（一）公司背景

嘉實基金管理有限公司成立于1999年3月25日，既是一家合資基金管理公司，也屬于老10家基金管理公司之一，公司的注冊資本金為1億元人民幣，注冊地點在上海市，辦公地點在北京市。該公司的股權結構為：中誠信托投資有限責任公司48%，立信投資有限責任公司32.5%，德意志資產管理（亞洲）有限公司19.5%。該公司設立了投資決策委員會和風險控制委員會等專業委員會。投資決策委員會負責指導基金資產的運作、確定基本的投資策略和投資組合的原則。風險控制委員會負責全面評估公司的經營過程中的各項風險，并提出防范措施。截止2006年9月30日，該公司有員工190人，其中113人具有碩士以上學歷，占59.5%。該公司旗下管理的基金包括2只封閉式基金和10只開放式基金。

通過以下表格我們可以對嘉實基金管理公司旗下的基金情況有一個詳細的了解：（1）該公司旗下基金的數量和種類均較多，說明了該公司已經積聚了較為豐富、全面的投資管理經驗。（2）該公司旗下基金今年以來均取得了較好的收益，尤其是新基金嘉實主題，成立時間不長，卻已經為投資者創造了30％多的可觀收益。（3）封閉式基金的業績總體上比開放式基金好。（4）嘉實貨幣的收益率良好，在全體貨幣市場基金中名列前茅，較好地展示出了該公司在管理低風險產品方面的專長。

表一：嘉實基金管理公司各個年度的股票投資管理能力一覽表

表二：嘉實基金管理公司旗下基金短期業績一覽表

數據來源：（1）中國銀河證券基金研究中心。（2）統計截止日期：2006年12月1日（《中國證券報》2006年12月4日B03版）

表三：嘉實基金管理公司旗下基金長期業績一覽表

數據來源：（1）中國銀河證券基金研究中心。（2）統計截止日期：2006年12月1日（《中國證券報》2006年12月4日B03版）

按照中國銀河證券基金研究中心的基金分類體系規則，嘉實策略增長基金的一級分類屬于混合基金，二級分類屬于偏股型基金，三級分類屬于偏股型基金。此基金股票資產的配置占基金資產的30%-95%，債券資產的配置占基金資產的0-65%，這種設計策略給予了此基金較大的大類資產配置靈活度，尤其是在當前股票市場行情疊創新高，后市很可能會積累較大風險的時候，可變空間較大的股票投資比例可以讓此基金在適當的時候及時回避市場風險，及時地鎖定收益。在現在這個股票市場點位，這種類型的基金比較適合。

作為一只“策略增長”基金，此基金在未來的投資運作中將主要發揮以下三大策略：（1）積極成長策略。充分發揮基金管理人在成長型企業上的研究與投資優勢，從宏觀經濟運行和行業景氣變化的趨勢，以及上市公司治理結構、發展前景等角度進行綜合分析，發現具有較高成長性與動態投資價值的股票。我們認為，中國資本市場上存在著大量的成長性企業，主要表現為，大行業里的小巨人、大集團旗下的窗口公司、行業整合中的龍頭企業等。選股的基本指標：預期未來三年的主營業務收入復合增長率超過10%；或者，預期未來三年的凈利潤復合增長率超過10%等。（2）廉價證券策略。通過深入研究上市公司資產和經營狀況，發掘與投資那些由于所持有的土地、品牌、渠道、股權以及技術等具有潛在重估價值的資產，使得實際資產價值遠大于現價的股票。（3）周期反轉策略。對周期性行業進行研究，通過分析投資增長、庫存變化、產能利用及需求的變化等，尋找已經進入或即將進入景氣回升期的周期性行業的企業進行投資，重點關注業績敏感性較高的企業和行業的龍頭企業。這三大策略由表及里、由淺入深，全面地展示出了此基金未來的投資開展方式，較好地顯示出了該公司歷史積淀較為深厚的投資實力。同時，這三大策略也是對投資管理活動的一種高度的概括。

基金經理邵健先生具有9年時間證券從業經歷，曾任國泰君安證券研究所研究員、行業投資策略組組長、行業公司部副經理，從事行業研究、行業比較研究及資產配置等工作，2003年7月他進入嘉實基金管理公司投資部工作，目前擔任著嘉實增長基金的基金經理，該基金曾經在以往的投資運作中取得過較好的業績，并被評為過2005年度的“基金狀元”。此次新基金也將由他負責管理，應該可以給投資者帶來較好的未來收益預期。

1、此基金以股票市場為主要投資對象，由于基礎市場的風險程度較高，此基金未來的績效特征將與股票市場行情的振蕩有著較為密切的關聯，基金凈值波動的幅度可能會相對較大。

2、此基金的分紅政策是：“全年分配比例不得低于年度可分配收益的30%”。雖然“30%”并不一定表明此基金未來的分紅比例肯定就會很低，但它畢竟是預留下了未來靈活操作的空間，因此說，注重分紅收入的投資者在選擇這只基金投資的時候一定要謹慎抉擇，尤其是在像今年這樣的基礎市場行情、基金的股票投資收益很高的時候。

3、此基金預設的發行期限已經比較短，另由于：（1）嘉實基金管理公司的品牌形象較好，特別是前期及時、積極的分紅操作贏來了市場上的廣泛贊譽，錦上添花；（2）該公司擁有較為強大的營銷服務團隊，以及較為廣泛的銷售渠道網點基礎；（3）目前市場上新發行的基金數量較前期明顯減少，資金面上潛在的分流影響明顯減輕；（4）近期很多基金公司都注意適當控制新基金的發行規模，以便于在以后的運作中有最好的規模/收益效應。因此不排除此基金有提前結束認購的可能性，故建議有意認購此基金的投資者不妨提早認購。

根據中國銀河證券基金研究中心《基金新產品綜合評價體系》的統計，對于嘉實策略增長基金的綜合評價結果如下：

表2：新產品星級評價表