兩市股指強勢整理 新基金集中建倉利好老基金

　　配置型基金周評1218-1222

　　上周，深滬股指再創歷史新高，后半段橫盤震蕩，指標股工商銀行、長江電力等極少數權證指標股周中保持強勢整理，補漲股表現出色，但由于前期漲幅巨大的部分基金重磅股票有出貨的跡象，導致股指出現高位整理走勢。一批近兩月成立的新基金進入密集建倉期，且不同于三季度百億基金普遍保守的建倉策略，這些新基金積極入市拉高建倉的態勢相當明顯，從而推動股指整體上揚但板塊表現分化，同系老基金的凈值出現加速上升。

　　基礎市場方面，上周滬綜指日K線四陽一陰，逼近2400點整數關口，但下半周遭遇回吐壓力，最終報收于2343.67點，周漲幅3.07%，深成指收于6242.17點，周漲幅1.19%。成交量方面，上證指數周成交2460.5億元，較前一交易周明顯放大，顯示目前市場出現了一定程度的分歧，市場買賣力量均有所增強。債市方面，上證國債指數收于111.30點，較前一周上漲0.01點，漲幅0.009%，周成交50.04億，環比增加12.16億。

　　回顧上周股市交易，隨著年底的臨近和中國人壽下周二的申購，使得市場內主流資金有所分流，一些一線大盤股表現出較強的調整欲望，石化、鋼鐵近期調整幅度較大。盡管周中銀行股及少數地產股表現出色，再次顯現出領漲的態勢，無奈市場呼應程度減弱。下半周在銀行股沖高回落的情況下，個股跌多漲少，市場二八顯現再次出現。

　　市場近期出現分歧，一方面由于兩市股指中短期漲幅已大，技術調整壓力較重。更重要的是，在管理層調控下近期基金發行速度有所減緩，后續資金不會很快接上，同時老基金又將面臨年底分紅關，還有一部分贖回壓力。同時，擴容壓力近期有擴大的趨勢，上周五4新股的同時上市、本周一4新股的同時發行及周二萬眾矚目的中人壽發行，再加上H股回歸A股發行公司的不斷增多，這都對中短期資金面造成影響，使多方收斂前期的連續逼空手法，考慮部分落袋為安。

　　不過，雖然兩市股指表現一般，但少數基金重倉股的表現還是相當活躍，這和新基金的積極拉高建倉策略是分不開的。上周，以醫藥、商業、食品飲料股為代表的消費升級題材股占據了基金重倉股漲幅榜前列。統計顯示，上周漲幅前30名的基金重倉股中，消費升級題材股有14只，基本上占到了一半的比例。其中，眾多基金交叉持有的王府井和青島啤酒分別大幅上漲48.87%和32.45%。除此之外，S首旅、普洛康裕、現代制藥、歐亞集團等個股也有非常出色的表現。

　　從整體看，上周可比的87只配置型基金中82只上漲、5只下跌，周算術平均凈值收益率為1.48%，整體表現與股票型基金持平。其中，嘉實成長收益拔得頭籌，凈值增長率達到6.38%，嘉實

　　在上周的排行榜中，有3只嘉實系基金同時入選，如果以公司分類看，該系基金的整體凈值表現在也是排名居前。究其原因，一方面與該系基金核心重倉股王府井股改復牌出現大幅補漲有關，同時也和嘉實旗下419億新基金開始建倉有著非常密切的關系。

　　由于共享投資平臺，基金公司旗下品種集中交叉持股已經是非常普遍的現象。在新基金積極建倉策略的運用下，巨額資金集中入市將顯著抬高該系基金核心重倉股的股價水平，間接為老基金抬轎。因此，建議投資者近期多加關注旗下大盤新基金入市建倉的基金公司，如嘉實、南方、華夏等旗下封閉型、

　　附表：12.18-12.22配置型基金凈值回報率排名(前10名)

序號	基金名稱	基金代碼	周回報率%
1	嘉實成長收益	070001	6.38
2	嘉實理財增長	070002	3.58
3	大成精選增值	090004	3.30
4	嘉實服務增值行業	070006	3.21
5	交銀施羅德穩健	519690	3.21
6	華安寶利配置	040004	3.17
7	國投瑞銀景氣基金	121002	2.98
8	招商先鋒	217005	2.97
9	鵬華中國50	160605	2.97
10	華夏大盤精選	000011	2.69