近期，“封轉開”基金獲得了投資者的熱烈追捧，長盛同智基金新募集規模超過百億，折價交易的封閉式基金自然引發了投資者對封閉式基金的關注，特別是那些今年年底之前到期的封閉式基金。

　　在選擇年內到期的封閉式基金時，投資者要從基金折價率與到期日之間的關系，基金2006年度分紅和未來分紅能力，以及封閉式基金重倉股和投資風格三大方面著手，尋找風險較小而收益率較高的封閉式基金進行投資。

　　折價率越高越好

　　據統計，2007年共有19只封閉式基金到期，除了已經啟動或者完成封轉開的基金同智、基金景業和基金久富，共有16只年內到期。這些基金的平均折價率為11.6%，對應的折價套利空間為13.1%。

　　專家建議，在折價率相同或者相近的情況下，應選擇到期日更近的封閉式基金；在到期日基本相同的情況下，要選擇折價率相對較高的。以2007年5月份到期的基金為例，基金折價率最高的有12.42%，最小的只有5.72%，因此，從折價帶來的套利空間來看，投資者應該優先選擇折價率為12.42%的基金通寶（184738，收盤價1.924元），或者是折價率為在11%到12%之間的基金金元（500010，收盤價2.478元）和基金裕元（500016，收盤價1.975元）。

　　總體而言，年內到期的基金相對于那些在2013年以后到期的大盤封閉式基金，是一種低風險和較低套利收益的投資品種，投資者要在到期日和基金折價率之間進行平衡。今年8月份到期的基金安久（184709，收盤價2.11元）折價率為16.06%，對應的套利空間有18%左右，比部分今年11月和12月到期的封閉式基金套利空間還要大。

　　年度分紅越多越好

　　基金分紅規模是投資者要重點考慮的一個指標，特別是年度分紅。封閉式基金會在今年3月底和4月初把2006年基金已實現收益的90%以上分給投資者，相當于給投資者鎖定了一部分收益。

　　在16只年內到期的封閉式基金中，有12只基金已經公布2006年度擬分紅收益，分紅規模比例最高的是基金景陽（500007，收盤價2.505元），每份基金分紅0.57元。如果投資者在2.5元買到基金景陽，1月19日該基金單位凈值為2.726元，如果持有到今年4月初分紅過后，相當于投資者是1.93元買到了2.156元的基金，對應的套利空間接近20%。

　　另外，基金同德（500039，收盤價1.801元）、基金安久和基金普潤（500019，收盤價2.188元）的2006年度每份擬分紅規模分別為0.55元、0.39元和0.37元，也很高。

　　此外，如果買今年下半年到期的封閉式基金，還要考慮這些封閉式基金中期分紅帶來的價值提升，由于絕大多數封閉式基金已經修改了分紅條款，為中期分紅鋪平了道路。

　　關注重倉S雙匯的基金

　　另外，重倉股對封閉式基金投資價值也有很大的影響，尤其是那些含有股改股的封閉式基金。

　　據悉，S雙匯被眾多封閉式基金重倉持有，其中有基金金鼎（500021，收盤價1.881元）、基金漢博（500035，收盤價2.305元）、基金興科（184708，收盤價2.224元）、基金景陽4只基金年內到期。由于S雙匯從去年6月1日停牌至今，已有7個多月時間，在此期間上證指數出現了60%以上的上漲。業內人士預計，S雙匯復牌漲幅可能在100%左右，從而提升了那些重倉該股的基金的投資價值。

　　當然，有一些封閉式基金的重倉股已經出現非常巨大的漲幅，投資者要注意這些封閉式基金凈值下跌的風險。