郭曉婧

　　誰將擁有資格給6000億元的基金作評價，這個謎底或將在明年春節前后揭曉。據消息人士透露，包括《證券投資基金評價與咨詢業務管理規定》在內的證監會基金監管部基金銷售處的8部規 章可能將于明年春節前后出臺。

　　監管層人士表示，相關規范目前還處于協調過程之中，其中涉及到與券商的協調工作。

　　區別對待　　

　　據了解，《證券投資基金評價與咨詢業務管理規定》的初稿形成已久，目前仍在修改之中，有關主體資格的認定是其中的重點之一。

　　“對基金評級機構監管的一個重要思路就是把研究、評價和評級3塊分開管理，監管的力度上依次增強。”上述人士表示。

　　對于基金方面的研究，在監管上會采取比較開放的形式，即任何主體都可以參與基金方面的研究，不僅包括現有的券商、境外評級機構，還包括高校研究人員等主體均可以參與進來。

　　對于基金方面的評價，由于主要根據公開數據進行計算和統計，不會受到過多的人為因素的影響，因此就這方面的主體，可能主要采取備案的方式。

　　至于基金評級，由于涉及到對基金風險程度和星級的認定，各家評級機構都有自己的評級體系，人為因素的影響較大，這一塊將會受到較高的資格準入的限制。

　　銀河證券基金研究中心日前發布的統計報告顯示，在11月下旬，中國基金業的資產凈值規模已突破6000億元。

　　報告稱，截至10月31日，滬深證券交易所A股流通市值17876.52億元，而基金持有的股票市值約為3600億元，基金持有A股市場20%的流通市值。基金儼然成為資本市場的實力機構。

　　在這一背景下，“加強對基金評級機構的監管，尤其是對基金評級部分的監管非常必要。因為基金業已發展到了相當規模，需要更多規范進行指引。對于近800萬基金客戶來說，評級機構給出的一些結論對他們的投資行為會產生相當的影響。”上述人士表示。

　　讓業內人士擔擾的是，評級機構是否會取得更多的非公開數據作為研究評級的依據。這一擔擾來自于今年2月17日，基金部曾下發的一份名為《關于向晨星公司提供“中國基金股票投資風格分析”課題研究數據的函》，其中提到基金公司向晨星提供的非公開數據。

　　該函件稱，非公開數據僅用于課題研究目的，即“各基金公司與晨星公司簽訂保密協議，明確雙方在數據的傳遞、存儲、處理中的權利與義務。防止數據被不恰當的分發、泄漏、傳遞給第三方或者被用于本課題研究之外的其他用途。”但同時承擔研究和評級職能的商業機構，內部的防火墻是否能將兩者嚴格分開，讓業內產生了疑慮。

　　相似的要求不會在《證券投資基金評價與咨詢業務管理規定》中出現。“有一點可以確定，評級機構采用的數據將來源于公開數據，不會要求基金公司提供非公開數據給評級機構作為商業評級之用。”某監管部門人士表示。

　　“如果基金公司要提供非公開數據給研究機構，那么這一行為將是一對一的非公開行為。研究機構可能會受基金公司委托就非公開數據出具研究報告，其研究結果也只是提供給數據提供方，而不能公開使用，也不可能用于商業目的�！鄙鲜霰O管部門人士表示。

　　納入自律管理　　

　　曾有券商表示，作為對基民們的投資行為產生相當影響的評級機構，應該納入中國證券業協會的體系。“目前外資的評級機構，例如晨星和理柏，都是由

　　這一提法給外資評級機構出了一個難題。根據證券業協會的章程，經中國證監會批準設立的證券公司應當加入協會，基金管理公司、證券投資咨詢機構等其他符合規定條件的機構可以申請加入協會。晨星和理柏顯然不符合這一要求。

　　如果修改這一章程，則需要理事會提請會員大會決議通過，報證監會備案，民政部核準后才能生效。讓協會會員大會通過這樣的修改決議并非易事。

　　但這一難題不會阻止外資機構進入中國的基金評級業。事實上，無論晨星和理柏作為基金評級機構已是既成事實，并且對中國基金業也產生了相當影響。

　　在國內金融業全面對外開放的前夜，基金評級業的對外開放也是勢不可擋。“一方面要給境外機構國民待遇，另一方面又要滿足國內已有的法律法規，不能對內外資在管理嚴格程序上有所區別，這才是要花心思考慮的問題�！蹦橙�商人士表示。

　　這一問題的解決可能將影響到相關規范出臺的進度。“現在監管部門內部還在做協調，另一方面也在進行與券商的協調工作�！蹦潮O管層人士表示。