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逢低調倉 搶占明年行情制高點http://www.sina.com.cn 2006年12月22日 08:40 每日經濟新聞
保監會周四發布的《保險資金境外投資管理辦法(征求意見稿)》，該待定辦法允許保險機構用自有外匯或用人民幣購買的外匯投資境外股票，上限為總資產的15%。目前保險機構只能投資我國H股，而外國市場只允許投資固定收益產品，目前上限只有5%。
QDII越放越松能抵抗人民幣升值，該消息表面利空，其實不然，頂多起一時心理震懾作用。用人民幣換外匯做外盤未必劃算，除非收益高于人民幣升值部分，再說QDII放松必同時放松QFII額度。
人民幣周四貶值8點報7.8160，泰銖周三和周四連續大跌，泰國的事情有可能影響人民幣升值節奏。有些人認為泰國當局干預過分會帶來問題，也有人認為問題就是出在未提早干預，所以才落得個“尾大不掉”的下場。
美股和我國港股近期表現極平穩，H股連續兩天創歷史新高。近期LME銅有破位之嫌，奇怪的是滬深股市有色金屬股不為所動，這說明市場更重視眼前的年報，不太管什么成長性。以穩妥起見，投資者應少碰此類“短視”個股。
據央行調查，目前居民對物價滿意度為歷史新低。前幾年物價壓力很大一部分被導向房地產，近年來又從房地產慢慢轉向股市。如果從一個不十分正規的角度看，股票上漲實質上也是種通脹釋放形式。
貨幣貶值就是東西貴了，換種說法就是“資產價格上漲”，而股票代表了上市公司資產，所以“股票變貴”也是貨幣貶值的一種。和房產變貴一樣，股票所代表的資產變貴同樣不會被計入物價指數。所以，房子漲或股票漲從這個方面看本質其實是一樣的。如果透視到這一點，那么差不多就明白股票到底能漲多少了。
房子漲有民憤，股票漲沒民憤，但易“尾大不掉”，最后一批山頂站崗者會很苦。若易位相處考慮，有關方面必允許股票續漲，只是不愿漲得過快。上漲過程如能盡可能延長，那么“尾巴”就能盡可能長得慢些。
在吸收通脹壓力方面，如果找不出能替代股票的標的，那么股市走牛便不易改變，回調便是買機。不妨設想，如果不許房子漲，又不許股票漲，還不許服裝鞋帽等漲，那么人民幣購買力就會超強，又如何抵抗“升值壓力”？
周四滬深股市臨收盤大幅殺跌，股指在最后半小時內跌去1.2%。市場擺出了“虛勢迎新”姿態，今日上市的廣深鐵路有可能因大盤殺跌產生機會，投資者不妨多多觀察，此類優質股頂多輸點時間而不會輸錢。
大盤這么點下跌不算什么，投資者正好用來調倉，為明年布局。目前總體趨勢向上，儲蓄分流為大盤強大推力。儲蓄資金進入股市可分成兩部分，一部分是老百姓自已炒股，另一部分變成機構資金，由基金代為操盤。如果自己炒股的新股民增加太多而新基民增加極少，那么股指便易回調，反之只能是反復向上。
節日氣氛濃郁 美股早盤微漲
周四美股早盤小漲，截至昨晚23：15，道指漲14.26點報12478.13點，標普500股指漲2.57點報1426.10點，納指漲4.36點報2431.97點。同上時間歐股卻多數下跌，其中三大股指跌幅約0.3%左右。
早盤時段美國公布的3季GDP年增長率最終修正值為2.0%，低于預期的2.2%。GDP價格指數為1.9%，高于預期的1.8%。同時公布的三季度個人消費季環比增2.8%，低于預期的增2.9%，但核心消費增幅為2.2%，符合預期。另外，上周首次失業金申請人次為31.5萬人，符合預期。稍晚公布的11月領先指標也符合預期。
上述數據和預期出入有限，算不上利好，如果勉強說屬于不確定性因素消除。GDP增速低于上次修正值和分析師預測，不過該數據是“過去式”，已被投資者反復消化，所以對大盤總體影響有限。
美股本周漲跌極有限，周二未因泰股跌而跌，周三未因泰股漲而漲，道指周二和周三收盤分別漲0.24%和跌0.06%，盤勢極度牛皮乏悶，這和美國人將過節有關。
周四白天，亞太股市多數收盤上漲，但泰股下跌2.23%，泰銖也是大跌，主要原因是外國投資人信心一時難以恢復。
鄭步春 每日經濟新聞
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