★《中國經濟周刊》記者 孫冰/北京報道

　　如果要盤點2006年的中國證券市場，那么，真正的主角將無可爭議地屬于—基金。基金在2006年火爆得一塌糊涂，A股市場的第一大機構投資者、迅速擴張的“基民”(基金投資者)隊伍、驚人的擴容數量、超高的回報率……伴隨著股市的節節攀升，基金的火爆正在以超乎尋常的速度和程度蔓延。

　　基金成股市最大贏家

　　11月20日，滬市大盤一如人們預料，輕松沖破了2000點大關。而就在20日當天，滬深兩市的1422只股票中有861只股票不漲反跌，比例占到了六成以上。

　　《中國經濟周刊》綜合各種公開資料和數據后發現，進入第四季度以來，滬深兩市總體上漲的股票數量只占到總數的三成左右，而漲幅與大盤同步或高于大盤的也就在10%左右，有三分之二以上的個股是一直處于調整之中的，甚至創下年內新低。

　　“這一波行情主要是在金融、地產、石化和航空、機場等大盤股的集體推動下走高的，而大部分上漲的股票都掌握在機構投資者手中，所以中小股民基本是沒有賺到什么錢的。”一位有13年股齡的老股民告訴《中國經濟周刊》。

　　與“一肚苦水”的股民形成鮮明對比的是過著幸福生活的基民們。

　　市場統計數據顯示：在已發行的187只開放式基金中，凈值出現增長的有180只，占到了總數的96.26%，有不少基金更是步入了“2元軍團”(基金發行價一般為1元)。另據媒體報道，截至11月初，目前市場上的84只開放式股票型基金中，有78只最近一年的回報率超過了50%，更有6只超過100%。股票型基金的平均收益率高達驚人的75%，遠超其它股票的收益水平。

　　機構的統計數據雖略有不同，但可以確定的是，今年有九成以上的基民賺到了錢。

　　新基民的迅速增長和新股民不斷減少更為直觀地說明了問題。今年5月份，A股新增開戶數還遠遠高于基金新增開戶數。但6月份以后，這種現象突然發生逆轉，基金新增開戶數呈現出爆炸式增長，而A股新增開戶數卻持續下降。

　　根據中國證券登記結算公司已經公布的最新統計數據顯示，今年以來基金新增開戶總數為673.18萬戶。特別是進入11月，滬深兩市每天平均有8000人新開基金賬戶，11月17日，更是突破了1萬人。照此趨勢，今年新增基民數量突破700萬已成定局。而去年全年的基金新增開戶總數只有229.4萬戶，僅是今年1～11月新增總數的30%左右。

　　相比之下，A股新增開戶數截至11月底才430萬左右。基金新增開戶數達到A股新增開戶數的1.65倍，創下了滬深市場的歷年之最。

　　“散戶想和機構投資者博弈已經越來越難，所有的股票市場都是淘汰散戶的過程。”中信基金管理有限公司市場部高級副總裁趙洪宇告訴《中國經濟周刊》，“散戶的資源、能力和信息都遠遠比不上專業的機構投資者，個人選擇基金和專家理財才是更好的模式，今年的情況很好地印證了這一點。”

　　這個觀點也得到中信基金管理有限公司客戶服務部高級副總裁劉妮的認同，“個人投資者在市場上賺錢的時代正在逐漸結束。”

　　“未來證券市場跟前十幾年市場不一樣的特點，就是機構投資者會占主導地位。” 著名證券專家、中國人民大學金融與證券研究所副所長梅君教授告訴《中國經濟周刊》，“個人投資者以購買基金的方式來規避風險，構建一個合理的投資組合，是很明智的。”

　　基金“搶購”潮

　　如今看到人們排隊買東西已經很不容易了，但是最近，只要一有基金發行，銀行、證券公司排起長龍卻并不稀奇。

　　“我買的時候一塊錢，現在剛一個多月，已經漲到一塊八了。”周阿姨十分得意地告訴《中國經濟周刊》。周阿姨是一位退休在家的國企職工。因為親戚的介紹，她半年前開始關注基金，把本來存銀行定期的錢取出來投資。就在這半年里，盈利就已經超過了40%，這讓周阿姨非常興奮，也使她周圍的很多人成為了基金的“粉絲”。

