劉瑛

　　基金涉及眾多個人投資者，盡管這些投資者也知道投資一定會有風險，但是他們往往會認為遠離直接投資股票市場就遠離了風險，特別是在牛市中只看到基金凈值的增長

　　在存款、國債、股票等金融資產之后，個人的金融資產結構正在發生一次深刻變革，基金將在其中占據更多的份額。在美國等發達金融市場，全部個人的基金投資要高于銀行存款。

　　目前，個人投資者對新發基金的追逐已經達到前所未有的瘋狂程度，在嘉實的400億新基金之前，已經有廣發、工銀瑞信、華夏、易方達、南方等基金公司的新基金規模超過100億份。

　　京華創業集團的投資經理趙啟欣稱，股市上漲吸引個人投資者將更多儲蓄資金投向

　　新增的基金開戶數要超過新增的股票開戶數。今年11月份，基金的新增開戶數已經激增到107.28萬戶，而A股新增開戶數僅有18.46萬戶。同期上證指數由1850點上漲到2050點。

　　申銀萬國證券研究所的統計數據顯示，在11月份末，基金總份額為5411.72億份，僅僅少于今年5月份5499.64億份的歷史最高點。基金總資產則創歷史新高，達7038.22億元。

　　目前，很多銀行的基金銷售網點，往往是個人投資者排長隊等待購買基金。一家基金公司上海地區負責人說，看到這種情況，會回憶起當年個人投資者在銀行柜臺排長隊買國債的場面。

　　基金行業起步于1998年3月首只封閉式基金問世。2001年9月首只開放式基金問世，其中也歷經沉浮，但是在幾年之后，基金行業開始已經日趨成熟。目前，境內共有53家基金管理公司。截至今年11月末，共管理301只基金。其中封閉式基金有53只，ETF有5只，其他開放式基金有243只。

　　基金已經成為A股市場最主要的機構投資者，中投證券研究所的數據顯示，截至今年10月25日，基金資產已占A股市場總市值的10%，占流通總市值的33.5%。

　　趙啟欣表示，今年的井噴式牛市中，雖然一些基金并未戰勝指數，但是其收益率卻高于很多個人投資者。這是個人投資者放棄個股投資，而購買基金的主要原因。

　　在百姓看來，基金和存款之間的差別開始模糊。基金投資于證券市場，長期看來，投資基金的收益率高于銀行存款。基金又是多個股票資產的組合，由專業人士負責管理，風險比個人直接投資股票市場要小很多。

　　但是這對基金的監管也提出了更高的要求。銀行的存款來自于眾多存款者，銀行的流動性風險會影響到社會的穩定。基金涉及眾多個人投資者，盡管這些投資者也知道投資一定會有風險，但是他們往往會認為遠離直接投資股票市場就遠離了風險，特別是在牛市中只看到基金凈值的增長。

　　本版相關分析人士意見不代表本報觀點，投資者據此操作風險自負

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