中國銀河證券研究中心 王群航

　　經(jīng)過了連續(xù)多周的上漲之后，股票市場終于在歷史高位出現(xiàn)了較大幅度的振蕩，除了滬市與大盤藍(lán)籌股相關(guān)的指數(shù)以外，其它指數(shù)都出現(xiàn)了大小不同幅度的下跌，尤其是深圳市場的指數(shù)跌幅普遍高于2%。國債市場、企債市場也是跌聲一片�；�礎(chǔ)市場行情不好，絕大多數(shù)基金的凈值折損。按照中國銀河證券基金分類體系確定的分類結(jié)果，根據(jù)中國銀河證券基金研究分析系統(tǒng)的統(tǒng)計，各類型基金的業(yè)績表現(xiàn)情況如下：

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均凈值損失幅度為2.16%，總體績效情況不好，90只基金的凈值折損，僅有4只基金的凈值有不足一個百分點(diǎn)的小幅增長，南方穩(wěn)健、博時主題、嘉實(shí)穩(wěn)健這些前期業(yè)績表現(xiàn)一般的基金上周較為出彩。從股票型基金的整體情況來看，部分前期績效良好的基金上周凈值損失較多，個別基金的周凈值損失幅度竟然超過了6%，讓本來贏利就不多業(yè)績“雪上加霜”。另外，景順長城旗下的兩只新基金景順長城內(nèi)需二號、景順長城新興上周凈值或者略微增長，或者損失較少，在同類基金里的表現(xiàn)相對較為突出。

　　二、股票基金――指數(shù)型基金

　　上周指數(shù)型基金的平均凈值損失幅度為0.92%，在各個以股票市場為主要投資對象的基金中凈值損失最少，4只基金的凈值增長，11只基金的凈值減少，其中華夏上證50ETF的凈值增長率為1.19%，這主要是得益于滬市大盤藍(lán)籌股有良好的市場表現(xiàn)。指數(shù)型基金的獨(dú)特魅力也因此再次顯現(xiàn)。

　　從今年以來的凈值增長率情況來看，截止到上周末，股票型基金的平均凈值增長率為90.36%，指數(shù)型基金的平均凈值增長率為89.19%，兩者相差只有一個百分點(diǎn)多一點(diǎn)。如果往前回顧一年，股票型基金的近一年的平均凈值增長率為98.56%，指數(shù)型基金近一年的平均凈值增長率為98%，二者之間的差距不足一個百分點(diǎn)。這就表明，無論從周這個短期的績效來看，還是從將近一年、一年的這個較為長期績效情況來看，被動型投資都有它存在的充分價值。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均凈值損失幅度為1.62%，2只基金的凈值增長，37只基金的凈值縮水，總體績效情況不好。益民紅利、華富競爭力是僅有的兩只凈值繼續(xù)保持增長的基金，而且凈值增長幅度都在1%以上，其中益民紅利的周凈值增長率高達(dá)1.82%，作為一只次新基金，作為一只新公司的基金，作為該公司第一只涉足較大比例股票投資的基金，入市不久就能夠有這樣的績效表現(xiàn)，而且是該公司旗下的兩只不同類型的基金都有較好的績效表現(xiàn)，這種情況較為引人從公司的角度來關(guān)注益民。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均凈值損失幅度為1.8%，1只次新基金――長城安心的凈值有微弱的增長，19只基金的凈值在下跌。上周部分前期績效表現(xiàn)良好的基金凈值大幅度折損的現(xiàn)象在此類基金里發(fā)揮到了高潮――興業(yè)趨勢投資的周凈值損失幅度接近4%，是此類基金里上周凈值損失幅度最高的一只基金。作為該類基金里今年以來績效表現(xiàn)最好的基金，而且是凈值超過2元的基金，在小幅振蕩行情中就會有這樣大幅度的折損，一個天，一個地，足以讓市場、讓廣大投資者深深地體會到：風(fēng)險控制在投資中的重要性。

　　五、貨幣市場基金――貨幣市場基金A級

　　加息后的業(yè)績效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)，截止上周末，有19只貨幣市場基金的七日年化收益率高于加息后的定期一年稅后收益――這個大部分基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)。萬家貨幣、諾安貨幣、東方金賬簿、華夏現(xiàn)金、嘉實(shí)貨幣、益民貨幣、建信貨幣等基金有較好的收益表現(xiàn)。在股票市場面臨高位振蕩，市場風(fēng)險不斷加大的時候，貨幣市場基金作為規(guī)避風(fēng)險的有效工具，其作用應(yīng)該再次得到投資者的關(guān)注，上述周績效表現(xiàn)較好的基金都值得大家將其作為規(guī)避風(fēng)險的有效工具之一。

　　六、其它基金

　　在以債券市場為主要投資對象的各類基金里，在基礎(chǔ)市場行情背景普遍不好的情況下，有些基金的績效表現(xiàn)較為出乎市場的預(yù)料。例如，在債券型基金里，富國天利的周凈值增長率為1.07%，在全體

開放式基金當(dāng)中排名第三位，這就是相當(dāng)突出的績效表現(xiàn)了。但是，在偏債型基金里，有4只基金的周凈值損失幅度高于2%；在保本基金里，有三分之二的基金凈值負(fù)增長，這些風(fēng)險可能控制不力的情況較為值得關(guān)注。

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