2007年還看指數基金 績效有兩個評判的標準

　　王群航

　　2006是中國基金市場輝煌的一年，行業最亮點是出乎市場預料的指數型基金，指數型基金在2006年度的平均凈值增長率為125.87%，領先于股票型基金4個多百分點，指數型基金以整體業績勝出，有力地批駁了基金行業長期標榜的“專家理財”論。

　　指數型基金才是非常值得投資人關注的一個基金品種，尤其是在股票市場行情看好的時候。我們需要再次說明的是，績效數據只是考核持有人收益的指標，不考核基金管理人的業績，考核基金管理人的指標是“擬合度”。對于基金管理人，我們就要用擬合度來評判他們的業績，只有對于標的指數的擬合度精確了，持有人的收益才有良好的保障。因此，對于指數型基金的績效可以有兩個評判的標準。

　　在此，我們對于指數型基金在2006年度的投資表現情況做一個簡單的回顧。

　　可以看到，在有完整年度數據可以統計的10只基金里，7只基金2006年度的凈值增長率介于120%至130%之間。粗略來看，這些指數型基金對于標的指數的擬合情況相對較好。指數型基金里凈值增長率最高的銀華88，估計其正偏離標的指數的幅度應該很大，而且極有可能超出了契約規定的范圍；

長城300本來就是一只強調主動型投資風格的指數型基金，故無需以擬合度去約束它；而融通深證100的凈值增長率最低，與深股的走勢相對較弱有關聯。

　　鑒于上述指數型基金的績效情況，本文認為，在2007年度的投資運作中，投資者應該對指數型基金予以重點關注。主要的理由如下：

　　一、在五類以

股票市場為主要投資對象的基金里，2006年度凈值增長率翻番的基金比率以指數型基金為最高，達到了100%，即該類別中所有的基金在2006年度的凈值增長率都實現了翻番，即使年度凈值增長率最低的融通深證100也達到了117.93%。這意味著無論選擇哪一只指數型基金進行投資，都可以實現個人資產翻番的良好收益。

　　二、在對指數基金進行投資的時候一定要對基礎市場行情的總體發展趨勢有一個較為明確的分析和判斷。對于2007年度的股票市場行情走勢，雖然大家都認為會有震蕩，但一致看好后市是當前的主流觀點；另外，前期到海外上市的大型國企藍籌股回歸A股市場上市已經是今年的重要工作之一，將會帶動股指向上。那么，在這樣的時候選擇指數型基金進行投資，是既賺指數又賺錢的好方式。

　　三、選擇指數型基金進行投資的時候，必須要對相關的標的指數有一定的了解。目前，與大盤藍籌股關系較為密切的指數依次應該是上證50指數、上證180指數、滬深300指數、中證100指數、小康指數。前4個指數目前已經有相對應的指數型基金，依次值得市場重點關注的指數型基金就是：易方達50、華夏50ETF、萬家180、華安180ETF、大成300、嘉實300、長盛100。

　　上述基金多數都可以通過券商的交易渠道進行買賣，比銀行的渠道更加方便快捷，更能夠大幅度投資降低成本。其中華夏50ETF和華安180ETF，可以通過上海

證券交易所進行買賣，交易更便捷，成本更低，值得關注；由于華夏50ETF的流動性更好，因此是“上上品”；大成300可以通過上證基金通進行交易、嘉實300可以通過深交所的LOF進行交易，業務處理程序相對較為容易。

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