，但實(shí)際上凈值的增長(zhǎng)幅度與單位凈值高低并沒(méi)有什么關(guān)系。同樣，基金也不是分紅越多越好。因?yàn)榛�金的分紅需要賣(mài)掉已經(jīng)贏利的股票再重新建倉(cāng)，如果股市投資環(huán)境好，分紅的次數(shù)太頻繁，或者比例太大，反而會(huì)影響投資者的收益。

　　冶小梅建議，如果投資者希望在保證收益的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)不要太大，最好是同時(shí)購(gòu)買(mǎi)兩到三只基金做組合投資，另外，基金和股票的投資比例加起來(lái)不要超過(guò)個(gè)人總資產(chǎn)的40％。RJ178

　　制表/李碩菲

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