基金：上調存款準備金率對Ａ股不會有明顯沖擊

　　銀行、地產和有色金屬受微弱影響

　　本報記者 易非 深圳報道

　　中國人民銀行上周五宣布，將從1月15日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　招商基金管理公司基金經理胡軍華表示，沒想到央行新年伊始就上調準備金率，但這一調整動作還在意料之中。他估計，此次回籠資金規模約為1600億———1700億元，對整體的流動性影響有限。

　　大成精選增值的基金經理曹雄飛分析說，此次央行上調存款準備金率，不會改變股市的運行趨勢。他認為此次存款準備金率的小幅上調，表明了央行的一種態度，即希望銀行控制年初貸款增長速度，進而適當控制貨幣供應量的增速與流動性，對于股市來說，并沒有明顯的利空沖擊，不會改變證券市場的中長期上升趨勢，但對于個別行業來說，存款準備金率的上調存在微弱、短暫的影響，主要集中在房地產、銀行、有色金屬等相關行業。

　　另有部分基金投資人士表示，雖然目前流動性過剩是資本市場繁榮的資金基礎，但并不是唯一的因素，應該看到，支撐A股走牛的因素還有很多，比如2005年開始的

股權分置改革為A股市場奠定了良好的制度基礎，上市公司業績的快速增長、宏觀經濟健康良性的發展，均為

證券市場基本面構成有力支撐，這一切利好因素使得A股長期前景仍然看好，這也會吸引各路資金繼續源源不斷的進入股市，資金面并不會因此構成問題。另外，人民幣漸進升值下的流動性過剩格局難以根本改變，A股市場估值仍將持續上升。

　　但就短期看來，此次

準備金上調帶有防止信貸過快反彈的政策意圖，央行力圖通過嚴格控制銀行信貸投放，在上半年這一傳統的信貸高峰來臨前預防信貸急速擴張。在這種政策行為下，國內傳統銀行的業務模式將受到進一步的挑戰，主要依賴存貸差的銀行勢必會受到一定的沖擊。銀行類個股短期走勢可能會因此受到一定壓力，銀行龍頭類個股的震蕩，會拖累指數下移，從而造成市場較大的波動。

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