華寶興業(yè):投資次新基金正當(dāng)時(shí)

　　□宋三江

　　最近大盤的走勢絕對(duì)是讓投資者坐上了過山車，因?yàn)榘殡S著大盤的繼續(xù)走高，市場震蕩的幅度之大也是少見的。

　　去年12月25日，大盤震幅達(dá)到4.36%。隨后連續(xù)幾個(gè)交易日，大盤每天都在3%以上的振幅中不斷攀升創(chuàng)出新高。今年1月4日，大盤放出天量后沖至2847.61的最高點(diǎn)，當(dāng)日的振幅更是高達(dá)6.08%。

　　行情發(fā)展到這一步，大家對(duì)后市的變化可謂是仁者見仁、智者見智。天量的放出，說明市場里的人想跑出來的欲望和市場外的人想入市的欲望是同樣的迫切，繼續(xù)上漲和短期調(diào)整都有聲音支持。市場人士激烈的辯論消耗的是口水，但真正辛苦的是仍想投資基金的投資人。眼下這當(dāng)口，什么樣的基金才好買呢？

　　我給基金投資人的建議是，最好買“次新基金”。所謂“次新基金”，可以是剛剛打開申購的基金，也可以是通過分拆或者大比例分紅后進(jìn)行擴(kuò)募的基金。

　　相對(duì)于老基金或者還在發(fā)行中的新基金，“次新基金”的最大優(yōu)勢在倉位。由于國內(nèi)基金投資者的稚嫩，市場的大幅上漲，往往帶來的是對(duì)老基金的贖回壓力，這已經(jīng)為實(shí)踐所一再證明。這次的牛市也不例外，老基金一方面要應(yīng)對(duì)贖回壓力，另一方面又看好后市盡量保持高的倉位。如此一來，一旦市場出現(xiàn)調(diào)整，其凈值難免受到比較大的沖擊。

　　新基金的問題，則是倉位太輕。如果市場出現(xiàn)調(diào)整，新基金還有機(jī)會(huì)撿些便宜貨，但一旦市場重回單邊上漲之路，新基金除了追高建倉外很難有別的盈利途徑，但這樣做成本之高也是顯而易見的。

　　相形之下，次新基金則是“進(jìn)可攻、退可守”的兩宜選擇。

　　首先，次新基金剛剛完成分拆或者擴(kuò)募，其投資組合里的現(xiàn)金明顯增加，足以應(yīng)付震蕩市中低吸

　　其次，次新基金的底倉是現(xiàn)成的。次新基金的成立歷史大多在一年以上，要知道，一年前的大盤只有1200點(diǎn)不到。現(xiàn)在看來，這些基金的底倉成本低得讓人眼紅。相對(duì)而言，次新基金的基金經(jīng)理面對(duì)震蕩市心態(tài)要從容得多。在充斥著誘惑的股市中，從容的心態(tài)往往會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的成本起到十分關(guān)鍵的作用。

　　最后，次新基金是有業(yè)績歷史記錄的，這為投資者選擇投資對(duì)象提供了很好的參考。這一點(diǎn)在和新基金比較時(shí)，優(yōu)勢特別明顯。

　　在一個(gè)進(jìn)退莫衷一是的市場里，最好的辦法就是讓自己變得“進(jìn)可攻、退可守”。以變制變，就不會(huì)為市場的變化所困，是不是？

　�。ㄗ髡呦等A寶興業(yè)基金管理公司市場總監(jiān)）