中信證券：封基五虎還可上漲21.33%
http://www.sina.com.cn 2007年01月05日 02:33 中國證券網-上海證券報
●“封基五虎”（泰和、裕陽、天元、普惠、景福）大顯身手。自2006 年12 月18 日推薦后，經過兩周，“封基五虎”已給我們帶來17.16%的收益率，領先于同期的封閉式基金指數和大型基金指數，基金泰和更是大漲22.63%，成為封閉式基金市場的龍頭品種。
●重申買入封閉式基金的五大理由：1）衍生品提升封閉式基金的市場地位；2）被壓抑的大規模分紅將引發新一輪的行情；3）四方博弈隱藏提前“轉開放”的預期；4）大盤藍籌王者歸來；5）流動性不是問題。
●折價率將持續向下修正。在多種因素推動下，折價率將持續向下修正，不斷縮小。根據國外經驗數據及國內封閉式基金所面臨的利好環境，我們認為，封閉式基金合理的折價率在5%左右，如果受到投資者狂熱情緒的推動，則可能出現階段性的溢價。
●繼續推薦“封基五虎”。維持“封基”的買入評級，繼續建議主配大型基金，強力推薦“封基五虎”。在假設折價率降低為5%，凈值基本不變、不考慮分紅增厚效應的前提下，“封基五虎”還可以上漲21.33%。進一步，樂觀情況下，如果折價率消失，則“封基五虎”可上漲27.72%。
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