中國銀河證券研究中心 王群航

　　股票市場漲上歷史高位，開放式基金的收益也隨之創出新高。按照中國銀河證券基金分類體系確定的分類結果，根據中國銀河證券基金研究分析系統的統計，各類型基金的業績表現情況如下：

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均凈值增長率為8.13%，總體績效情況良好，全體基金的凈值增長，其中有17只基金的周凈值增長率高于10%，易方達策略、泰達荷銀行業、長城消費、匯添富均衡、招商優質這5只基金的周凈值增長率高于11%。這種收益情況給了市場一個很好的提示：在股票市場牛市行情的充分發展階段，已經成立、并且已經進入正常運作狀態的老基金比新基金有著更高的盈利機會和能力，而在這種時候認購新基金，經常會喪失獲取收益的良好機會。前期92萬多投資者蜂擁認購某只新基金，目前就錯過了一個快速獲取高收益的機會，這個教訓值得市場牢記。

　　二、股票基金――指數型基金

　　上周指數型基金的平均凈值增長率為8.58%，全體基金的凈值增長，是上周績效增長表現最好的一個基金類別。另外，截止到上周末，指數型基金今年以來的平均凈值增長率為106.25%，而股票型基金今年以來的平均凈值增長率則為105.75%，指數型基金的今年以來的平均收益率超過了股票型基金。從市場的平均程度來看，被動投資超過了主動投資，被動式投資的特殊價值正在凸現，它提醒廣大投資者，過度迷信基金公司宣傳中的“專家投資”在很多時候是不可取的，市場的事實已經表明，基金公司的專業理財行為不可能全面地、長期地戰勝市場。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均周凈值增長率為7.95%，全體基金的凈值增長，總體績效情況良好。6只基金的周凈值增長率高于10%，其中大成精選增值、新世紀優選分紅的周凈值增長率分別為12.77%和12.43%，是上周績效最好的兩只基金。大成精選增值是一只五星級基金，績效表現一直處于領先地位。新世紀優選分紅是一只一年期績效評價上的一星級基金，但其近幾個月以來較好的績效表現應該引起市場的關注，其近一個月和近一個季度的凈值增長率分別在同類基金中名列第二位和第一位�；仡櫥�金投資的歷史績效表現，以前績效一般的基金不一定會永遠一般，新世紀優選分紅也許正是這樣的基金。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均凈值增長率為7.35%，全體基金的凈值增長，總體績效情況良好。在此次周績效排名里，老牌績優基金易方達平穩增長的周凈值增長率只有1.5%，單看這個數字很多投資者一定不會滿意，但這是有特殊情況的，即前周此基金進行了大額分紅，然后進行了一次轟轟烈烈的持續營銷，僅三個交易日便募集到了100多億元的資金，使得原基金的規模立刻擴大到了100多億份。由于有大量的現金在手中，以致于該基金原來的股票投資收益短期內被沖淡了很多，這就是該基金上周的凈值增長率不高的根本原因。如果扣除這個原因，該基金的績效表現一定會像該公司的其它基金一樣居于此類基金的前列。按照有關規定，基金必須在10個交易日內將股票投資倉位恢復到規定的水平，而該基金目前也正在積極地進行投資，因此說，易方達平穩增長在完成補倉工作之后，其績效表現將會很快地恢復其原來的英雄本色。

　　五、

　　截止上周末，最近七日年化收益率分別達到加息前后兩個業績比較基準的基金各有17只，近半數的貨幣市場基金繼續保持有良好的收益。關于貨幣市場基金是一種“投資工具”還是一種“現金管理工具”，市場一直存在著爭議，尤其是持有后者觀點的人，常常會以其為擋箭牌來“教育”投資者不要重視貨幣市場基金的收益。基金公司的這種理念是錯誤的，如果不為投資者創造財富，不論它是什么工具，都沒有存在價值。從近期的績效情況來看，萬家貨幣、建信貨幣、諾安貨幣、華夏現金、大成貨幣、益民貨幣、華富貨幣、嘉實貨幣等收益情況較好的貨幣市場基金值得大家在重點關注。

　　六、其它基金

　　在以債券市場為主要投資對象的各類基金里，如果可以涉及到一定數量的股票投資，基本上都會有較好的績效表現，而隨著年終的臨近，各個基金的全年績效排位正在逐漸定型。在偏債型基金里，海富通收益、天治財富目前處于領先的位置；在債券型基金里，南方寶元、銀河收益目前均為一年期績效評價上的五星級基金；在保本型基金里，南方避險更是一馬遠遠地當先了，后三位基金的凈值增長率累加起來還不如它�？磥�，不同的產品設計策略對于不同的基金在日后的運作和績效上會產生較大的影響。