德盛優勢 流動性只是牛市外生因素

　　德盛優勢基金經理李洪波日前向記者表示，貨幣流動性只是牛市的外生因素，市場中長期走勢不會取決于外部的因素，而是由市場的根基———上市公司的盈利水平及其增長來決定的。

　　“貨幣流動性就像水一樣，證券市場是樹，經濟基礎是根，如果根系不發達，水太多了肯定就把樹給淹壞了。”李洪波認為目前市場的發展呈現出經濟基礎與貨幣流動性良性互動的好局面，這輪牛市是比較健康的。

　　李洪波說，良好的經濟基礎來自于經濟改革的市場化進程和對外開放，這是制度基礎。生產率的提升和人口結構的優勢是一對供給和需求的決定因素。因此，要重點關注那些行業制度性拐點出現、公司治理良好的企業，具備技術優勢的企業，能夠從中國人口黃金結構中得益的消費、服務類企業。而流動性這個外因帶來了人民幣升值和投資增長這兩個重大投資題材，投資增長由于受到宏觀調控的影響，在這方面需要保持謹慎，而人民幣升值則將是未來做投資非常關鍵的驅動因素，除了金融、地產這些普遍認為將受益于人民幣升值的行業外，基金還將特別關注那些專注于內需的企業，它們將因人民幣升值而極大受益。（徐國杰）