高廣華

　　昨日，大盤低開高走，再創年內新高，但尾市卻出現急跌，終盤收出一根標準的十字星K線，年末行情是否就此結束。對此，同時擔當著招商優質成長和招商先鋒基金基金經理的張冰表示，在宏觀經濟保持強勁運行態勢以及企業盈利狀況普遍改善的大背景下，中國A股市場并未真實反映制度變革和成長性溢價，結構性牛市才剛剛開始，四季度建倉行情仍將延續。

　　他認為，隨著A股市場全流通后，融資融券、股指期貨等股市制度和上市公司股權激勵等公司治理結構將會加速完善，市場的資金容納能力將得到徹底改善，制度變革和雙向擴容的結果將吸引存量資產優質化和大盤藍籌等權重大的增量資產在A股市場IPO發行上市的提速。上市公司整體將越來越顯著地反映中國宏觀和行業經濟的真實狀況，也將迎來投資中國的黃金時代。

　　對于四季度市場投資策略，張冰表示將堅持“確立牛市思維，突出投資主線，堅持價值投資，精選優質個股”的總的策略思想，尋找增長預期明確的行業與制度變革成果凸顯的行業龍頭公司的交集。具體而言，重點配置“微笑曲線”兩端的行業，包括下游具備自主創新能力、終端用戶領域不斷擴大、估值較低的制造業龍頭公司；具備渠道、品牌和管理優勢、估值合理的消費品制造業和高級服務業——食品飲料、金融、連鎖商業、醫藥；上游自然壟斷的稀缺資源類公司。

　　同時，張冰認為在四季度A股市場制度變革的成果將進一步凸現出來，因此要在行業重點配置的領域關注制度變革帶來的業績突變的投資機會。其策略選擇為關注外資并購、整體上市或優質資產注入、股權激勵等制度變革成果凸顯的領域。

　　根據晨星

開放式基金業績最新排名顯示，今年以來各種

股票型基金投資業績斐然，其中招商優質成長表現尤為出色，截至今年11月17日，成立剛滿一年的招商優質成長基金總回報率達到了105.2%，今年以來的總回報率則達到了98.89%，并已實施四次分紅，累計每10份基金份額分紅4元，分紅收益率達到40%。此外，招商先鋒基金今年以來的總回報率也達到了72.27%的較高水平。

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