社保基金重倉股表現優異 投資動向值得關注

　　武漢新蘭德 余 凱 本報記者 徐效鴻

　　周三大盤風云突變，但漲停個股仍然超過了30家，其中部分社保基金重倉的個股走勢尤為搶眼，上海家化、王府井、中牧股份以漲停報收，銀座股份、大商股份、恒瑞醫藥、大冷股份等股票也漲幅居前。由于市場預期社保基金會加大股票的投資力度，再加上其重倉品種質地優良，社保基金重倉股走強也在情理之中。

　　社保重倉股表現優異

　　近3個交易日，大盤強勢震蕩，相當一部份個股，包括一些指標股、藍籌股均出現較大幅度的下跌。但社保基金重倉股表現相對優異。統計顯示，近3個交易日來，上證指數的漲幅只有4.15%，但大智慧社保基金重倉股指數漲幅高達8.05%，是大盤的接近2倍。進入我們統計范圍的92只社保基金重倉股，近3個交易日有89只進行交易，其中上漲個股達到82只，占比達到92.13%；漲幅超過上證指數的社保重倉股也達到67只，占比為75.28%，其整體表現超過證券投資基金、QFII等其他機構重倉股。從個股來看，天地科技因為期間股改復牌，以61.26%的漲幅位居社保基金重倉股漲幅榜第一名。漲幅榜前10名的股票還有上海家化、銀座股份、王府井、云南白藥、友誼股份、洪都航空、特變電工、太鋼不銹、太原重工等，這些個股3個交易日的漲幅均在15%以上。上海家化、銀座股份、王府井、云南白藥、友誼股份等個股均屬目前市場關注的消費升級題材股。

　　期間下跌的個股只有6只，分別是沈陽化工、招商地產、長安汽車、南山鋁業、中信證券、云鋁股份。跌幅最大的云鋁股份幅度也只有5.11%，其他5只個股的跌幅均在2%以下。實際上，如果把區間拉長，上述6只個股的表現仍然非常優異。

　　投資潛力巨大

　　全國社會保障基金是國家重要的戰略儲備，主要用于彌補今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要。截至2006三季度，全國社保基金資產規模為2554億元。

　　在過去20年中，國際上“可持續增長投資”迅速發展，已經成為許多養老基金、慈善基金、基金會等機構投資者選擇的投資工具。相關數據顯示，截至2003年底，美國運用可持續增長投資方法的基金資產超過2.14萬億美元，即每9美元的專業管理資產中就有1美元使用可持續增長投資的方法。根據上市公司2006年三季報統計，國內基金以2000多億元的持股市值穩居榜首，QFII以240多億元的持股市值成為A股市場第二大投資機構，保險、社保基金則分別以200億元、191億元持有市值緊隨其后。這和海外市場相比差距十分明顯。目前全國社保基金資產配置中，股票投資占23.46%，實業投資占13.69%，固定收益投資占54.55%，現金等價物投資占8.3%。隨著我國社保基金、企業年金的迅速發展和投資股票的比例加大，A股市場可持續投資資金也將迅速壯大。

　　投資動向值得關注

　　作為國家隊和正規軍，社保基金對A股市場的投資動向一直為投資者所關注。此前全國社保基金理事會理事長項懷誠表示，今年1 至9 月份，全國社保基金已實現收益121.36億元，期間收益率為6.01%。已實現收益加浮動盈虧，全國社保基金盈利240.53 億元，期間經營收益率為11.67%。

　　從三季報看，社保基金穩健的投資風格彰顯其中，機械、醫藥、電力等具有行業壟斷優勢的藍籌企業備受熱捧。從機械行業來看，共有14只社保基金組合進入，其中一零七組合持有的機械類股票數量最多，包括S濟柴、煙臺冰輪、北方股份和平高電器。此外，有五組組合都持有了兩只以上的機械類股票，如一零六組合持有沈陽機床、泰豪科技；一零四組合持有沈陽機床、萬向錢潮、洪都航空；一零八組合持有大冷股份、佛山照明、江鈴汽車；一零三組合持有佛山照明、江鈴汽車、龍溪股份；一零五組合持有西飛國際、貴航股份、力源液壓。可以看出，機械行業是社保基金投資的重點。另外，在醫藥行業中，吉林敖東、西藏藥業、千金藥業、恒瑞藥業等也都有社保基金重兵把持。值得關注的是，社保基金在第三季度對有色金屬、鋼鐵等行業有較大幅度的減持操作，其他行業雖也有減持，但幅度不大，顯示出其明確的投資取向。

　　近3個交易日表現較好的社保基金重倉股