　　而更令周阿姨心情愉快的是9月15日，她在銀行“搶購”到了上投摩根新發行的成長先鋒基金。一位工商銀行的理財經理也對《中國經濟周刊》感嘆：“上投摩根太火了，甚至都有點邪乎。”據介紹，這只基金9月14日開始發行，限量發售50億元，兩天之內就被認購一空。目前，這只基金已經漲破2元。

　　大批的資金涌向基金市場，也使得基金以驚人的速度擴容。截至目前，今年發行的新基金首發規模已占到過去七八年來存量的一半，而且，還誕生了四只超過百億的“超大”基金。

　　晨星(深圳)基金數據中心最新公布的數據顯示，從2005年11月到2006年11月，中國開放式基金的綜合指數從1100多點一路飆升到1964.24點，其中，晨星中國股票型基金指數從1100多點上漲到了2148.49點，配置型基金指數從1100多點上漲到了2003.06點。(截至11月27日)

　　面對基金上演的火爆行情和優質數據，許多對基金不了解，甚至從未買過基金或者股票型基金的人，恐怕也很難不怦然心動。周阿姨就在和自己的“基友”一起籌劃著下一只搶購的基金。

　　但趙洪宇也提醒投資者不能盲目追逐收益率高的基金。“對基金業績的關注要注重整體性和持續性，一個基金一段時間內走得太快，可能不是好事情，會暗藏很多風險。”

　　據趙洪宇介紹，在今年以來回報率最高的5只開放式股票基金中，平均回報率達到82.71%，但波動幅度都比較大，“收益評級為五星的基金公司的業績往往不是很穩定，反而那些三星、四星的基金業績比較穩定，長期的收益率最好。”

　　趙洪宇認為投資基金應注意長期性，如果希望通過投機賺取收益，可能購買股票更為合適。“投資基金就是為了使你的理財更加輕松，選好基金公司，然后一年甚至幾年看一次都沒有問題。”

　　基金“第二春”來臨？

　　三、四年前，基金也曾風光過一陣子，但從2004年年中開始，就遭遇“寒流”—在 68只開放式基金中，有43只跌破1元面值。特別是到了2005年下半年，持續低迷的股市使大部分基金都在凈值以下，10%～30%虧損率傷透了基民的心。

　　那么今天，這基金的“第二春”會不會又是曇花一現？

　　“基金市場的火爆是很正常的，不但不會曇花一現，而且還會更加火爆。”梅君不假思索地斷言。

　　梅君認為，中國證券市場跟過去相比已經發生了根本性的變化。股權分置改革接近完成、法律制度和監管體系逐步完善，都為資本市場的健康發展起到了很好的保駕護航作用。

　　從外部環境來講，中國經濟延續強勁的發展勢頭，極有可能保持10%左右的增長，金融資產也勢必逐步地增多。由于銀行的存款利率不高，很多人會通過參與資本市場，或者通過基金間接參與資本市場、投資股市，來分享中國優秀的上市公司的成長。

　　“上個月銀行里的存款首次出現下降，說明資金已經開始轉入了金融市場，未來人們會擁有更多的證券類資產，因為其流動性很高又有增值的潛力。”梅君表示，“但同時也會有一些風險，因為未來向好并不代表著一直好，沒有只漲不跌的股市。”

　　“我們對長期市場是非常看好的。”趙洪宇表示，但是短期可能會有一些調整和波動。大盤的持續上揚和整個基金市場的紅火并不代表著所有的基金公司都可以分享到“牛市”盛宴，而未來的競爭也將更加激烈。

　　“未來基金市場的格局會有一個很大的變化。”梅君認為，首先證券公司會出現大的整合。目前基金公司大多是依附于證券公司的，而我國的證券公司雖然很多，但大型的、具備國際競爭力的并沒有，因此，未來勢必要在競爭中進行合并和重組。

　　梅君還分析稱，銀行號基金、保險號基金、產業基金、大企業集團基金都會逐步加入到競爭中來，競爭一定會更加殘酷。基金公司要么有實力，要么有特色，否則注定要被淘汰。

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