□本報記者 商文
進入2007年，基金市場創新發展腳步明顯加快。繼基金公司開辦專戶理財業務取得進展后，創新型封閉式基金也在加緊醞釀推出。記者獲悉，創新型封閉式基金最快將于下月現身。
據記者了解，創新型封閉式基金的產品設計主要交由基金公司自行研發，監管部門不會主動參與，但對于創新型封閉式基金的產品形態，監管部門也有一定的考慮。
業內人士表示，隨著市場的發展，股指期貨、期權等新興投資標的物在未來將不斷推出，開放式基金的自由申購贖回規則引致的資產組合高流動性和短期化運作特征與一些投資標的物中長期期限有一定沖突，但現有封閉式基金又存在一定的問題。監管部門正是在這樣的背景下提出了創新型封閉式基金的發展思路。
“現有的封閉式基金在基金治理結構、投資范圍、投資比例限制、存續期限、交易手段以及費率方面都存在著一定的缺陷，”銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰分析指出，“因此，創新型封閉式基金在設計上肯定是要揚長避短。”
盡管創新型封閉式基金尚未最終露出“廬山真面目”，但基于以上判斷，其大致輪廓已經隱約可見。新型封閉式基金的創新可以體現在以下幾個方面：首先，完善基金治理結構，明確規定持有人大會的召開時間，確保持有人大會能夠行使基金法賦予的權利。其次，創新型封閉式基金很可能將適度放寬投資限制，擴大投資標的物的選取范圍。第三，投資比例限制適度放寬。第四，可以設計成“半封半開”或其他創新交易模式，通過定期適度轉開放降低折價率，改善其流動性。第五，縮短存續期限。第六，降低固定費率，提高業績報酬，從而督促管理人勤勉盡職。
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