2006年基金盛世 龐然大物建倉難度驟增

　　2006年股市牛市沖天，帶動基金進入前所未有的盛世，超百億規(guī)模的基金不斷涌現(xiàn)。但隨著股指不斷上升，這些“龐然大物”建倉的難度驟增　　

　　2006年年底，張藝謀沖擊奧斯卡的電影《滿城盡帶黃金甲》正在火熱公映，而蜂擁至基金市場的基民們也在“滿市掘金”。

　　36歲的張萍在駕校當教練，月收入兩三千元，在2006年9月前從未關(guān)心過股市，對股票和基金更是知之甚少，但當她看到周圍幾個朋友都買了基金并且多多少少都賺了錢的時候，心里開始癢癢了。加上一銀行系基金公司營銷員的鼓動，她決定拿出閑置的三萬元投資開放式基金。

　　這只是2006年700萬新增基民(基金投資者)中的一位。投資基金的創(chuàng)富效應(yīng)在今年得到最大程度的展現(xiàn)，老基民賺得盆滿缽滿，新基民的隊伍也在以驚人的速度壯大。

　　棄股買基　　

　　基金創(chuàng)富漸成主流，這似乎預(yù)示著價值投資時代真正來臨。

　　2006年6月份新增基民激增。至11月，滬深兩市平均每天有8000人新開基金賬戶。以此趨勢，今年新增基民將超過700萬，而A股新增股民至11月末才430萬。

　　2006年，中國

　　博時基金公司副總裁李全表示，股市操作難度增加和基金業(yè)績的良好表現(xiàn)是導(dǎo)致大量股民轉(zhuǎn)為基民的重要原因。

　　盡管指數(shù)迭創(chuàng)新高，但“二八”現(xiàn)象仍十分嚴重，很多個人投資者賺了指數(shù)不賺錢，甚至賠錢。

　　一位有著十幾年股市投資經(jīng)歷的老股民錢先生雖然在過去幾年的漫漫熊市中沒有賠錢，而近兩年的投資收益也頗豐，但他多次向記者表示，以后的股市將是機構(gòu)投資者的天地，個人投資者炒股的難度將大大增加，最好的辦法就是購買基金。

　　同時，中國股市經(jīng)歷8年熊市和牛市的更迭，多方面的數(shù)據(jù)顯示，基民比股民的財富增長更穩(wěn)定豐厚一些。而這種情況在2006年表現(xiàn)得更加明顯。

　　因此，許多投資者“棄股買基”。有意思的是，基金本身就是通過建立股票池來分散風(fēng)險，但是目前，相當多的基民不止持有一兩支基金，而是同時持有四五支以上甚至更多的基金。

　　解秘基金高增長　　

　　基金今年的成績單不僅令投資者興奮，也超出了許多基金經(jīng)理的預(yù)期。

　　廣發(fā)聚豐和廣發(fā)聚富兩支基金的基金經(jīng)理易陽方表示，他自己都沒有想到會有這么高的收益率。

　　廣發(fā)基金公司成立之初確定了一個整體的收益目標，要求每年能夠給投資者帶來8%到10%以上的回報，無論是牛市還是熊市。今年的基金回報已經(jīng)遠遠超出他們年初確定的目標。

　　雖然每位基金經(jīng)理的個性千差萬別直接導(dǎo)致了各支基金的風(fēng)格不同，但越來越多的基金經(jīng)理正在成為價值投資的實踐者，并從中獲利。

　　易陽方堅持的投資哲學(xué)是，基金的收益應(yīng)該來源于上市公司本身，而非短期炒作。

　　博時基金李全也持相似的觀點。2006年上半年，博時重倉的一些大盤藍籌股的業(yè)績并不十分理想，外界的議論和非議很多，但是博時一直堅信其所持有的股票物有所值，為此愿意忍受短期的波動。

　　進入三季度，博時終于“熬”出了頭。招商地產(chǎn)、招商銀行、太鋼不銹等大盤藍籌開始發(fā)力，博時管理的基金業(yè)績也全面提高。

　　在很多投資者從懷疑到確信、再到追逐大盤藍籌的過程中，博時早已布局完畢。

　　這和國際投資大師安迪·凱斯勒著名的迷霧理論有異曲同工之處：先于其他人撥開迷霧，看清上市公司的價值。

　　建倉難　　

　　除了嘉實策略增長這支“巨無霸”之外，同期發(fā)行的華夏優(yōu)勢增長基金兩天募集141億、工銀瑞信兩天募集122億。據(jù)統(tǒng)計，今年先后有5支超百億規(guī)模的基金問世。僅下半年的前5個月中，新設(shè)立偏股型基金就有1400余億份。

　　而在如此大規(guī)模基金發(fā)行的背景下，“建倉”已成為基金經(jīng)理交流的焦點。

　　以年度計，上證綜指的漲幅已近90%，自8月初以來，上證綜指的漲幅即接近40%，這種情況下，建倉的難度可想而知。

　　尤其是對于那些剛剛發(fā)行的新基金而言，大盤幾乎沒有給這些基金太多的盤整或停頓時間，直接上漲超過10%。

　　因此，對于越來越多的超大基金，如何控制好建倉成本并拿到足夠的籌碼，還要盡量減少對市場的沖擊，確實需要基金經(jīng)理們費些心思。

　　最近發(fā)行的新基金都在快速建倉，基金在市場搶籌的氣氛濃厚。例如，嘉實策略增長基金經(jīng)理小組組長邵健表示在募集完成之后30天內(nèi)完成建倉。

　　而多支基金都認為，日后的建倉和選股，指數(shù)將變得越來越不重要。有的基金經(jīng)理甚至不贊成整日盯著指數(shù)。

　　從中短期來看，在全球流動性泛濫的背景下，選擇板塊強弱，尋找有投資價值的上市公司已經(jīng)逐漸成為一種流行的投資心態(tài)。

　　另一方面，也有基金經(jīng)理指出，隨著股指期貨的推出，進入股指的個股將受到市場的關(guān)注，市場的結(jié)構(gòu)也將會發(fā)生重大變化。