看好2007年牛市前景 新基金加快建倉(cāng)節(jié)奏

　　易非 深圳報(bào)道

　　今日，博時(shí)、大成、長(zhǎng)盛、寶盈、富國(guó)等17家基金管理公司公布旗下基金2006年第四季度報(bào)告。報(bào)告中顯示，基金經(jīng)理們一致看好2007年的A股市場(chǎng)，認(rèn)為仍將維持牛市格局。報(bào)告中同時(shí)透露，基于這一觀點(diǎn)，部分基金在第四季度加快建倉(cāng)步伐，著力點(diǎn)仍然在于大盤(pán)藍(lán)籌股。其中，大成精選增值基金在規(guī)模擴(kuò)大至90億之后，迅速建倉(cāng)大盤(pán)藍(lán)籌股，一周之內(nèi)將倉(cāng)位提高至60%，建倉(cāng)的最后一周基金凈值增長(zhǎng)4.5%左右。

　　一季度調(diào)整中盡顯牛市風(fēng)采

　　在展望2007年的市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)，基金經(jīng)理普遍表示樂(lè)觀。大成精選增值基金經(jīng)理曹雄飛認(rèn)為，A股市場(chǎng)正處于牛市的初級(jí)階段，新一季度的股市將在調(diào)整中盡顯牛市風(fēng)采。其理由是，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在下一階段依然將保持穩(wěn)定高速增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)上市公司的業(yè)績(jī)將進(jìn)一步改善；而人民幣的持續(xù)升值將使得本國(guó)的

資本市場(chǎng)更加受到國(guó)際資金的青睞，帶來(lái)各類資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上升；全球巨大的流動(dòng)性和配置的結(jié)構(gòu)調(diào)整，將我國(guó)股票市場(chǎng)產(chǎn)生難以想象的資金支撐。

　　對(duì)于流動(dòng)性問(wèn)題，不少基金經(jīng)理都表示樂(lè)觀。例如，寶盈鴻利收益基金的基金經(jīng)理趙龍認(rèn)為2007年仍將是流動(dòng)性充裕的一年，主要原因在于儲(chǔ)蓄大于投資。2003年以來(lái)，超高速的固定資產(chǎn)投資形成了大量的產(chǎn)能，相對(duì)于國(guó)內(nèi)需求來(lái)說(shuō)，很多行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)只能尋找外部需求，加上

人民幣匯率改革的問(wèn)題，結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備急速增加，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩。而從2007年的情況來(lái)看，這一趨勢(shì)仍將延續(xù)。另外，趙龍判斷，雖然2007年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將略有下降，但是仍將保持較高增速，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，投資者不必?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)大的利空因素。

　　加快建倉(cāng)享受牛市收益

　　從2006年四季度的操作來(lái)看，多數(shù)基金經(jīng)理一旦募集到資金以后，都是加快建倉(cāng)，充分享受牛市收益。這是因?yàn)槠湎嘈牛�在流�?dòng)性過(guò)剩的時(shí)代中，投資將面臨便宜優(yōu)質(zhì)股票供給迅速減少的嚴(yán)峻格局，籌碼為王是投資制勝的重要策略。

　　曹雄飛在季報(bào)中表示，大成精選增值基金在規(guī)模擴(kuò)大至90億之后，迅速建倉(cāng)大盤(pán)藍(lán)籌股，一周之內(nèi)將倉(cāng)位提高至60%，建倉(cāng)的最后一周基金凈值增長(zhǎng)4.5%左右。

　　剛剛完成擴(kuò)募的博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理詹凌蔚也表示，在建倉(cāng)方面，將秉行兩個(gè)原則，第一個(gè)原則就是對(duì)擁有足夠安全邊際的優(yōu)質(zhì)品種，堅(jiān)決迅速建倉(cāng)，另一個(gè)原則則是對(duì)品質(zhì)優(yōu)良、但不便宜的品種，將把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)，逐步建倉(cāng)。

　　探因另外多只百億基金的成功，其也得益于前瞻的眼光以及迅速果斷的建倉(cāng)。以南方基金管理公司兩只百億基金為例， 2006年11月16日，規(guī)模為124.77余億元的南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金成立，截至2007年1月17日，在兩個(gè)月的時(shí)間里，其份額凈值增長(zhǎng)到1.3508元，而南方高增長(zhǎng)基金在擴(kuò)募到百億至2007年1月17日 ，一個(gè)多月的時(shí)間里其份額凈值增長(zhǎng)到1.3711元。

　　結(jié)構(gòu)分化將成牛市特色

　　盡管看好今年市場(chǎng)，但基金經(jīng)理也指出，2007年的牛市將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的特點(diǎn)，另外股市雖仍將持續(xù)牛市格局，但是市場(chǎng)的波動(dòng)幅度比2006年大很多。

　　詹凌蔚提出，2006年跑贏大盤(pán)的個(gè)股為16%，與牛市背離的個(gè)股則占47%，相信在2007年跑贏大盤(pán)的個(gè)股比例將繼續(xù)降低，而與牛市背離的個(gè)股比例則將進(jìn)一步上升。大成基金景宏的基金經(jīng)理劉明也指認(rèn)為，在機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)中，行業(yè)龍頭、高成長(zhǎng)性、流動(dòng)性好的公司將得到溢價(jià)，股市分化現(xiàn)象將更加嚴(yán)重。

　　如何選得好的股票，為持有人創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最大化長(zhǎng)期收益，基金經(jīng)理們各自坦承操作思路。其中，博時(shí)主題行業(yè)的基金經(jīng)理詹凌蔚提出，在配置策略上，將實(shí)行三個(gè)三分之一的組合：藝術(shù)、科學(xué)、腿功。即：基于對(duì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的深刻認(rèn)識(shí)來(lái)選擇重倉(cāng)股———藝術(shù)；基于對(duì)行業(yè)最新變化趨勢(shì)的準(zhǔn)確把握來(lái)實(shí)施組合配置———科學(xué)；基于勤奮調(diào)研來(lái)挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股———腿功。

　　在關(guān)于行業(yè)板塊方面，部分基金經(jīng)理提出重點(diǎn)關(guān)注券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、機(jī)械裝備、酒店旅游、食品飲料和商業(yè)零售行業(yè)，適度關(guān)注鋼鐵、汽車(chē)和電力等周期性行業(yè)的波段交易機(jī)會(huì)以及奧運(yùn)、3GT

數(shù)字電視等主題投資。

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