長盛基金：市場仍有30%-50%上升空間

　　本報記者 易非

　　長盛管理的基金同智轉為開放式基金并更名為長盛同智優勢成長，近期正在進行集中申購�；�金經理肖強表示堅定看好A股市場發展，認為股票定價權回歸將是長期趨勢。

　　記者：目前市場指數不斷創下新高，怎么看待市場整體估值水平？

　　肖強：首先要澄清幾個問題。第一，市場說的創新高指的是上證綜指，而這個指數由于大量的發行新股，已嚴重失真。如果看市場中所有股票的平均價格，其實并沒有創新高。第二，中國股市由于歷史原因，結構分化非常嚴重，公司的好壞差異很大。目前上證和深證綜指PE是30倍以上，而滬深300、中證100等藍籌股指數只有20倍左右。第三，要動態地看估值，不能靜態地去和國際市場比。因為我們的經濟成長和上市公司增長比其他國家高的多。

　　A股市場唯港股和H股馬首是瞻的格局將部分改變，股票定價權的回歸將是長期趨勢。在長期牛市里，A股市場的價值底線不會再是以美國、香港等市場為參照標準，而是我們市場的無風險收益率倒數。未來A股市場的平均PE可以達到30倍，市場整體仍然有30%到50%的上升空間。

　　記者：對于今年市場而言，能看到的利好因素和不利因素有哪些？如何看待今年的投資機會？

　　肖強：利好因素有，部分上市公司業績出現拐點，超出市場預期，另外就是大盤藍籌股加速上市，包括內資和外資在內的新增資金不斷入市。不利因素則包括加息在內的宏觀調控等，此外

　　但對于今年市場，我們更看重個股的選擇，在個股上獲得超額收益的具體動因來自于兩個方面：一是業績超出預期，二是估值提升。我們重點配置的板塊排序是：金融、地產、先進制造、品牌消費品、零售等。其中對周期類股票保持足夠的警惕。個股的方向是各個行業的藍籌公司、龍頭公司、資產注入的創新公司。

　　記者：越來越多的大市值藍籌股在A股試水，股指期貨也將推出，有人士指出市場運行格局將頻頻出現大幅振蕩？基金在投資上將如何應對？

　　肖強：近期由于新增資金加速入市，市場開始了非理性亢奮，短期風險正在聚集。市場上半年很可能出現大浪淘沙式的大幅振蕩。好公司和差公司的表現將有很大差異。市場將考驗我們基金的選股能力，對于基金，最有效率的做法是買入自己熟悉的股票。

　　記者：現在都在講A股已進入黃金十年，您怎么理解這個概念？目前是牛市中的什么階段？

　　肖強：展望中長期中國資本市場，我們繼續堅定看好。市場自2006年“股改”后已進入一個不容錯過的黃金時代。首先，全流通制度的實行，解決了困擾市場多年的制度缺陷。其次，長線產業資本開始介入到證券市場中來，進一步促進了上市公司業績的成長。