文/孫健芳

　　當(dāng)2004年5月上投摩根基金管理公司剛剛設(shè)立時(shí)，沒(méi)有人預(yù)料它將是中國(guó)基金業(yè)最炫的一匹“黑馬”。

　　2006年上投摩根總經(jīng)理王鴻嬪仍十分謹(jǐn)慎地表示，上投摩根采取“小步擴(kuò)張”的模式，“先求好，再求大，先做好業(yè)績(jī)，領(lǐng)先于市場(chǎng)，然后再做大規(guī)模。”

　　然而，上投摩根的市場(chǎng)業(yè)績(jī)卻邁開大步向前。2006年上半年，上投摩根旗下阿爾法基金和上投優(yōu)勢(shì)基金分別取得84.11%與83.95%的凈值增長(zhǎng)率。

　　于是，在上投摩根發(fā)行旗下第五只基金上投先鋒成長(zhǎng)基金時(shí)，投資者熱烈搶購(gòu)，兩天之內(nèi)基金募集規(guī)模達(dá)到55億份。

　　通過(guò)管理資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，上投摩根迅速邁進(jìn)國(guó)內(nèi)基金業(yè)第一梯隊(duì)。

　　“另類”營(yíng)銷

　　王鴻嬪毫不諱言，自己喜歡去面對(duì)客戶，翻開今年11月份公司舉行的“百場(chǎng)摩根大學(xué)”安排，王鴻嬪的演講被排在第一個(gè)。

　　2005年，上投摩根在上海、北京、廣州、深圳舉辦“致富100”家庭

理財(cái)規(guī)劃活動(dòng)，王鴻嬪說(shuō)，活動(dòng)的初衷是，“因?yàn)閲?guó)內(nèi)50%以上的投資者對(duì)基金了解甚少，所以上投摩根決定動(dòng)用摩根富林明海外資深理財(cái)專家與老百姓探討與生活息息相關(guān)的熱門理財(cái)話題。”

　　此舉在基金業(yè)被視為“另類”，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)基金業(yè)也在舉辦各類培訓(xùn)，但“國(guó)內(nèi)營(yíng)銷人員把自己當(dāng)作基金專家，而來(lái)自國(guó)外的基金公司老總把自己當(dāng)作營(yíng)銷人員。”

　　當(dāng)時(shí)與王鴻嬪持有同樣理念的包括泰達(dá)荷銀章嘉玉、景順長(zhǎng)城梁華棟，他們都曾在臺(tái)灣工作過(guò)，而章嘉玉和王鴻嬪都曾以銷售見長(zhǎng)。

　　這種臺(tái)灣成功經(jīng)驗(yàn)在大陸復(fù)制的確有困難，“有時(shí)候一場(chǎng)只有20多人。”堅(jiān)持終于贏得了認(rèn)同，現(xiàn)在她發(fā)現(xiàn)，“每一只基金發(fā)行都比前一只基金輕松一些。”

　　經(jīng)過(guò)2004年行業(yè)洗禮和2005年的磨合，上投摩根在2006年開始收獲。

　　上投摩根為代表的合資基金的成功營(yíng)銷案例刺激了國(guó)內(nèi)基金業(yè)，2006年國(guó)內(nèi)基金營(yíng)銷模式開始轉(zhuǎn)型，交銀施羅德、國(guó)投瑞銀、廣發(fā)基金、信誠(chéng)基金等基金公司紛紛推出有關(guān)財(cái)富生活的活動(dòng)，這推動(dòng)了財(cái)富概念貼近百姓生活。

　　它們正改變著

　　合資基金的進(jìn)入還在推動(dòng)國(guó)內(nèi)基金業(yè)對(duì)廣告投放模式上的改變。2002年之前，沒(méi)有發(fā)行壓力的基金公司很少做廣告；2002年之后，由于開放式基金成為主流，基金公司開始把廣告做到柜臺(tái)、機(jī)場(chǎng)、電梯、地鐵、社區(qū)、電視媒體、平面媒體，現(xiàn)在，由于合資的壓力，脫離生存壓力的基金公司都開始關(guān)注品牌建設(shè)了。

　　不少基金公司開始聘請(qǐng)國(guó)外公司設(shè)計(jì)定位。

　　基金公司營(yíng)銷模式的改變也在影響一般投資者的構(gòu)成和理念。細(xì)心的人發(fā)現(xiàn)，2004年參加基金公司報(bào)告會(huì)的很多是老人，而2006年的聽眾很多是西裝革履的年輕白領(lǐng)。

　　“以前我自己做

股票，但現(xiàn)在我發(fā)現(xiàn)已經(jīng)越來(lái)越弄不懂股票了。”在中信基金的一次投資者見面會(huì)上，一個(gè)過(guò)去長(zhǎng)期做股票的投資者感嘆，他現(xiàn)在愿意把自己的資金交給基金打理。

　　除了營(yíng)銷模式外，合資基金還對(duì)基金業(yè)的投資理念產(chǎn)生影響，在過(guò)去一段時(shí)間，合資取得了驕人的業(yè)績(jī)。

　　2005年底，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率前20名排行榜中，富國(guó)天益、荷銀成長(zhǎng)、上摩中國(guó)優(yōu)勢(shì)、寶康消費(fèi)、嘉實(shí)增長(zhǎng)與海富通精選共6只占據(jù)了30%的席位；2006年上半年，合資基金在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率前20排行榜中占據(jù)更多席位。

　　于是，合資基金投資方法和投資品種成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)基金業(yè)開始向合資投資靠攏，這部分促動(dòng)基金業(yè)越來(lái)越規(guī)范。

　　合資仍會(huì)繼續(xù)

　　國(guó)內(nèi)基金合資歷程可以追溯到2000年，當(dāng)時(shí)主要采取兩種模式：一種是參股，另一種就是設(shè)立新公司。

　　第一批合資基金多以設(shè)立新公司的模式出現(xiàn)，原因是基金公司參股帶來(lái)母公司和子公司業(yè)務(wù)的同質(zhì)化。

　　2002年7月，中國(guó)

證監(jiān)會(huì)頒布“1+1”政策，要求基金公司股東只能控股一家基金參股一家基金，在國(guó)內(nèi)基金公司考慮將股權(quán)出售時(shí)，外資趁機(jī)介入，2003年初湘財(cái)荷豐(現(xiàn)泰達(dá)荷銀)誕生，合資基金開始大步前進(jìn)。

　　2005年，國(guó)內(nèi)老10家基金中最為穩(wěn)健的基金公司——嘉實(shí)基金走上了“洋化”道路，之前富國(guó)基金因?yàn)槊纱�利爾的參股已�?jīng)成為合資基金，2006年6月，長(zhǎng)盛基金也公布了與境外股東新加坡星展資產(chǎn)管理公司的合資計(jì)劃。

　　目前還有更多老基金公司正進(jìn)行著合資談判。

　　2005年銀行系基金公司設(shè)立，但毫無(wú)例外的，當(dāng)年新成立的三家銀行系基金都采取合資模式。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，合資基金股東更加注重長(zhǎng)線，在國(guó)內(nèi)基金業(yè)退市機(jī)制呼之欲出的背景下，有外方股東支持的合資公司有更大余地去發(fā)揮。

　　更主要的是，合資基金可以與境外股東進(jìn)行相互交流，這給公司投資、管理帶來(lái)更多先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

　　所以，未來(lái)合資仍舊會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)，何況還有那么多國(guó)際大鱷天天在門口徘徊，希望找到一個(gè)合適的殼在中國(guó)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)

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